今年以來，上市銀行可轉債發(fā)行熱度頗高。其中，重慶銀行、成都銀行可轉債均已發(fā)行成功，廈門銀行、齊魯銀行、常熟銀行、瑞豐銀行則披露了可轉債預案或發(fā)行申請反饋的相關公告。

　　業(yè)內人士表示，在寬信用、銀行加大不良風險資產處置力度的背景下，未來部分銀行將持續(xù)青睞可轉債這一“補血”方式。

　　上市銀行成可轉債發(fā)行“大戶”

　　從資金募集規(guī)模來看，銀行是可轉債發(fā)行“大戶”。Wind數(shù)據顯示，今年前5個月，可轉債市場發(fā)行規(guī)模達到1016.88億元，涵蓋49家公司。其中，可轉債發(fā)行規(guī)模超過50億元以上的公司有7家（包括兩家上市銀行）。重慶銀行發(fā)行的重銀轉債以130億元的規(guī)模位列第一，成都銀行發(fā)行的成銀轉債以80億元的規(guī)模位列第三。

　　除上述已經成功發(fā)行可轉債的兩家銀行外，廈門銀行、齊魯銀行、常熟銀行、瑞豐銀行也披露了可轉債發(fā)行預案或發(fā)行申請反饋的相關公告。5月11日，廈門銀行發(fā)布《關于公開發(fā)行A股可轉換公司債券預案的公告》，擬發(fā)行額度為50億元。此前，瑞豐銀行發(fā)布公告稱，該行擬發(fā)行額度為50億元的可轉債。

　　擬用于補充核心一級資本

　　可轉債是銀行資本補充的重要工具之一。例如，廈門銀行在發(fā)行預案的公告中提到，“本行本次發(fā)行可轉債募集的資金，扣除發(fā)行費用后將全部用于支持本行未來各項業(yè)務發(fā)展，在可轉債持有人轉股后按照相關監(jiān)管要求用于補充本行核心一級資本”。

　　業(yè)內人士認為，相較于其他“補血”方式，可轉債融資成本相對較低，不需要進行信用評級，審核流程相對簡單，期限較為靈活；發(fā)行人有義務償還本金并按照約定支付利息，對投資者有一定吸引力。因此，通過發(fā)行可轉債尋求“補血”受到不少銀行青睞。

　　“雖然可轉債可以用于補充核心一級資本，在這一點上要優(yōu)于優(yōu)先股、永續(xù)債、二級資本債，但是可轉債只有在完全轉股之后，才可以全部計入核心一級資本。在此之前，僅有轉債價格超過債底的期權部分才可以計入核心一級資本，而該部分一般占比較小�！眹�海證券研報顯示。

　　轉股比例有待提升

　　據不完全統(tǒng)計，從上市銀行披露的今年一季度末的可轉債轉股情況來看，大多數(shù)上市銀行發(fā)行的可轉債轉股比例不足0.1%。

　　與此同時，張家港行、蘇州銀行、江陰銀行等多家銀行下調可轉債轉股價格。5月19日，江蘇銀行發(fā)布公告稱，根據2021年度利潤分配方案，將可轉債轉股價格由6.37元/股調整為5.97元/股。

　　國海證券分析師靳毅指出，由于不少上市銀行長期存在“破凈”問題，而銀行可轉債發(fā)行價格又不能低于最近一期經審計的每股凈資產，所以不少銀行可轉債無法觸發(fā)贖回條款以實現(xiàn)轉股。如果后續(xù)發(fā)行的銀行可轉債要求與之前類似，那么可轉債的資本補充能力會比較有限。

　　近期，隨著權益市場逐步企穩(wěn)，投資者對轉債市場的關注度抬升。分析人士表示，鑒于銀行可轉債價格和正股估值均處于低位，債底保護性強，銀行轉債未來仍將是機構底倉配置的重要選擇。