中金公司指出，美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議按兵不動(dòng)，并未討論Taper，符合預(yù)期。貨幣政策聲明顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景更加樂觀，但仍認(rèn)為通脹是暫時(shí)的。對(duì)此，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了今年GDP增速與PCE通脹預(yù)測(cè)，對(duì)明年的預(yù)測(cè)基本不變。略超預(yù)期的是，點(diǎn)陣圖顯示的加息時(shí)點(diǎn)顯著前移。2023年聯(lián)邦基金利率預(yù)測(cè)中值上升至0.6%，對(duì)應(yīng)兩次加息的預(yù)期。在我們看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)試圖給市場(chǎng)傳遞三個(gè)信息：（1）美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景是很好的；（2）不需要過(guò)度擔(dān)心通脹；（3）貨幣政策退出將基于真實(shí)的數(shù)據(jù)，如果長(zhǎng)期通脹預(yù)期實(shí)質(zhì)性上升，美聯(lián)儲(chǔ)將堅(jiān)決應(yīng)對(duì)。

　　議息會(huì)議落幕后，美債利率顯著上行，美元指數(shù)大幅走強(qiáng)，美股小幅下跌。利率和匯率市場(chǎng)接受了美聯(lián)儲(chǔ)可能因美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)而提前收緊的訊息，但股市卻未過(guò)度反應(yīng)。往前看，如果通脹壓力持續(xù)，那么下半年美國(guó)貨幣政策將面臨較大不確定性。美聯(lián)儲(chǔ)變數(shù)增加，資本市場(chǎng)的波動(dòng)也將隨之加劇。