二季度以來，銀行理財(cái)公司對(duì)A股上市公司展開密集調(diào)研。截至5月12日，數(shù)據(jù)顯示，17家銀行理財(cái)公司參與調(diào)研共計(jì)352次，數(shù)量較去年同期出現(xiàn)大幅提升。其中，招銀理財(cái)調(diào)研次數(shù)最多，累計(jì)達(dá)91次。個(gè)股方面，兆易創(chuàng)新、邁瑞醫(yī)療等上市公司受到多家銀行理財(cái)公司關(guān)注；行業(yè)方面，半導(dǎo)體產(chǎn)品、食品肉類與加工、電子元件、工業(yè)機(jī)械等板塊成為銀行理財(cái)公司的調(diào)研重點(diǎn)。

　　展望后市，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，決定A股市場(chǎng)走勢(shì)的主要因素是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面，國際市場(chǎng)波動(dòng)造成的影響多為短期擾動(dòng)因素。在策略方面，機(jī)構(gòu)看好高景氣度領(lǐng)域，建議關(guān)注消費(fèi)和穩(wěn)增長兩條主線。

　　調(diào)研次數(shù)遠(yuǎn)超去年同期

　　截至5月12日，Wind數(shù)據(jù)顯示，4月以來，有17家銀行理財(cái)公司共計(jì)調(diào)研208家上市公司，累計(jì)調(diào)研352次，較去年同期的142次大幅增長。其中，招銀理財(cái)調(diào)研次數(shù)達(dá)91次，共調(diào)研86家上市公司。興銀理財(cái)、杭銀理財(cái)、匯華理財(cái)緊隨其后，調(diào)研次數(shù)均達(dá)到40次以上。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，銀行理財(cái)公司關(guān)注度較高的上市公司是兆易創(chuàng)新、紫光國微、偉星股份、偉星新材、邁瑞醫(yī)療、洽洽食品、三全食品、天合光能、聞泰科技等。

　　從所屬行業(yè)來看，半導(dǎo)體產(chǎn)品、食品肉類與加工、電子元件、工業(yè)機(jī)械、電子設(shè)備與儀器、電器部件與設(shè)備、通信設(shè)備、醫(yī)療保健設(shè)備等行業(yè)備受銀行理財(cái)公司青睞。其中，銀行理財(cái)公司對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)品行業(yè)的調(diào)研次數(shù)多達(dá)43次。

　　中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，銀行理財(cái)公司自身投研體系建設(shè)正處于起步階段，參與上市公司調(diào)研是了解上市公司最新信息的重要途徑。因此，銀行理財(cái)公司仍會(huì)繼續(xù)加大上市公司調(diào)研力度，加強(qiáng)自身投研體系建設(shè)。

　　固收類產(chǎn)品仍是主流

　　近兩年，監(jiān)管部門持續(xù)鼓勵(lì)銀行理財(cái)公司探索權(quán)益投資。銀保監(jiān)會(huì)日前召開專題會(huì)議，提出要加大權(quán)益類資管產(chǎn)品發(fā)行力度，支持銀行理財(cái)公司提高權(quán)益類產(chǎn)品比重。

　　截至目前，銀行理財(cái)公司發(fā)行的產(chǎn)品仍以固收類為主，權(quán)益類產(chǎn)品占比較小。中國證券報(bào)記者梳理中國理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至5月12日，由銀行理財(cái)公司發(fā)行的目前處于“在售”和“存續(xù)”狀態(tài)的理財(cái)產(chǎn)品共有8833只。其中，權(quán)益類產(chǎn)品僅有21只。具體來看，光大理財(cái)發(fā)行5只，招銀理財(cái)發(fā)行4只，華夏理財(cái)、寧銀理財(cái)各發(fā)行3只，信銀理財(cái)、貝萊德建信理財(cái)各發(fā)行2只，工銀理財(cái)、青銀理財(cái)各發(fā)行1只。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，雖然銀行理財(cái)公司擴(kuò)大權(quán)益類產(chǎn)品占比是必然趨勢(shì)，但短期內(nèi)，將權(quán)益類資產(chǎn)配置在固定收益類產(chǎn)品和混合類產(chǎn)品項(xiàng)下仍是主流。此外，中國證券報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，投資者對(duì)權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品的接受度也有待提升。多家銀行的理財(cái)經(jīng)理透露，購買理財(cái)產(chǎn)品的客戶大多風(fēng)險(xiǎn)承受能力有限，因此更偏向于配置收益穩(wěn)健的產(chǎn)品。

　　看好高景氣度領(lǐng)域

　　展望后市，工銀理財(cái)認(rèn)為，決定A股市場(chǎng)走勢(shì)的主要因素是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面，國際市場(chǎng)波動(dòng)多為短期擾動(dòng)因素。長期來看，諸多利好政策對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成有力支撐，中國經(jīng)濟(jì)中長期向好趨勢(shì)未改變。

　　招銀理財(cái)招卓系列權(quán)益類產(chǎn)品2022年第1季度報(bào)告指出，A股和港股在經(jīng)歷一輪較大回撤后，當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率已接近歷史高點(diǎn)。盡管疫情和外圍不確定因素依然會(huì)影響短期市場(chǎng)表現(xiàn)，但從較長時(shí)間維度看，在中性假設(shè)下，當(dāng)前市場(chǎng)已有多個(gè)行業(yè)具有較好預(yù)期收益率。招銀理財(cái)表示，在市場(chǎng)調(diào)整過程中，將會(huì)更加審慎觀察組合持倉，結(jié)合不同市場(chǎng)環(huán)境對(duì)公司定價(jià)，根據(jù)基本面和估值變化及時(shí)調(diào)整組合，提高組合預(yù)期收益率。

　　策略方面，光大證券看好高景氣度領(lǐng)域，可關(guān)注消費(fèi)和穩(wěn)增長兩條主線。其中，消費(fèi)方面，建議關(guān)注白酒、醫(yī)藥、家電、大眾消費(fèi)品、航空、機(jī)場(chǎng)、旅游等行業(yè)；穩(wěn)增長方面，建議關(guān)注建筑建材等傳統(tǒng)基建，以及風(fēng)電光伏等新基建領(lǐng)域。