中證網(wǎng)訊（記者 彭揚(yáng)）中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，今年三大攻堅(jiān)戰(zhàn)初戰(zhàn)告捷，明年要針對(duì)突出問題，打好重點(diǎn)戰(zhàn)役。打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，要堅(jiān)持結(jié)構(gòu)性去杠桿的基本思路，防范金融市場異常波動(dòng)和共振，穩(wěn)妥處理地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，做到堅(jiān)定、可控、有序、適度。 

　　中信固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，相較于12月的政治局會(huì)議，此次會(huì)議重提“去杠桿”，顯示當(dāng)前政府對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題仍然重視。在此背景下，經(jīng)濟(jì)仍將向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，而過度依賴投資來維持經(jīng)濟(jì)增速的方式并不可取，這也與本次會(huì)議中提出的“加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，提升科技創(chuàng)新能力”“要鞏固三去一降一補(bǔ)成果，推動(dòng)更多產(chǎn)能過剩行業(yè)加快出清”等內(nèi)容相呼應(yīng)。 

　　從金融監(jiān)管方面看，就近期金融監(jiān)管的政策態(tài)度上來看，12月20日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室召開資本市場改革發(fā)展座談會(huì)，會(huì)議要求暢通各類資管產(chǎn)品規(guī)范進(jìn)入資本市場的渠道。隨著各類資管產(chǎn)品進(jìn)入資本市場渠道的不斷暢通，平等準(zhǔn)入制度環(huán)境不斷完善，監(jiān)管新時(shí)代下大資管格局即將重塑。 

　　尤其值得注意的是，隨著《理財(cái)子公司管理辦法》的發(fā)布，預(yù)計(jì)包括公募基金、銀行理財(cái)、私募基金等資管行業(yè)各類經(jīng)營主體的市場影響力將會(huì)發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變、職能分工也將進(jìn)一步細(xì)化。資管新規(guī)規(guī)定“金融監(jiān)督管理部門和國家有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)行平等準(zhǔn)入、給予公平待遇。資產(chǎn)管理產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)在賬戶開立、產(chǎn)權(quán)登記、法律訴訟等方面享有平等的地位�！鳖A(yù)計(jì)未來資管行業(yè)將從平等競爭走向職能分化，理財(cái)子公司根植零售客戶開發(fā)，占據(jù)上游優(yōu)勢成為主要的資產(chǎn)管理委托方，公募基金、私募基金依靠自身投研特色主攻機(jī)構(gòu)客戶，成為資產(chǎn)管理的主要受托方。 

　　綜合看，中信固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)表示，在本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中有關(guān)金融監(jiān)管方面的著墨不多，這從側(cè)面反映出相較2017年的嚴(yán)監(jiān)管行動(dòng)，2018年的金融監(jiān)管已有明顯和緩跡象。從政策態(tài)度的悄然變化中也可以看到，尤其是4月資管新規(guī)發(fā)布后，融資渠道的收窄對(duì)于部分企業(yè)的生產(chǎn)與投資需求存在一定的金融抑制，這給宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行帶來一定壓力，展望2019年金融監(jiān)管將邊際趨緩。