在強(qiáng)調(diào)自主可控的背景下，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)迎來新的發(fā)展契機(jī)。匯聚大量中小企業(yè)的新三板市場(chǎng)，也聚集了一大批半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上的公司。

　　據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前涉足半導(dǎo)體領(lǐng)域的掛牌公司有119家，占新三板市場(chǎng)的比例為1.13%。由于制造環(huán)節(jié)投資金額極高，這119家公司主要圍繞封裝測(cè)試、芯片設(shè)計(jì)、材料與設(shè)備等環(huán)節(jié)布局。還有部分掛牌公司的主營(yíng)為半導(dǎo)體器件分銷。

　　集齊四類產(chǎn)品

　　半導(dǎo)體大致可以分為四類產(chǎn)品，分別是集成電路（微處理器、邏輯IC和存儲(chǔ)器）、光電子器件、分立器件和傳感器，其中集成電路的市場(chǎng)規(guī)模超過八成。上述119家掛牌公司中，集成電路領(lǐng)域的公司最多，其中芯片設(shè)計(jì)公司涉足的場(chǎng)景也頗為多元；分立器件和傳感器的掛牌公司不少，不乏佼佼者。

　　集成電路方面：艾為電子專注于數(shù)�；旌稀⒛�擬、射頻等IC設(shè)計(jì)，產(chǎn)品品種眾多，遍布手機(jī)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子、可穿戴和消費(fèi)類電子等眾多領(lǐng)域的智能終端產(chǎn)品。公司是工信部認(rèn)定的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)、上海市科委認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)、上海市科技小巨人企業(yè)和“專精特新”企業(yè)。截至6月底，公司共獲得在有效期內(nèi)的軟件著作權(quán)3項(xiàng)、發(fā)明專利54項(xiàng)，實(shí)用新型專利137項(xiàng)，集成電路布圖證書373項(xiàng)。上半年艾為電子實(shí)現(xiàn)銷售收入5.08億元，同比增長(zhǎng)26.67%；凈利潤(rùn)為4884.94萬元，同比增長(zhǎng)8.97%。

　　分立器件方面：星海電子的主營(yíng)業(yè)務(wù)為功率二極管、整流橋、分立器件芯片等半導(dǎo)體分立器件產(chǎn)品的研發(fā)、制造與銷售。公司表示，要在現(xiàn)有市場(chǎng)的基礎(chǔ)上面向新電源、光伏產(chǎn)業(yè)、智能電器、汽車電子等高端客戶，提供高附加值的半導(dǎo)體分立器件產(chǎn)品，進(jìn)一步提高在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的占有率，成為全球半導(dǎo)體分立器件供應(yīng)商中的知名民族品牌。公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.12億元，同比增長(zhǎng)1.82%；凈利潤(rùn)為1111.73萬元，同比增長(zhǎng)283.22%。

　　傳感器方面：奧迪威是專業(yè)從事敏感元器件和傳感器及相關(guān)模組的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，主要產(chǎn)品包括車載超聲波傳感器、超聲波流量傳感器、數(shù)字測(cè)距模組、避障傳感器及模組、超聲波霧化換能器件及模組、報(bào)警發(fā)聲器、壓觸傳感器等，這些產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車電子、環(huán)境與健康電器、智能儀表、安防通訊等領(lǐng)域。上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.24億元，同比增長(zhǎng)7.48%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)718.69萬元，同比增長(zhǎng)1313.91%。

　　光電子器件方面：三優(yōu)光電為客戶提供高品質(zhì)和高性價(jià)比的半導(dǎo)體激光器/探測(cè)器、系列光收發(fā)組件及激光光源、光電探測(cè)和傳感系列產(chǎn)品，在5G、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)傳感器、電力電子等應(yīng)用領(lǐng)域，設(shè)計(jì)研發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的芯片。公司已建成國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的25G產(chǎn)品量產(chǎn)專線，成為應(yīng)用于5G光通信、數(shù)據(jù)中心的高速光器件的國(guó)內(nèi)外主要供應(yīng)商。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.21億元，同比增長(zhǎng)168.68%；歸母凈利潤(rùn)為2476.87萬元，同比增長(zhǎng)1255.48%。

　　公司體量偏小

　　與上市公司相比，當(dāng)前新三板市場(chǎng)的半導(dǎo)體公司體量偏小。Choice數(shù)據(jù)顯示，上述119家公司（2家未按期披露財(cái)務(wù)報(bào)告）2019年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入172.92億元，均值為1.48億元；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.27億元，均值為621.23萬元。參照申萬二級(jí)行業(yè)，62家A股半導(dǎo)體公司2019年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1633.19億元，均值為26.34億元；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)97.17億元，均值為1.57億元。

　　研發(fā)投入方面的差距更是不小。Choice數(shù)據(jù)顯示，上述119家公司2019年合計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用13.62億元（4家無此項(xiàng)數(shù)據(jù)），均值為1184.09萬元，最大值為1.47億元；同期62家A股半導(dǎo)體公司的研發(fā)費(fèi)用為170.42億元，均值為2.75億元，其中3家公司研發(fā)費(fèi)用超過10億元。

