人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局3日發(fā)布通知，就《關(guān)于促進(jìn)衍生品業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》向社會(huì)公開征求意見。《意見》明確金融機(jī)構(gòu)開展柜臺(tái)對(duì)客衍生品業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)僅面向合格投資者，并要求金融機(jī)構(gòu)主要面向非個(gè)人投資者開展衍生品業(yè)務(wù)，禁止銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過柜臺(tái)與個(gè)人客戶直接開展衍生品交易。

　　近年來，我國衍生品市場逐步發(fā)展，市場功能日益發(fā)揮，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能有效提升。但整體上看，制度規(guī)則有待完善，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)有待統(tǒng)一，金融機(jī)構(gòu)專業(yè)管理能力有待提升，合格投資者管理有待強(qiáng)化，與衍生品交易活動(dòng)相關(guān)的各類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有待加強(qiáng)，存在金融管理的薄弱環(huán)節(jié)，風(fēng)險(xiǎn)事件也偶有發(fā)生。因此，四部門共同制定了《意見》，在對(duì)現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行集中整合的同時(shí)，進(jìn)一步補(bǔ)齊監(jiān)管短板、強(qiáng)化機(jī)構(gòu)內(nèi)控管理要求、加強(qiáng)投資者保護(hù)，以促進(jìn)衍生品業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展。

　　《意見》共十八條，主要內(nèi)容包括統(tǒng)一衍生品定義和分類；以柜臺(tái)對(duì)客衍生品業(yè)務(wù)為著力點(diǎn)，強(qiáng)化投資者保護(hù)；要求金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)內(nèi)控管理，夯實(shí)衍生品業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展的微觀基礎(chǔ)；按照金融管理部門職責(zé)，做出監(jiān)管分工協(xié)作安排等。

　　《意見》明確，衍生品是一種金融協(xié)議，其價(jià)值取決于利率、匯率、商品、股權(quán)、信用和貴金屬等基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)。明確衍生品的四項(xiàng)基本特征和實(shí)質(zhì)重于形式的認(rèn)定原則。明確各參與主體在特定交易場所交易具有未來交割實(shí)物特征的延期交收合約，以及金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的不涉及標(biāo)的物實(shí)際交割的記賬式貴金屬、大宗商品、外匯類等賬戶類產(chǎn)品參照《意見》管理。

　　《意見》以柜臺(tái)對(duì)客衍生品業(yè)務(wù)為著力點(diǎn)，強(qiáng)化投資者保護(hù)。明確金融機(jī)構(gòu)開展柜臺(tái)對(duì)客衍生品業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)僅面向合格投資者，并進(jìn)一步規(guī)范了相關(guān)的適當(dāng)性評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)揭示、銷售管理、內(nèi)部管理等方面的要求，也鼓勵(lì)其參照有組織市場規(guī)則進(jìn)行交易清算等以防范風(fēng)險(xiǎn)。其中，尤其注重對(duì)個(gè)人客戶的保護(hù)，要求金融機(jī)構(gòu)主要面向非個(gè)人投資者開展衍生品業(yè)務(wù)，禁止銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過柜臺(tái)與個(gè)人客戶直接開展衍生品交易，其他金融機(jī)構(gòu)為個(gè)人客戶提供服務(wù)須制定更為審慎的參與要求，相關(guān)的評(píng)估和銷售要求也更為嚴(yán)格。

　　《意見》要求金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)內(nèi)控管理，夯實(shí)衍生品業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展的微觀基礎(chǔ)。一是明確金融機(jī)構(gòu)開展衍生品業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)遵循合規(guī)、匹配、審慎和透明的原則，確保衍生品業(yè)務(wù)與自身經(jīng)營發(fā)展和管理能力相適應(yīng)。二是完善公司治理，建立健全業(yè)務(wù)、風(fēng)控合規(guī)和審計(jì)三道防線。三是完善風(fēng)險(xiǎn)管理，確保衍生品業(yè)務(wù)納入市場、信用、操作及流動(dòng)性等全面風(fēng)險(xiǎn)管理，建立應(yīng)急預(yù)案，防范極端風(fēng)險(xiǎn)。

　　《意見》要求金融機(jī)構(gòu)在開辦衍生品業(yè)務(wù)前履行必要的準(zhǔn)入等程序，進(jìn)入相關(guān)市場開展衍生品交易要遵守相關(guān)市場管理規(guī)定，并通過交易報(bào)告等方式提高市場信息透明度，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其中，明確柜臺(tái)對(duì)客衍生品業(yè)務(wù)由銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)實(shí)施監(jiān)管，涉及到銀行間市場、交易所市場交易的，還應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)市場的管理規(guī)定。

　　此外，《意見》明確，金融機(jī)構(gòu)開展跨境相關(guān)衍生品業(yè)務(wù)需履行必要的報(bào)告或報(bào)批程序，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)原則上不得開展場外衍生品跨境非套期保值交易。

　　《意見》適用于經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的境內(nèi)持牌法人金融機(jī)構(gòu)，包括銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的境內(nèi)外分支機(jī)構(gòu)。