興證全球基金董理：年內(nèi)關(guān)注周期、成長兩條主線
中證網(wǎng)訊（記者 王鶴靜）興證全球基金研究部副總監(jiān)、基金經(jīng)理董理日前在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，在周期、成長、消費(fèi)三大板塊當(dāng)中，今年下半年更加看好周期、成長板塊的表現(xiàn)。
2017年加入興證全球基金之后，董理在公司平臺的大力支持下，不斷豐富自己對于細(xì)分行業(yè)的理解。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型幅度較大的階段，很多問題只靠調(diào)研公司和個(gè)股是無法解決的，而站在更高層次往往才能看得更加明白�！八凶兓疃痰闹芷冢簿褪侨剿哪甑膸齑嬷芷凇�，基于對庫存周期位置以及政策作用力度的不斷思考，董理的投資框架以宏觀大方向?yàn)榫�索，識別行業(yè)邊際變化，捕捉細(xì)分行業(yè)帶來的投資機(jī)遇。
“如果出臺了足以扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)周期的政策，那么周期行業(yè)將會最先受益。成長行業(yè)是用時(shí)間撬動巨大的價(jià)格杠桿，并且對資金相對敏感，相對寬松的流動性環(huán)境對于成長股比較有利。當(dāng)政策和經(jīng)濟(jì)扭轉(zhuǎn)之后，在市場信心充分的條件下，成長股就能夠承擔(dān)相對較高的估值，而并不需要等到業(yè)績兌現(xiàn)�！倍肀硎�。
消費(fèi)在董理看來更多是后周期屬性，并且是盈利驅(qū)動的模式，往往在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好轉(zhuǎn)之后，才能轉(zhuǎn)化并體現(xiàn)在消費(fèi)數(shù)據(jù)上。因此，基于對經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的判斷前提，董理目前的持倉節(jié)奏還是以周期和成長為主，但明年消費(fèi)的表現(xiàn)同樣可以期待。
