多位業(yè)內(nèi)人士在5月22日至23日舉辦的2021清華五道口全球金融論壇上表示，要強化“雙支柱”調(diào)控框架的協(xié)調(diào)配合，增強貨幣政策操作的規(guī)則性和透明度。針對房地產(chǎn)金融等特定領域的潛在風險，應及時采取宏觀審慎措施，防范系統(tǒng)性風險。同時，需警惕發(fā)達國家貨幣政策轉(zhuǎn)向可能對我國金融體系產(chǎn)生短期的沖擊。

　　統(tǒng)籌好宏觀政策和監(jiān)管政策

　　中國人民銀行副行長李波表示，我國貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調(diào)控框架仍處于起步階段，當前面臨一些挑戰(zhàn)和問題，需進一步研究和探索。

　　對于下一步政策建議，李波認為，要強化“雙支柱”調(diào)控框架的協(xié)調(diào)配合，繼續(xù)推動貨幣政策調(diào)控框架從數(shù)量型調(diào)控為主向價格型調(diào)控為主轉(zhuǎn)變，增強貨幣政策操作的規(guī)則性和透明度。同時，在宏觀審慎政策方面，充分發(fā)揮宏觀審慎政策結構性靶向調(diào)控的作用。針對房地產(chǎn)金融、跨境資本流動、債券市場等特定領域的潛在風險，及時采取宏觀審慎措施，防范系統(tǒng)性風險。

　　李波建議，進一步完善金融監(jiān)管框架。在未來金融監(jiān)管體制改革中，進一步統(tǒng)籌好宏觀政策和監(jiān)管政策。同時，強化審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管，落實功能監(jiān)管和目標監(jiān)管的要求，構建符合我國現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)展特點、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)有力有效的現(xiàn)代金融監(jiān)管框架，可考慮將監(jiān)管部門的審慎監(jiān)管職能和行為監(jiān)管職能進一步明晰和分設。

　　此外，李波認為，應進一步健全宏觀審慎政策框架。研究更加明確可量化的宏觀審慎政策目標，包括最終目標和中間目標，明晰頂層架構和權責劃分，明晰宏觀審慎政策的治理架構。同時，推動形成科學有效的宏觀審慎政策傳導機制，提高宏觀審慎政策執(zhí)行效率和有效性。建立全覆蓋的金融風險監(jiān)測預警體系，重點加強對加杠桿行為、債務及金融周期的監(jiān)測，有針對性地創(chuàng)設政策工具，做好重點領域的宏觀審慎管理，逐步將主要的、重要的、有系統(tǒng)性影響的金融活動，金融機構、金融市場和金融基礎設施納入宏觀審慎管理。

　　低利率環(huán)境使金融風險隱性化

　　當前全球超低利率和負利率情況可能給我國帶來哪些影響？中國銀保監(jiān)會副主席肖遠企認為，需進一步研究低利率將如何改變金融機構經(jīng)營與盈利模式的問題。全球超低利率乃至負利率的情況已經(jīng)出現(xiàn)很多年，涉及的國家越來越多。這種現(xiàn)象背后的成因、其中蘊含的規(guī)律或趨勢，以及未來對金融機構的影響等問題非常值得探究。

　　“長期低利率環(huán)境會造成金融風險隱性化和長期化。”肖遠企分析，從央行角度看，負利率弱化了貨幣政策傳導效果。從財政角度看，超低利率或?qū)⒁�發(fā)政府債務過度擴張，加劇財政懸崖與主權債務風險。從企業(yè)角度看，債務高企值得警惕。從金融市場看，則容易助長資產(chǎn)泡沫和投機炒作。

　　此外，清華大學五道口金融學院院長張曉慧提示，需警惕發(fā)達國家貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)ξ覈�金融體系產(chǎn)生短期的沖擊。在國內(nèi)經(jīng)濟整體向好但邊際動能有所弱化，復蘇還不穩(wěn)固、不平衡的背景下，需要密切關注全球資產(chǎn)價格通脹的變化以及可能隨之而來的金融過度杠桿和金融不穩(wěn)定，做好不同通脹情形下的應對準備，尤其是要妥善管理預期，警惕結構性通脹上升導致部分領域投資過熱。

　　綠色信貸等迎發(fā)展契機

　　在綠色金融方面，國家外匯管理局副局長陸磊表示，2020年以來，金融部門通過金融資源配置、風險管理和碳價格發(fā)現(xiàn)，逐步完善綠色金融標準體系、監(jiān)管和信息披露要求、政策激勵、產(chǎn)品和市場體系、國際合作等綠色金融體系五大支柱建設。據(jù)國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心等部門預計，中國碳領域投資規(guī)模估算約70萬億元至140萬億元，發(fā)展前景廣闊。

　　肖遠企表示，應對氣候變化將大幅拓展金融生產(chǎn)最大可能性邊界。聯(lián)合國政府間氣候變化專門委員會指出，在2050年實現(xiàn)零排放，全球每年需要投資1.6萬億美元至3.8萬億美元。對金融行業(yè)是一個巨大藍海，未來綠色信貸、綠色保險、綠色債券、碳交易市場都將迎來巨大發(fā)展契機。另外，氣候變化也會倒逼能源結構、產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，催生信息生物、新材料、新能源等新興產(chǎn)業(yè)，帶來更多新的增長點。

　　“氣候變化對金融風險的影響認識也在逐步深入。”肖遠企表示，保險特殊的運作機理在應對氣候變化方面可以發(fā)揮獨特的、無可替代的作用。與其它金融機構不同，保險的作用是直接對沖風險，是一種對風險重新分配的中介，可以實現(xiàn)風險分散，而且保險資金的長期性結構能夠更好地匹配綠色發(fā)展所需要的長期融資需求。