中證網(wǎng)訊（本報記者　王輝）作為國內(nèi)較早一批專注于基本面量化投資的量化私募機(jī)構(gòu)，喜岳投資自成立以來，憑借持續(xù)穩(wěn)健突出的業(yè)績表現(xiàn)，一方面獲得了大量中外機(jī)構(gòu)客戶的高度認(rèn)可，另一方面也隨著穩(wěn)步增長的資產(chǎn)管理規(guī)模，逐步躋身于量化私募行業(yè)的頭部行列。公司核心團(tuán)隊一方面具有鮮明的金融投資和量化投資“學(xué)院派”背景，另一方面也具備在國際一流大型投資機(jī)構(gòu)中的豐富投資實踐履歷。日前，喜岳投資CEO周欣接受了中國證券報的專訪，介紹了公司的量化策略特點、策略風(fēng)格，以及對量化私募產(chǎn)品投資和國內(nèi)量化投資行業(yè)發(fā)展前景的展望。

　　發(fā)揮“產(chǎn)研結(jié)合”資源稟賦
　　成立于2014年的喜岳投資，是一家專注于基本面量化的陽光私募，總部位于上海。公司創(chuàng)立伊始，就將基本面量化選定為公司主要的投資方向。在周欣看來，公司在最初成立時就設(shè)定了致力于基本面量化的投資方向，主要有三方面考量。
　　第一，從資金容量的角度來看，相對于中高頻等其他量化策略，基本面量化的容量策略最大�；�本面量化是用“強(qiáng)的主觀邏輯”,進(jìn)行客觀系統(tǒng)的模型化，從而融合了主觀投資和科學(xué)技術(shù)的兩方面的優(yōu)點。第二，基本面量化的護(hù)城河相對較高，賽道也并不擁擠。具體而言，基本面投資需要收集大量基本面的數(shù)據(jù)，但國內(nèi)很多數(shù)據(jù)都往往部分存在“數(shù)據(jù)有誤，而后再人為進(jìn)行改正”的問題。在這方面，公司近6年多來收集積累了這些原始數(shù)據(jù)和修改數(shù)據(jù)的所有過程，相對于其他同業(yè)，可以成為數(shù)據(jù)層面的競爭護(hù)城河。第三點也是最重要的一點，基本面量化也是公司團(tuán)隊能夠充分發(fā)揮自身資源稟賦、實現(xiàn)產(chǎn)研結(jié)合的賽道。
　　喜岳投資創(chuàng)始合伙人均有美國名校博士學(xué)位，并有曾在世界著名高校任教或美國知名量化投資機(jī)構(gòu)任職等背景，團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景深厚。公司首席執(zhí)行官周欣，為美國杜蘭大學(xué)會計學(xué)和金融學(xué)博士，在職業(yè)履歷上曾任教于加州大學(xué)伯克利分校HAAS學(xué)院，也曾就職于BGI（巴克萊全球投資者有限公司）和AQR（AQR資本管理公司）等全球知名量化投資機(jī)構(gòu)的核心部門；首席投資官唐濤為美國芝加哥大學(xué)金融學(xué)博士、上海市千人計劃引進(jìn)人才，曾擔(dān)任BGI和AQR宏觀團(tuán)隊負(fù)責(zé)人；公司其它合伙人也均具有多年在全球大型資管機(jī)構(gòu)核心投研和開發(fā)的履歷。
　　在周欣看來，量化投資的過程像是“匠人手藝”的展示。喜岳投資在投研工作上，會持續(xù)以精益求精的“匠人”精神，致力于投資細(xì)節(jié)的嚴(yán)謹(jǐn)打磨，盡量接近科學(xué)投資的本質(zhì)，此外還會將國際國內(nèi)最新的頂尖學(xué)術(shù)研究，與國內(nèi)市場的投資實踐進(jìn)行“更接地氣”的結(jié)合。類似定期與學(xué)術(shù)界的交流，已經(jīng)固定成為公司開拓研究視野、持續(xù)提升公司投研水平和投資效率的投資特色。

　　中國量化投資行業(yè)成長空間依然廣闊
　　近年來，伴隨著各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的崛起，國內(nèi)量化投資行業(yè)也在飛速發(fā)展。對此，周欣認(rèn)為，相對于歐美等成熟金融市場，當(dāng)前A股市場估值體系的成熟度，依然差距較大。而量化投資者存在的意義，也正是會讓市場定價變得更加有效。另一方面，對比海外量化投資巨頭的資產(chǎn)管理規(guī)模以及量化投資機(jī)構(gòu)在資管行業(yè)的占比來看，近兩年國內(nèi)已經(jīng)飛速壯大的量化投資行業(yè)，未來的成長空間依然廣闊。
　　周欣表示，目前A股市場散戶投資者整體偏向于短期投資的交易行為和羊群效應(yīng)，目前依然廣泛存在。從喜岳投資的角度來看，A股的定價體系在未來很長的時間內(nèi)，還將持續(xù)向成熟市場靠攏。在此背景下，國內(nèi)量化投資機(jī)構(gòu)，尤其是基本面量化投資機(jī)構(gòu)，未來依然有巨大的生存發(fā)展空間。
　　另一方面，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會等方面的數(shù)據(jù)，目前國內(nèi)量化投資總規(guī)模大約在6000億元人民幣左右，美國量化巨頭BGI在2007年的資產(chǎn)管理規(guī)模就已經(jīng)達(dá)到約3萬億美元。對比海外巨頭和歐美市場量化投資行業(yè)的規(guī)模來看，中國量化投資行業(yè)的成長空間依然巨大。在此之中，未來中國量化投資的發(fā)展壯大，也會主要體現(xiàn)在容量大的基本面量化領(lǐng)域。
　　在這樣的時代和市場變革背景下，對于公司未來的發(fā)展愿景，周欣表示，喜岳投資希望將正確的主觀投資邏輯用科學(xué)和系統(tǒng)的方式長期執(zhí)行下去，最終實現(xiàn)“科學(xué)量化投資創(chuàng)造財富”的資產(chǎn)管理模式。公司同時期待，未來在全球高水平的量化投資機(jī)構(gòu)行列中，喜岳投資能夠在投資理念、收益率水平、業(yè)績持續(xù)性等方面上能夠位列其中。