主持人孫華：今年以來(lái)，隨著國(guó)企重組步伐加快、力度加大，上市公司引入國(guó)資背景股東的熱度也居高不下。今日本報(bào)就年內(nèi)上市公司引入國(guó)資戰(zhàn)略投資者的數(shù)量、并購(gòu)手法等給予梳理。

　　隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，上市公司引入有國(guó)資背景的“外援股東”熱度始終居高不下。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，僅11月份以來(lái)，就有包括萊美藥業(yè)、奧馬電器、新綸科技、贏合科技、得利斯、森源電氣及興森科技等7家上市公司發(fā)布公告稱，擬引入國(guó)資戰(zhàn)略投資者。

　　盤古智庫(kù)高級(jí)研究員吳琦在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，上市公司積極引入國(guó)資戰(zhàn)略投資者，一方面是助力民企紓困的需要。2018年下半年以來(lái)，民企融資難題和違約風(fēng)險(xiǎn)有所加劇，突出體現(xiàn)為上市公司大股東股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}，需要借助國(guó)企資金助力民企緩解發(fā)展困局。另一方面，這也是國(guó)企深化改革的需要�；�于戰(zhàn)略投資層面的考慮，國(guó)企通過入股上市公司，可以有效推動(dòng)混改，提高國(guó)資的配置效率和運(yùn)營(yíng)效率。

　　從7家公司發(fā)布的公告內(nèi)容來(lái)看，其引入國(guó)資戰(zhàn)略投資者的原因確實(shí)包括上述幾方面內(nèi)容：

　　如在紓困民企方面，奧馬電器稱，該公司擬向中山市國(guó)資委下屬企業(yè)中山金控所管理的中山民營(yíng)發(fā)展專項(xiàng)基金、蔡拾貳等8位自然人，轉(zhuǎn)讓全資子公司奧馬冰箱不超過49%的股權(quán)，交易價(jià)待定，公司有權(quán)回購(gòu)股權(quán)。此次交易有助于公司加大資源整合力度，培育新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，緩解資金壓力；森源電氣表示，本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司部分股份旨在引入國(guó)資背景的戰(zhàn)略投資者，進(jìn)一步優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)。所得資金用于森源集團(tuán)實(shí)際資金需求，有利于降低大股東股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)公司長(zhǎng)期、持續(xù)、健康發(fā)展，不會(huì)損害上市公司和中小股東的利益。

　　在實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)上，贏合科技發(fā)布公告稱，公司將與上海電氣建立全面的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，在各自技術(shù)和資源方面實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，推動(dòng)雙方在新能源設(shè)備制造領(lǐng)域等方面的合作共贏。同時(shí)，引入國(guó)有資本股東有助于優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升公司的資信能力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　中國(guó)企業(yè)聯(lián)合研究部研究員劉興國(guó)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，民企上市公司積極引入國(guó)資戰(zhàn)略投資者可以從以下幾個(gè)方面帶來(lái)利好：一是從直接與間接層面增加企業(yè)資金供給；一方面，國(guó)資進(jìn)入直接增加了對(duì)民企的資金供給，如國(guó)資的進(jìn)入可能會(huì)提升金融機(jī)構(gòu)對(duì)混改民企的支持力度，增加對(duì)國(guó)資參與企業(yè)的資金投放；二是通過與國(guó)資結(jié)合，可以引入借鑒國(guó)資優(yōu)秀管理經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)企業(yè)規(guī)范治理、完善管理，整體提升企業(yè)管理效率效益；三是形成雙方緊密合作關(guān)系，從而在合作的基礎(chǔ)上分享國(guó)資的技術(shù)資源、渠道資源，從而加快企業(yè)發(fā)展；四是可以通過國(guó)資的進(jìn)入，提升企業(yè)社會(huì)公眾認(rèn)知度，增強(qiáng)影響力，改善企業(yè)形象，提高企業(yè)發(fā)展軟實(shí)力。

　　此外，從上市公司引入國(guó)資戰(zhàn)略投資者的全年數(shù)據(jù)來(lái)看，《證券日?qǐng)?bào)》根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得知，剔除交易失敗案，今年以來(lái)截至11月25日，以首次公告日計(jì)算，A股共發(fā)生673起股權(quán)轉(zhuǎn)讓案，其中，受讓方為國(guó)資戰(zhàn)投的有214起。從股權(quán)轉(zhuǎn)讓方來(lái)看，涉及195家上市公司。

　　在劉興國(guó)看來(lái)，僅從國(guó)資角度來(lái)說(shuō)，國(guó)有資本借助資本市場(chǎng)這一平臺(tái)積極參與其他民企、國(guó)企混改，可以說(shuō)是深化國(guó)有企業(yè)改革的結(jié)果。