近期，A股上市公司并購重組持續(xù)活躍，科技類企業(yè)并購重組潮涌。多家行業(yè)頭部公司發(fā)布并購重組相關公告，引發(fā)市場關注。專家表示，政策支持上市公司開展并購重組，優(yōu)化資源配置，推動產(chǎn)業(yè)升級。以高質量并購重組為抓手，推進產(chǎn)業(yè)鏈上下游縱向整合、同行業(yè)橫向強強聯(lián)合，有利于推動上市公司質量邁上新臺階。

　　上市公司密集公告

　　3月11日晚間，重慶水務公告稱，以5382.49萬元收購重慶水務環(huán)境集團持有的重慶分質供水有限公司51%股權。本次交易完成后，分質供水公司將成為公司的全資子公司。

　　重慶水務公告顯示，2021年7月，公司與重慶水務環(huán)境集團共同成立分質供水公司?？紤]到分質供水業(yè)務前期市場培育期較長，為適當減輕項目孵化期間公司對外投資壓力，降低公司投資風險，故由重慶水務環(huán)境集團控股、公司參股分質供水公司。其中，重慶水務環(huán)境集團持股51%，公司持股49%?，F(xiàn)分質供水公司已進入成長擴張階段，業(yè)務規(guī)模日益擴大，具備較好的運營基礎與發(fā)展前景，公司決定按公允價值收購該公司其余51%股權。本次交易有利于鞏固公司在重慶市的供水業(yè)務及直飲水市場競爭優(yōu)勢，挖掘新的業(yè)務增長點并與公司現(xiàn)有供水業(yè)務形成更大的協(xié)同效應。

　　龍星科技3月11日晚間公告，公司召開第六屆董事會2025年第一次臨時會議，同意與中橡新加坡、國際中橡、中橡重慶簽署《股權轉讓協(xié)議》，以8687萬元收購中橡新加坡持有的中橡重慶100%股權。

　　龍星科技表示，目前，公司主要生產(chǎn)基地位于河北、河南、山西區(qū)域，近年來逐漸處于滿負荷生產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)能利用率與產(chǎn)銷率長期處于較高水平。由于運輸距離經(jīng)濟半徑的限制，公司目前在西南地區(qū)銷量較少。本次收購的中橡重慶位于重慶市，主營業(yè)務為炭黑的生產(chǎn)銷售。重慶是中國主要汽車產(chǎn)業(yè)基地之一，當?shù)卮笮洼喬テ髽I(yè)較多。通過本次收購，一方面有利于公司開拓增量市場，加強對西南市場客戶的區(qū)域覆蓋力度，降低產(chǎn)品運輸費用；另一方面能加快提高公司主要產(chǎn)品炭黑產(chǎn)能，有利于解決公司現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸問題。

　　鞏固行業(yè)領先地位

　　部分行業(yè)頭部公司積極開展并購重組。

　　北方華創(chuàng)3月10日晚間公告顯示，公司擬以現(xiàn)金為對價，協(xié)議受讓先進制造持有的芯源微9.49%股份，受讓價格為88.48元/股，交易金額約為16.87億元。同時，北方華創(chuàng)將積極通過參與公開掛牌競買等方式繼續(xù)增持芯源微股份并取得對其控制權。

　　北方華創(chuàng)表示，本次交易基于公司發(fā)展戰(zhàn)略，旨在發(fā)揮協(xié)同效應，提高股東回報。在半導體裝備業(yè)務板塊，北方華創(chuàng)的主要產(chǎn)品包括刻蝕、薄膜沉積、爐管、清洗、快速退火和晶體生長等核心工藝裝備；芯源微的主要產(chǎn)品包括涂膠顯影設備等核心工藝裝備。雙方同屬集成電路裝備行業(yè)，但產(chǎn)品布局有所不同，具有互補性，本次交易有利于發(fā)揮雙方協(xié)同效應。

　　TCL科技公告稱，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買重大產(chǎn)業(yè)基金持有的深圳華星半導體21.5311%股權（對應注冊資本90億元）并募集配套資金不超過43.59億元。標的公司21.5311%股權的交易價格為115.62億元。本次收購深圳華星半導體少數(shù)股權，有利于上市公司進一步強化主業(yè)，提升盈利能力，并進一步提升上市公司在半導體顯示行業(yè)的核心競爭力，鞏固行業(yè)領先地位。

　　東興證券研報顯示，未來，擁有關鍵核心技術的科技型企業(yè)并購重組的“綠色通道”有望開啟，優(yōu)質行業(yè)頭部公司有望作為并購重組主體，推動上市公司之間吸收合并。

　　持續(xù)改善市場生態(tài)

　　政策支持上市公司開展并購重組，優(yōu)化資源配置，推動產(chǎn)業(yè)升級。

　　3月11日，深圳市地方金融管理局等部門聯(lián)合印發(fā)的《深圳市促進風投創(chuàng)投高質量發(fā)展行動方案（2025-2026）》提出，豐富并購重組支付和融資工具。引導上市公司、“20+8”產(chǎn)業(yè)鏈主企業(yè)在不影響持續(xù)經(jīng)營能力并設置中小投資者利益保護相關安排的基礎上，綜合運用股份、可轉債、現(xiàn)金等各類支付工具，分期支付交易對價、分期配套融資，圍繞“20+8”產(chǎn)業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)進行并購重組，包括開展基于轉型升級等目標的跨行業(yè)并購、有助于補鏈強鏈和提升關鍵技術水平的未盈利資產(chǎn)收購等。支持上市公司在深交所試點發(fā)行優(yōu)先股作為并購支付工具。通過鎖定期“反向掛鉤”等安排，鼓勵引導風投創(chuàng)投積極參與并購重組。

　　東興證券研報顯示，加快并購重組業(yè)務的創(chuàng)新發(fā)展，有助于存量資源和存量資金的優(yōu)化。當前權益市場交易活躍度雖已顯著改善，而存量上市公司整體資質的不斷改善是中長期價值投資資金持續(xù)進場的關鍵，鼓勵優(yōu)質上市企業(yè)通過并購重組的方式做大做強，成為改善存量上市企業(yè)資質的重要方式。

　　深交所相關負責人表示，以深化創(chuàng)業(yè)板改革為牽引，優(yōu)化發(fā)行上市、并購重組和市場定價機制，落實科技型優(yōu)質創(chuàng)新企業(yè)“綠色通道”機制，用好創(chuàng)業(yè)板第二套、第三套標準，促進市場資源向新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術領域集聚；發(fā)揮好全周期、接力式市場服務體系作用，股、債協(xié)同發(fā)力，扎實做好金融“五篇大文章”。持續(xù)推動提升上市公司質量，深化落實“并購六條”，推動完善公司治理，著力打造高質量上市公司群體。

　　此前，上海證監(jiān)局有關負責人表示，通過聯(lián)合走訪、座談調研等方式，為滬市上市公司做好政策服務，推動更多高質量并購重組案例落地。以高質量并購重組為抓手，推進產(chǎn)業(yè)鏈上下游縱向整合、同行業(yè)橫向強強聯(lián)合，推動滬市上市公司質量邁上新臺階。堅持強本強基、嚴監(jiān)嚴管，切實防范各類“忽悠式”并購重組，有效保護中小投資者權益。

　　上交所有關負責人表示，持續(xù)改善市場生態(tài)，營造有利于并購重組的市場環(huán)境。