近兩日A股連續(xù)下挫，尤其是部分龍頭股的下跌令市場(chǎng)有所擔(dān)憂。對(duì)此，多家公私募基金表示，目前高估值板塊跌幅較大，屬結(jié)構(gòu)性調(diào)整，市場(chǎng)不具有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　持續(xù)下跌可能性不大

　　近日，A股表現(xiàn)不佳，上證指數(shù)本周以來(lái)跌幅為4.77%。星石投資表示，市場(chǎng)調(diào)整主要由三方面因素導(dǎo)致：一是市場(chǎng)環(huán)境不利因素增多，投資者情緒波動(dòng)較大；二是部分行業(yè)上市公司主業(yè)發(fā)展面臨不確定性；三是前期成長(zhǎng)賽道交易過(guò)于集中，浮盈盤(pán)獲利了結(jié)引發(fā)個(gè)股及板塊調(diào)整。

　　聚鳴投資認(rèn)為，A股領(lǐng)跌的多為過(guò)去兩年漲幅較大的板塊和個(gè)股。此輪市場(chǎng)下跌為結(jié)構(gòu)性調(diào)整，持續(xù)大跌的可能性不大。未來(lái)，A股結(jié)構(gòu)性行情將延續(xù)。第一，電動(dòng)車(chē)、軍工等板塊成長(zhǎng)性和行業(yè)趨勢(shì)非常好；第二，金融地產(chǎn)傳統(tǒng)行業(yè)前期跌幅較大，估值風(fēng)險(xiǎn)不大。

　　無(wú)須過(guò)度悲觀

　　對(duì)于目前的下跌，南方基金稱(chēng)，總體來(lái)看，近幾日市場(chǎng)調(diào)整是行業(yè)分化格局帶來(lái)的交易層面負(fù)反饋。最近一段時(shí)間，市場(chǎng)“二八”分化明顯，甚至稱(chēng)得上“一九”分化。漲幅居前的新能源及相關(guān)板塊明顯進(jìn)入亢奮狀態(tài)，波動(dòng)率急劇攀升，一旦賺錢(qián)效應(yīng)不能得到延續(xù)，放大的波動(dòng)率會(huì)表現(xiàn)為向下的回調(diào)。

　　博時(shí)基金表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速保持平穩(wěn)，前期公布的全面降準(zhǔn)政策略超市場(chǎng)預(yù)期，但宏觀政策的基調(diào)仍強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健中性”，流動(dòng)性整體合理充裕，通脹預(yù)期逐步趨于穩(wěn)定，未來(lái)A股市場(chǎng)整體不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有望維持震蕩走勢(shì)，結(jié)構(gòu)性行情或延續(xù)，可適當(dāng)關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的高性?xún)r(jià)比資產(chǎn)。

　　在融通逆向策略基金經(jīng)理劉安坤看來(lái)，寬松的貨幣環(huán)境對(duì)權(quán)益資產(chǎn)會(huì)形成支撐，不必因技術(shù)調(diào)整過(guò)度悲觀。

　　“全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇是一個(gè)明確的大趨勢(shì)，不會(huì)因?yàn)橐恍┒唐谝蛩囟�出現(xiàn)停滯或逆轉(zhuǎn)。在經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的大前提下，可關(guān)注估值合理且未來(lái)逐步受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的后周期股票，如可選消費(fèi)與服務(wù)�！毙鞘�投資認(rèn)為。

　　掘金確定性機(jī)會(huì)

　　對(duì)于當(dāng)前的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，部分機(jī)構(gòu)并不悲觀，甚至認(rèn)為是布局的良機(jī)。聚鳴投資表示，當(dāng)前一方面繼續(xù)關(guān)注業(yè)績(jī)成長(zhǎng)具有確定性的高景氣度板塊，另一方面開(kāi)始關(guān)注跌下來(lái)的公司，逆向投資的機(jī)會(huì)已顯現(xiàn)。

　　南方基金稱(chēng)，后市指數(shù)層面仍以寬幅震蕩為主基調(diào)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的釋放最終會(huì)反映到成交熱度的變化，一旦熱度回落到較低水平，階段性大幅波動(dòng)會(huì)步入尾聲�！癆股運(yùn)行中樞逐年抬升的趨勢(shì)非常明顯，對(duì)于未來(lái)大的方向我們繼續(xù)保持樂(lè)觀。在行業(yè)層面，科技、消費(fèi)、醫(yī)藥仍是中長(zhǎng)期布局的主賽道�！�

　　星石投資表示，從安全邊際的角度看，規(guī)避預(yù)期高度一致、充分定價(jià)的領(lǐng)域，控制組合市盈率水平，是面對(duì)震蕩的較好方式。

　　在配置策略上，劉安坤認(rèn)為，新能源板塊處于技術(shù)調(diào)整中，后市或還有進(jìn)一步上行的空間。半年報(bào)集中披露期間，周期資源品（煤炭、鋼鐵、化工等）有一定反彈空間。由于上半年產(chǎn)品價(jià)格上漲，非地產(chǎn)鏈周期股半年報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，雖然長(zhǎng)期邏輯暫不確定，但短期存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。