中證網(wǎng)訊（記者 張利靜）近期貴金屬市場反復(fù)調(diào)整，市場逐漸猜測金價(jià)頂部。中大期貨貴金屬分析師趙曉君21日對中國證券報(bào)記者表示，未來金價(jià)是否見頂還要看這兩大指標(biāo)：一是通脹的回升力度；二是美聯(lián)儲何時(shí)退出寬松。

　　對于近期貴金屬市場調(diào)整的原因，他分析，最新公布的聯(lián)儲紀(jì)要，一方面委員們預(yù)計(jì)，2020年下半年的復(fù)蘇力度恐怕不再那么強(qiáng)勁，這在一定程度上給此前亢奮的通脹預(yù)期潑了涼水；另一方面，并未就進(jìn)一步寬松和收益率曲線控制有更多的討論，但對于量化寬松政策略顯擔(dān)憂。美聯(lián)儲更多期待財(cái)政政策，說明自身的貨幣政策階段性的極限已經(jīng)到來，而財(cái)政刺激需要則更多意味著目前通脹預(yù)期不可持續(xù)，兩者疊加造成實(shí)際利率超跌反彈，黃金繼續(xù)迎來調(diào)整。

　　不過，趙曉君認(rèn)為，由于疫情沖擊短期難以消除，貧富差距造成的兩級分化所帶來的不確定性都將沖擊美國經(jīng)濟(jì)。中期來看，美聯(lián)儲貨幣政策很難迅速修復(fù)，而一旦面臨新一輪經(jīng)濟(jì)沖擊，財(cái)政和貨幣刺激將會繼續(xù)被用來支撐美國經(jīng)濟(jì)。因此實(shí)際利率很難有效回升，黃金在低利率甚至是負(fù)的實(shí)際利率下支撐仍存，未來上行空間仍然取決于通脹的回升力度以及美聯(lián)儲何時(shí)退出寬松。