擴大保險資金長期投資試點范圍、調(diào)降保險公司股票投資風(fēng)險因子、推動完善長周期考核機制……保險資金入市再次迎來政策利好。國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤5月7日在國新辦新聞發(fā)布會提及的下一步繼續(xù)支持穩(wěn)定和活躍資本市場的三條措施備受關(guān)注。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金融監(jiān)管總局推出的一系列措施，將顯著提高保險公司的投資積極性，有望吸引更多保險資金入市，更好發(fā)揮資本市場“壓艙石”作用。

　　擴大長期投資試點范圍

　　李云澤表示，將進一步擴大保險資金長期投資試點范圍。近期擬再批復(fù)600億元，為市場注入更多的增量資金。

　　保險資金長期投資試點自2023年10月正式啟動，截至目前，已批復(fù)和擬批復(fù)的保險資金長期投資試點規(guī)模合計達到2220億元，參與試點的保險公司也由第一批的中國人壽、新華保險拓展至太平洋人壽、泰康人壽、陽光人壽、人保壽險、太平人壽、平安人壽等公司。

　　記者此前了解到，3月初，第一批保險資金長期投資試點的500億元已悉數(shù)投資落地，第二批獲批參與試點的保險公司目前正在加速推進試點落地相關(guān)工作。其中，泰康資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立的泰康穩(wěn)行私募基金管理有限公司已獲批，新華保險與中國人壽擬各出資100億元認(rèn)購鴻鵠基金二期份額。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，開展保險資金長期投資試點，有助于發(fā)揮保險資金長期資金優(yōu)勢，實現(xiàn)中長期資金保值增值，也有助于穩(wěn)定和活躍資本市場。對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險管理研究中心副主任龍格表示，保險資金長期投資試點再批復(fù)600億元，將直接為資本市場引入中長期增量資金，增強市場穩(wěn)定性。引導(dǎo)保險資金聚焦科技創(chuàng)新、先進制造等領(lǐng)域，加速培育新質(zhì)生產(chǎn)力，緩解險企償付壓力與會計波動約束，推動“長錢長投”機制深化，實現(xiàn)險資增值與市場穩(wěn)健“雙贏”。

　　調(diào)降保險公司股票投資風(fēng)險因子

　　李云澤表示，金融監(jiān)管總局將調(diào)整償付能力監(jiān)管規(guī)則，將股票投資的風(fēng)險因子進一步調(diào)降10%，鼓勵保險公司加大入市力度。推動完善長周期考核機制，調(diào)動機構(gòu)的積極性，促進實現(xiàn)“長錢長投”。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，保險的風(fēng)險因子是保險公司投資和經(jīng)營業(yè)務(wù)的資本占用，風(fēng)險因子越高，要求的最低資本越多，對資本的占用和消耗就越多。下調(diào)風(fēng)險因子意味著保險公司的資本使用效率可得以提高，提升保險資金股票投資比例上限。

　　此前，金融監(jiān)管總局曾對風(fēng)險因子進行優(yōu)化。2023年9月，金融監(jiān)管總局發(fā)布的《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》表示，對于保險公司投資滬深300指數(shù)成分股，風(fēng)險因子從0.35調(diào)整為0.3；投資科創(chuàng)板上市普通股票，風(fēng)險因子從0.45調(diào)整為0.4。

　　中泰證券非銀金融首席分析師葛玉翔測算，假設(shè)本次針對保險資金持有的滬深300股票風(fēng)險因子下調(diào)10%，在50%滬深300成分股配置假設(shè)下，如果全部增配滬深300，對應(yīng)股市增量資金或超千億元。

　　權(quán)益投資比例有望提升

　　近年來，監(jiān)管部門推出一系列政策優(yōu)化險資權(quán)益投資環(huán)境，推動保險資金入市。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前，保險資金權(quán)益投資占比還有提升空間，在當(dāng)前低利率疊加新會計準(zhǔn)則實施背景下，保險資金適當(dāng)增加權(quán)益投資有助于提升險企投資收益。

　　“金融監(jiān)管總局充分發(fā)揮保險資金作為耐心資本、長期資本的優(yōu)勢，加大入市穩(wěn)市力度。前期，開展了保險資金長期投資改革試點，為股市提供了真金白銀的增量資金。上個月，金融監(jiān)管總局又上調(diào)了保險資金權(quán)益類資產(chǎn)投資的比例上限，進一步釋放投資空間。”李云澤表示。

　　在政策支持下，保險資金權(quán)益投資比例有所提升。金融監(jiān)管總局披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，保險公司資金運用余額達33.26萬億元。在資產(chǎn)配置方面，截至2024年末，人身險公司和財產(chǎn)險公司的股票配置余額和占比均較2023年同期出現(xiàn)提升。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前保險資金權(quán)益投資比例距離監(jiān)管上限還有較大提升空間，在一系列政策利好帶動下，保險資金權(quán)益投資比例有望繼續(xù)提升。