中證網(wǎng)訊（記者 葛瑤）日前，貝萊德基金固定收益投資總監(jiān)劉鑫發(fā)表觀點(diǎn)指出，中國(guó)股市和債市繼續(xù)在經(jīng)濟(jì)以及政策預(yù)期中展現(xiàn)分化，也帶來(lái)了同時(shí)布局兩端的機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)債市進(jìn)入了政策博弈期，利率震蕩可能是近期的主線。未來(lái)低通脹環(huán)境延續(xù)，資金面大概率維持寬松，短端債券的風(fēng)險(xiǎn)收益比更高。債市投資者對(duì)于政策預(yù)期以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的博弈依然可以帶來(lái)階段性交易機(jī)會(huì)。從債市投資者的角度來(lái)看，當(dāng)前股票市場(chǎng)點(diǎn)位的絕對(duì)位置，令股債性價(jià)比顯現(xiàn)出較有吸引力的彈性機(jī)會(huì)。

劉鑫指出，信用利差處于歷史低位，但另一方面對(duì)于收益率較高資產(chǎn)的需求也確實(shí)持續(xù)存在。兩方面因素互相交織下，中長(zhǎng)期來(lái)看利差保持低位的可能性較大。短期在對(duì)政策的預(yù)期中可能出現(xiàn)部分震蕩，部分標(biāo)的可能出現(xiàn)機(jī)會(huì)。

展望全球債市的未來(lái)走勢(shì)，考慮到通脹持續(xù)與當(dāng)前估值，劉鑫指出投資者持有美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債會(huì)要求更高風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，因此其團(tuán)隊(duì)更關(guān)注美國(guó)國(guó)債收益率短端的機(jī)會(huì)。另一方面，由于通脹持續(xù)高企，劉鑫和其團(tuán)隊(duì)在戰(zhàn)略上繼續(xù)超配通脹掛鉤債券。