原標(biāo)題：發(fā)生了什么？4月份IPO受理數(shù)銳減82%！券商或因撤材料多被督導(dǎo)，影響有多大？

　　IPO申報正在減速！

　　根據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，今年4月份科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板合計僅有13家IPO企業(yè)獲得受理，環(huán)比減少38%，同比減少達(dá)到82%。

　　多名投行人士表示，IPO監(jiān)管收緊下，無論是審核問詢還是輔導(dǎo)驗收，都比以往要求更嚴(yán)；中介機構(gòu)責(zé)任被進(jìn)一步壓實，申報IPO項目更為謹(jǐn)慎。此外，IPO股東穿透核查工作量大，所需時間更長，陸續(xù)有項目延遲申報。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日，正處于輔導(dǎo)期的IPO項目多達(dá)2361家。

　　申報速度變慢，但I(xiàn)PO發(fā)行節(jié)奏仍然保持常態(tài)化。根據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，今年以來每周約有10-13家IPO企業(yè)獲得批文。其中3月份、4月份監(jiān)管層依次發(fā)出54張、53張批文。

　　IPO申報減速

　　券商中國記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，科創(chuàng)板4月份有6家IPO企業(yè)獲得新受理，創(chuàng)業(yè)板有7家，兩個板塊合計僅13家，相比去年同期兩個板塊共有71家而言，銳減82%。

　　環(huán)比來看，3月份兩個板塊合計有21家獲得受理，也就是說 4月份受理數(shù)量環(huán)比下降38%。若與去年四季度相比，4月受理數(shù)量下滑非常明顯，數(shù)據(jù)顯示，2020年10月-12月期間兩個板塊依次有40家、45家、137家IPO企業(yè)獲得受理。

　　廣州一名IPO項目組人士告訴券商中國記者，今年以來IPO審核從嚴(yán)，“不能以去年審核尺度來看今年，如果項目有瑕疵，我們建議先緩緩，不要著急申報�！痹撊耸窟�指出，此前多地證監(jiān)局對IPO輔導(dǎo)提高要求，從輔導(dǎo)備案到輔導(dǎo)驗收從嚴(yán)，比如強調(diào)底稿充分完整；要重視資金流水的核查；輔導(dǎo)培訓(xùn)不能流于形式等。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月13日，目前多達(dá)2361家IPO企業(yè)在輔導(dǎo)期。

　　4月30日晚，證監(jiān)會就《首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》對外公開征求意見，對輔導(dǎo)目的、驗收內(nèi)容、驗收方式等內(nèi)容進(jìn)行了統(tǒng)一規(guī)定。其中提到輔導(dǎo)期原則上不少于3個月；驗收方式有現(xiàn)場走訪、約談、組織證券市場知識測試或抽查底稿等相結(jié)合的方式。

　　監(jiān)管層對保薦機構(gòu)收緊監(jiān)管，讓券商更加注重申報項目的質(zhì)量。上海一名券商投行人士指出，從去年底至今多個保代罰單可看出監(jiān)管層進(jìn)一步壓實保薦機構(gòu)責(zé)任，強調(diào)做好“看門人”，券商內(nèi)核把關(guān)也更為嚴(yán)格。

　　華東一家大型券商保代還表示，有些IPO項目申報延遲與股東核查有關(guān)，“股東穿透難度不小，券商工作量非常大�！痹撊耸恐赋�，目前股東穿透核查沒有特別明確的標(biāo)準(zhǔn)，也沒有穿透上限，發(fā)行人很難自證清白。

　　根據(jù)券商中國記者此前從投行人士處獲悉，對于IPO股東穿透到哪一層的問題，4月25日交易所以問答形式向券商明確關(guān)于股東信息核查中“最終持有人”的理解與適用。其中指出，除自然人外，“最終持有人”類型還包括上市公司(含境外上市公司)、新三板掛牌公司等公眾公司，或者穿透核查至國有控股或管理主體(含事業(yè)單位、國有主體控制的產(chǎn)業(yè)基金等)、集體所有制企業(yè)、境外政府投資基金、大學(xué)捐贈基金、養(yǎng)老基金、公益基金以及公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

　　對于外資股東，如果中介機構(gòu)能以適當(dāng)核查方式確認(rèn)外資股東的出資人不存在境內(nèi)主體，并充分論證該外資股東入股發(fā)行人的價格不存在明顯異常，可將外資股東視為“最終持有人”。

　　撤材料多的券商或?qū)⒈欢綄?dǎo)

　　IPO審核問詢從嚴(yán)，現(xiàn)場督導(dǎo)與審核問詢協(xié)同聯(lián)動，形成監(jiān)管威懾。據(jù)券商中國記者此前了解到，有部分IPO項目是在交易所督導(dǎo)組進(jìn)場前就撤回申請。

　　截至5月12日，今年以來共有113家IPO企業(yè)終止。其中，2月份終止企業(yè)多達(dá)38家，3月份有31家。

　　從終止企業(yè)的保薦機構(gòu)分布情況來看，中信證券有12單IPO項目被終止，其中創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板分別有6單、5單。

　　民生證券的終止項目數(shù)量排名第二，共有8單，其中創(chuàng)業(yè)板就有5單被終止。海通證券和中信建投都有7單項目被終止。海通證券的終止項目集中為科創(chuàng)板項目(5家)。

　　4月30日晚，深交所發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引第1號——保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場督導(dǎo)》，其中提出，對于最近12個月內(nèi)因保薦業(yè)務(wù)違法違規(guī)被證監(jiān)會行政處罰或被深交所實施紀(jì)律處分的保薦人，以及對于深交所發(fā)出現(xiàn)場督導(dǎo)通知后或證監(jiān)會發(fā)出現(xiàn)場檢查通知后撤銷保薦項目較多、撤銷保薦率較高的保薦人，深交所可以按照一定的比例隨機抽取其保薦的項目，啟動現(xiàn)場督導(dǎo)。

　　有業(yè)內(nèi)人士對此指出，這就要求券商謹(jǐn)慎申報IPO，在項目申報前扎實做好盡職調(diào)查工作，提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

　　每周保持8-10家企業(yè)獲注冊批文

　　盡管IPO各個環(huán)節(jié)的要求在持續(xù)收緊，但發(fā)行節(jié)奏仍快速推進(jìn)。

　　券商中國記者梳理滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的批文情況發(fā)現(xiàn)，IPO市場每周約有10-14家企業(yè)拿到批文，其中科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板拿到“準(zhǔn)生證”每周合計約有8-10家。就在本周，5月11-12日期間科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板各有5家IPO企業(yè)獲得注冊批文。

　　按月來統(tǒng)計，1月共有46家IPO企業(yè)獲得批文；2月份因假期原因有33家。3月份、4月份分別有54家、53家。

　　有券商投行人士向券商中國記者指出，盡管IPO監(jiān)管從嚴(yán)，但對發(fā)行節(jié)奏影響不大�！皬恼�策背景來看，‘提高直接融資比重’以及‘保持新股發(fā)行常態(tài)化’的政策導(dǎo)向是不會改變的。IPO審核從嚴(yán)是要提高上市公司質(zhì)量，把好入口關(guān)，要求發(fā)行人及中介機構(gòu)更加注重信息披露，保障投資者權(quán)益�！鄙钲谝幻�券商投行人士表示。

　　截至5月12日，科創(chuàng)板共有119家IPO企業(yè)在審；創(chuàng)業(yè)板則有252家。核準(zhǔn)制下，滬深主板有136家在審。目前共有507家IPO企業(yè)排隊審核。

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