長江商報消息剝離虧損資產(chǎn)、供應(yīng)商債務(wù)豁免獲得超10億收益 i5智能機床業(yè)務(wù)盈利能力提升
東北老工業(yè)代表*ST沈機(000410.SZ)在瀕臨退市前“驚險一躍”，重組后將脫胎換骨迎來生機煥發(fā)的新時代。
2017年12月下旬，*ST沈機發(fā)布全年業(yè)績預(yù)告，稱預(yù)計2017年全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為5000萬元-7000萬元，而上年同期則虧損14.03億元。
實際上，作為一家重工業(yè)企業(yè)，2008年開始，*ST沈機的經(jīng)營業(yè)績持續(xù)下滑，2012年至去年的5年間，扣非凈利潤連虧五年，使公司深陷經(jīng)營困境。
經(jīng)營業(yè)績巨虧的同時，巨額債務(wù)也讓*ST沈機不堪重負。截至2017年9月底，其資產(chǎn)負債率高達99.80%，凈負債率26600%，公司已嚴重資不抵債。
*ST沈機實現(xiàn)乾坤大扭轉(zhuǎn)源于其經(jīng)歷的三件大事，首要是向控股股東沈機集團剝離虧損資產(chǎn)，形成非經(jīng)營性占款71.84億元，同時，361家供應(yīng)商債權(quán)債務(wù)豁免。而讓公司進入智能機床新時代的則是著力發(fā)展i5智能機床業(yè)務(wù)，全面提升盈利能力。
上周，一家大型券商人士向長江商報記者表示，系列資本運作不僅讓*ST沈機保殼成功，也成功實現(xiàn)了涅槃，其專注于i5智能機床將是一大亮點。不過，未來，沈機集團與上市公司還存在同業(yè)競爭等問題，需要逐步解決。
*ST沈機董事辦人士向長江商報記者表示，有關(guān)改革的各項工作正順利推進，解決同業(yè)競爭問題也在未來的計劃中。
脫胎換骨式重組成功保殼
掙扎在退市邊緣的*ST沈機迎來了生機，其脫帽指日可待。
上月22日，距離2017年收官僅剩一周時間，*ST沈機發(fā)布2017年全年業(yè)績預(yù)告，稱公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.5億元至0.7億元，基本每股收益約0.065元-0.091元，去年，公司凈利潤為-14.03億元，基本每股收益-1.83元。由此，公司將成功實現(xiàn)扭虧為盈。
實際上，今年前三季度，*ST沈機的經(jīng)營業(yè)績依然虧損，其營業(yè)收入為31.54億元，同比下降26.75%，僅為去年全年的一半，其實現(xiàn)凈利潤為-7.82億元。
一家巨額虧損的機床重工業(yè)企業(yè)為何在短短3個月成功實現(xiàn)了扭轉(zhuǎn)乾坤呢？這源于今年以來公司實施的系列資本運作。
*ST沈機亦在業(yè)績預(yù)告中表示，業(yè)績好轉(zhuǎn)主要源于三個方面。首先，今年，公司加快推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化產(chǎn)品，完善工藝解決方案，著力發(fā)展i5智能機床業(yè)務(wù)，推動產(chǎn)品全生命周期經(jīng)營，公司的核心業(yè)務(wù)發(fā)展良好，公司通過體制激活、激勵創(chuàng)新、降本增效等舉措，全面提升盈利能力。
其次是將部分非i5業(yè)務(wù)資產(chǎn)及負債轉(zhuǎn)讓給公司控股股東沈機集團，預(yù)計在年末合并報表層面確認相應(yīng)處置收益。
此外，公司下屬分公司、子公司與361家供應(yīng)商簽署《債權(quán)債務(wù)豁免協(xié)議》，涉及重組債務(wù)本金約4.72億元，公司預(yù)計在年末合并報表層面確認相應(yīng)利得。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，真正為*ST沈機扭虧為盈立下汗馬功勞的是資產(chǎn)剝離。
今年10月26日，*ST沈機與其控股股東沈機集團共同簽署資產(chǎn)出售協(xié)議，約定將將子公司中捷機床有限公司100%股權(quán)、沈陽機床進出口有限責任公司100%股權(quán)等7宗資產(chǎn)及其負債以1元的價格轉(zhuǎn)給沈機集團。
通過本次交易，其交易價格與標的資產(chǎn)評估值之間的差額將被計入資本公積，評估值與賬面價值之間的差額將被計入母公司報表處置當期損益，*ST沈機將從中確認處置損益合計9.14 億元，并形成沈機集團對*ST沈機非經(jīng)營性占款71.84億元，由沈機集團在交割日后1個月內(nèi)清償。
這意味著，*ST沈機不但可以減少有息負債71.08億元，還將剝離與標的資產(chǎn)相關(guān)的人員、甩掉沉重的包袱，清理傳統(tǒng)的機床業(yè)務(wù)，同時實現(xiàn)當期損益9.14億元。
剝離虧損資產(chǎn)、注入i5智能機床資產(chǎn)，一番資產(chǎn)騰挪后，*ST沈機成功實現(xiàn)脫胎換骨
2017年12月28日下午，*ST沈機董事辦一人士向長江商報記者稱，目前，上述工作進展順利。
