提升投資者獲得感，已成為資本市場健康發(fā)展的重要一環(huán)。

　　4月12日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（下稱新“國九條”），其中明確指出，“穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費率”。4月19日，中國證監(jiān)會制定發(fā)布了《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規(guī)定》（下稱《規(guī)定》），將于2024年7月1日起正式實施。在業(yè)內(nèi)人士看來，這一系列重磅政策將對公募基金行業(yè)產(chǎn)生深遠影響。

　　華夏基金表示，公募基金行業(yè)費率改革不但突出了維護投資者合法權(quán)益的監(jiān)管導向，直擊痛點，引導機構(gòu)將維護投資者利益放在首要位置，還將進一步推動公募行業(yè)回歸“受人之托、代人理財”的業(yè)務(wù)本源，促進行業(yè)形成良好的長期發(fā)展生態(tài)。

　　在機構(gòu)人士看來，《規(guī)定》出臺也標志著公募基金行業(yè)費率改革第二階段舉措全部落地，行業(yè)綜合費率水平將繼續(xù)穩(wěn)步下降。

　　回顧公募基金行業(yè)費率“三段式”改革，可追溯至2023年7月。當時，證監(jiān)會發(fā)布《公募基金行業(yè)費率改革工作方案》，正式啟動費率改革工作，按照“管理人—證券公司—銷售機構(gòu)”路徑，分三個階段穩(wěn)步降低公募行業(yè)綜合費率。

　　具體而言，第一階段，有序降低主動權(quán)益類產(chǎn)品的管理費率、托管費率，此項工作已于2023年10月底前完成，預(yù)計每年為投資者節(jié)約費用支出約140億元；第二階段，降低交易傭金費率、加強交易行為監(jiān)管等改革舉措已全部落地；第三階段，規(guī)范基金銷售環(huán)節(jié)收費及其他配套改革措施正在穩(wěn)步推進中。下一步將聚焦基金銷售環(huán)節(jié)，進一步規(guī)范認申購費率等銷售環(huán)節(jié)費用，推動基金后臺運營服務(wù)外包試點轉(zhuǎn)常規(guī)，進一步降低中小基金公司的運營成本。

　　不少業(yè)內(nèi)人士表示，一系列重磅政策的密集發(fā)布及實施，將對公募基金行業(yè)的未來發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。

　　首先，在保護投資者利益方面，《規(guī)定》實施后，根據(jù)2023年靜態(tài)數(shù)據(jù)測算，費率調(diào)降工作落地之后，2024年、2025年將分別為投資者節(jié)省32億元、64億元成本。公募基金年度股票交易傭金總額降幅將達38%，前兩階段費率改革舉措每年累計可為投資者節(jié)約成本約200億元。同時，《規(guī)定》還要求基金管理人、證券公司完善內(nèi)部管理制度，使得交易傭金信息披露更加透明，監(jiān)管執(zhí)法更加嚴格，投資者利益得到更有效的保障。

　　富國基金表示，近年來，隨著公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模的不斷上升，規(guī)模效應(yīng)為公募基金綜合費率下調(diào)提供了一定空間?！兑?guī)定》明確了公募基金股票交易傭金費率的上限，將交易傭金費率與市場平均股票交易傭金費率掛鉤，能有效降低基金資產(chǎn)的交易成本，對投資者而言是實實在在的利好政策。

　　其次，在推動公募行業(yè)回歸本源方面，《規(guī)定》要求基金管理人根據(jù)自身情況合理選擇證券交易模式，降低交易成本，要求基金管理人嚴格按照基金法律文件約定的投資范圍、投資策略進行證券交易，并對侵害投資者利益的相關(guān)違規(guī)行為明確提出禁止性要求。這有利于推動公募基金行業(yè)進一步端正經(jīng)營理念，回歸資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本源，更加關(guān)注投資者服務(wù)和回報，著力提升投資者長期收益，降低投資者交易成本。

　　廣發(fā)基金表示，交易傭金制度改革將推動公募基金行業(yè)回歸資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本源，聚焦投研核心能力建設(shè)，通過豐富投資策略、創(chuàng)新管理模式、優(yōu)化投資流程，打造穩(wěn)定可持續(xù)的投資能力，通過提升研究的廣度、深度和前瞻性，不斷增強價值發(fā)現(xiàn)功能。

　　再其次，從行業(yè)生態(tài)角度來看，全面加強公募基金證券交易監(jiān)管、引導基金管理人合理分配交易傭金、優(yōu)化完善交易傭金信息披露等要求，將有利于推動證券基金行業(yè)健康發(fā)展，也將推動證券公司切實加強證券交易、研究等服務(wù)能力建設(shè)，專注提升研究深度和服務(wù)質(zhì)量，以更好的專業(yè)服務(wù)獲取客戶的信賴。

　　最后，從資本市場整體發(fā)展的角度來看，一攬子政策有利于吸引各類中長期資金通過公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，推動權(quán)益類基金發(fā)展，為公募基金行業(yè)更好地服務(wù)國家重大戰(zhàn)略和居民財富管理需求、促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展提供充足資金和良好環(huán)境。