2018年國(guó)際原油市場(chǎng)可謂是跌宕起伏。紐商所的原油期貨價(jià)格在前10個(gè)月一直在60美元-75美元/桶徘徊。但到了10月份以后，原油經(jīng)歷了一輪斷崖式的下跌，從高點(diǎn)的76.9美元/桶一直下跌到12月最低的42.4美元/桶，跌幅高達(dá)45%。國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格也緊隨國(guó)際原油的步伐，將在近期迎來(lái)“五連跌”。

　　盡管中國(guó)目前是全球第二大的石油消費(fèi)國(guó)和最大的石油進(jìn)口國(guó)，但是中國(guó)目前仍然是作為價(jià)格跟隨者，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格主要還是受國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的影響。目前，國(guó)際原油市場(chǎng)總體上是處于供需平衡的狀態(tài)。在這種情況下，影響油價(jià)的已經(jīng)不是供需關(guān)系，而更多的是對(duì)于未來(lái)石油市場(chǎng)的預(yù)測(cè)、石油出口國(guó)和消費(fèi)國(guó)之間的政治博弈以及投機(jī)性的因素。在2018年的前幾個(gè)月，關(guān)于美國(guó)恢復(fù)對(duì)伊朗制裁的擔(dān)憂支撐了油價(jià)在高位的整理，但每次油價(jià)上漲到70美元/桶以上時(shí)，頁(yè)巖油的增長(zhǎng)又對(duì)油價(jià)造成壓力。而在最近幾個(gè)月，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)特別是中美經(jīng)濟(jì)走軟的預(yù)期，又促使油價(jià)大幅走低。但實(shí)際上，石油市場(chǎng)總體的供給和消費(fèi)并沒有太大的變化�！�

　　關(guān)于未來(lái)國(guó)際油價(jià)的展望，經(jīng)過(guò)最近幾年的技術(shù)進(jìn)步，美國(guó)頁(yè)巖油的生產(chǎn)成本已經(jīng)有了很大程度的下降，這也削弱了OPEC的市場(chǎng)勢(shì)力。如果油價(jià)走高，頁(yè)巖油的產(chǎn)量就有可能大幅增加，這會(huì)對(duì)油價(jià)造成壓制。同時(shí)，電動(dòng)汽車目前的綜合使用成本已經(jīng)大大低于傳統(tǒng)的燃油車，高油價(jià)也會(huì)加速推動(dòng)電動(dòng)汽車的替代。因此，油價(jià)未來(lái)的上行空間有限。但是如果油價(jià)低于50美元/桶，部分頁(yè)巖油產(chǎn)能將被迫退出市場(chǎng)，形成短期的供給壓力。因此，筆者認(rèn)為油價(jià)平衡的第一個(gè)區(qū)間是在50美元-75美元/桶之間。　

　　但是，油價(jià)也存在一定的不確定性。中國(guó)目前正處于新一輪庫(kù)存調(diào)整周期中，汽車銷售量開始下降；而美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)了一輪較長(zhǎng)的上升周期，目前也面臨調(diào)整的壓力。雙重因素作用下，可能會(huì)對(duì)明年的世界經(jīng)濟(jì)以及石油需求帶來(lái)不利影響。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較為明顯的衰退，國(guó)際油價(jià)可能會(huì)下落到一個(gè)更低的區(qū)間。屆時(shí)，各個(gè)石油出口國(guó)迫于財(cái)政平衡的壓力，將會(huì)競(jìng)爭(zhēng)性地增產(chǎn)，OPEC的價(jià)格同盟將很難維持，國(guó)際油價(jià)因此也將在40美元-45美元/桶的低價(jià)位徘徊。