2年虧超20億嚴重資不抵債
歷經(jīng)重組的*ST沈機深陷經(jīng)營困局，已經(jīng)嚴重資不抵債。
作為知名的重工業(yè)企業(yè)，沈陽機床也曾有過耀眼的輝煌。
公開資料顯示，1993年，由沈陽第一機床廠、中捷友誼廠、沈陽第三機床廠和遼寧精密儀廠四家聯(lián)合發(fā)起成立沈陽機床，1996年7月18日在深交所掛牌。
2000年開始，沈陽機床進入高速發(fā)展期，曾創(chuàng)造了企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模連續(xù)7年高速增長，銷售收入增長11倍，機床產(chǎn)量增長11倍。其中高檔數(shù)控機床批量進入國家重點行業(yè)的核心制造領(lǐng)域，為汽車、國防軍工、航空航天等行業(yè)提供的數(shù)控機床已占數(shù)控機床總銷量的70%以上。
長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)營業(yè)績方面，2000年至2006年，其營業(yè)收入分別為5.86億元、7.42億元、10.75億元、17.53億元、31.12億元、43.49億元、53.18億元，增速超過20%。
同期，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為0.16億元、0.17億元、0.05億元、0.11億元、0.59億元、0.95億元、1.12億元，期間雖有波動，但均保持了盈利的業(yè)績。
有關(guān)注東北老工業(yè)的資本市場人士告訴長江商報記者，2003年，在振興東北老工業(yè)政策影響下，作為工業(yè)母機，沈陽機床實際經(jīng)歷了10年的黃金期。不過，老國企的通病積壓成疾，企業(yè)內(nèi)部管理運營的諸多歷史遺留問題未根除，泡沫式的輝煌很快轉(zhuǎn)向。
2011年至2013年，凈利潤持續(xù)縮水，2015年開始大跳水，截至今年前三季度，延續(xù)了兩年零9個月的虧損。而扣非凈利潤則是從2012年開始，至今年9月底，均為虧損，合計虧損30.55億元。
經(jīng)營虧損的同時，債務(wù)高懸，銀行基本上不愿意為其提供資金。截至今年9月底，其資產(chǎn)負債率高達99.80%，已經(jīng)嚴重資不抵債。2014年至今年9月底，財務(wù)費用高達31.13億元。
由此，沈陽機床的經(jīng)營深陷困境，依靠沈機集團的輸血勉強茍延殘喘。
資產(chǎn)注入邁入智能時代
歷經(jīng)涅槃的*ST沈機將邁向智能制造新時代。
公開信息顯示，國資委、財政部、證監(jiān)會等國家八部委聯(lián)合印發(fā)的沈陽機床廠綜合改革方案通知，確定了10項具體改革措施、4項組織保障和9項支持政策，并由國資委將沈陽機床廠納入東北地區(qū)國有企業(yè)綜合改革試點。
根據(jù)公告，*ST沈機后續(xù)業(yè)務(wù)將緊緊圍繞i5智能機床這一核心產(chǎn)品開展，為保障*ST沈機i5智能機床相關(guān)技術(shù)的完整性，沈機集團擬將i5在機床領(lǐng)域的全部相關(guān)技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品組裝生產(chǎn)線以及研發(fā)、生產(chǎn)人員全部擇機注入沈陽機床。沈機集團保留i5通用技術(shù)的持續(xù)研發(fā)職能。
作為盤活*ST沈機重頭戲之一，后續(xù)，沈機集團將對下屬i5在機床領(lǐng)域相關(guān)研發(fā)、生產(chǎn)相關(guān)機構(gòu)進行梳理和重組，將擬注入上市公司的相關(guān)資產(chǎn)、業(yè)務(wù)進行集中，由*ST沈機在2018年末之前以現(xiàn)金方式或發(fā)行股份購買資產(chǎn)方式進行收購。
公開資料顯示，目前，i5智能機床知識產(chǎn)權(quán)一類的資產(chǎn)在沈機集團，上市公司主要負責生產(chǎn)，等重組后，公司將專注i5智能機床業(yè)務(wù)。
對于i5智能機床的前景，沈機集團及*ST沈機皆表示樂觀，據(jù)稱，已有多個地方政府與*ST沈機合作打造“智能制造谷”，推行i5智能機床。
公開信息顯示，i5研發(fā)始于2007年，10年間投入研發(fā)的費用達到11.5億元，由朱志浩牽頭進行，2013年研發(fā)成功，由此奠定了*ST沈機發(fā)展方向。
作為此次改革的一部分，*ST沈機此前已獲準定增融資26.95億元，沈機集團承諾認購不超過2.69億元。
不過，截至上月底，*ST沈機收盤價9.76元，與11元的定增價還有一定差距。這意味著，如果到今年2月還未實施，批文將失效。
對此，券商人士稱，股價倒掛的幅度不大，實在不行，還可以申請延期。在其看來，即便不能實施定增，對i5智能機床的注入也不會有什么影響。
最新的信息是，2017年12月29日午間，*ST沈機公告稱，近兩日陸續(xù)收到沈機集團轉(zhuǎn)賬資金24.73億元，累計收到出售資產(chǎn)形成的非經(jīng)營性占款75.74億元全部償付完畢。