　　從新三板內(nèi)部看，收入分化明顯。翰博高新、利爾達(dá)、艾為電子三家公司2019年收入超過10億元，連城數(shù)控、銘凱益、德鑫物聯(lián)和瑞可達(dá)四家公司2019年的收入介于5億-10億元，34家公司2019年的收入介于1億-5億元。同時(shí)，還有46家公司2019年的收入低于5000萬元。

　　盈利方面亦是如此。上述119家公司中，81家公司2019年的歸母凈利潤(rùn)低于1000萬元，占比接近七成，其中30家公司虧損；僅有10家公司去年盈利超過3000萬元，占比不足一成。

　　盡管兩個(gè)市場(chǎng)的半導(dǎo)體公司體量存在差距，但不少半導(dǎo)體上市公司都曾在新三板掛牌，這也說明新三板不乏發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)公司。隨著新三板改革的推進(jìn)，激活了掛牌公司向上發(fā)展意愿。多位資深市場(chǎng)人士認(rèn)為，公開發(fā)行、轉(zhuǎn)板機(jī)制為優(yōu)質(zhì)掛牌公司打開成長(zhǎng)壯大的制度“天花板”。

　　首批精選層企業(yè)之一連城數(shù)控系半導(dǎo)體設(shè)備廠商。招股書顯示，公司是一家技術(shù)領(lǐng)先的光伏及半導(dǎo)體行業(yè)晶體硅生長(zhǎng)和加工設(shè)備供應(yīng)商，主要產(chǎn)品包括單晶爐、線切設(shè)備、磨床和氬氣回收裝置等產(chǎn)品。截至6月底，公司及控股子公司獲授權(quán)的專利項(xiàng)目66項(xiàng)。上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.86億元，同比增長(zhǎng)7.17%；歸母凈利潤(rùn)為1.04億元，同比增長(zhǎng)19.29%；研發(fā)費(fèi)用為2547.94萬元，同比增長(zhǎng)30.18%。

　　也有半導(dǎo)體掛牌公司選擇去A股市場(chǎng)。比如，艾為電子擬首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市，8月6日公司向上海證監(jiān)局報(bào)送了上市輔導(dǎo)備案材料。

　　再迎政策利好

　　近期，國(guó)務(wù)院印發(fā)《新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》(簡(jiǎn)稱《若干政策》)。《若干政策》包括財(cái)稅、投融資、研究開發(fā)、進(jìn)出口、人才、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、市場(chǎng)應(yīng)用、國(guó)際合作等八個(gè)方面的政策措施，支持集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展，大力培育集成電路領(lǐng)域和軟件領(lǐng)域企業(yè)。在財(cái)稅政策支持方面，除了繼續(xù)實(shí)施集成電路企業(yè)和軟件企業(yè)增值稅優(yōu)惠政策外，免稅力度和持續(xù)時(shí)間較過往政策均大幅提高。

　　國(guó)家鼓勵(lì)的集成電路設(shè)計(jì)、裝備、材料、封裝、測(cè)試企業(yè)和軟件企業(yè)，自獲利年度起，第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅。國(guó)家鼓勵(lì)的重點(diǎn)集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)和軟件企業(yè)，自獲利年度起，第一年至第五年免征企業(yè)所得稅，接續(xù)年度減按10%的稅率征收企業(yè)所得稅。

　　根據(jù)《若干政策》，集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)將通過多種方式獲得資金支持�！度舾烧�策》提出，充分利用國(guó)家和地方現(xiàn)有的政府投資基金支持集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展，鼓勵(lì)社會(huì)資本按照市場(chǎng)化原則，多渠道籌資，設(shè)立投資基金，提高基金市場(chǎng)化水平。鼓勵(lì)地方政府建立貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，支持集成電路企業(yè)、軟件企業(yè)通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、股權(quán)質(zhì)押融資、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、供應(yīng)鏈金融、科技及知識(shí)產(chǎn)權(quán)保險(xiǎn)等手段獲得商業(yè)貸款。充分發(fā)揮融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)作用，積極為集成電路和軟件領(lǐng)域小微企業(yè)提供各種形式的融資擔(dān)保服務(wù)。

　　值得注意的是，《若干政策》大力支持符合條件的集成電路企業(yè)和軟件企業(yè)在境內(nèi)外上市融資，加快境內(nèi)上市審核流程，符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)條件的研發(fā)支出可作資本化處理。鼓勵(lì)支持符合條件的企業(yè)在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市融資，通暢相關(guān)企業(yè)原始股東的退出渠道。通過不同層次的資本市場(chǎng)為不同發(fā)展階段的集成電路企業(yè)和軟件企業(yè)提供股權(quán)融資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等服務(wù)，拓展直接融資渠道，提高直接融資比重。

　　華泰證券點(diǎn)評(píng)稱，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)由重增速向重質(zhì)量切換過程中，以工程師紅利支撐的科技產(chǎn)業(yè)擔(dān)負(fù)著實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)、跨越中等收入陷阱的長(zhǎng)期使命，《若干政策》的發(fā)布顯示了政府強(qiáng)化關(guān)鍵環(huán)節(jié)、關(guān)鍵領(lǐng)域、關(guān)鍵產(chǎn)品保障能力的決心。中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)有望加速實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，本土IC設(shè)備、材料企業(yè)有望在5G物聯(lián)網(wǎng)的增量需求、自主可控的替代需求當(dāng)中迎來加速成長(zhǎng)期。