3月下旬A股震蕩調(diào)整，市場分歧程度有所加大。在此背景下，多家一線私募近期在接受中國證券報記者采訪時表示，股指進一步下探空間有限，市場或?qū)⒂瓉怼暗诙潼c”。與此同時，從相關(guān)受訪私募的最新投資動態(tài)和進一步的策略應(yīng)對來看，私募對于個股業(yè)績和高股息策略的關(guān)注度出現(xiàn)明顯提升。

　　多家私募定調(diào)“不悲觀”

　　“A股市場震蕩向上仍然是大方向，近期的回調(diào)和波動主要還是游資主導的題材炒作退潮所致，在目前時點不必過于悲觀?！贬槍鼛讉€交易日的回撤，從容投資研究部認為，當前宏觀經(jīng)濟在出口強勁拉動及消費溫和復蘇的支撐下，已經(jīng)趨于穩(wěn)定，基本面因素對A股市場將構(gòu)成顯著支撐。

　　悟空投資投研總裁江敬文在接受中國證券報記者采訪時表示，經(jīng)過近期的回調(diào)之后，悟空投資對市場指數(shù)層面的判斷為“區(qū)間震蕩”，后期有望迎來“第二落點”。宏觀經(jīng)濟支持政策不斷推出，企業(yè)整體業(yè)績已走出底部。近期市場的調(diào)整是對春節(jié)假期后大幅反彈的消化，A股主要股指向下空間有限，上證指數(shù)在2900點上方將有較強支撐。

　　鶴禧投資董事長霍東杰分析，隨著個股普漲行情的結(jié)束，A股有望從全面反彈轉(zhuǎn)入分化行情。市場進一步回調(diào)空間已經(jīng)不大，預計是圍繞上證指數(shù)3000點波動的格局，不同行業(yè)板塊間的表現(xiàn)差距可能會較大。

　　優(yōu)化投資組合結(jié)構(gòu)

　　值得注意的是，多位受訪私募負責人普遍表示，在本輪市場回調(diào)前后，其所在機構(gòu)已對前期的持倉組合進行了不同幅度的優(yōu)化。

　　肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊透露，此前該機構(gòu)對市場回調(diào)已有預期。在此背景下，該機構(gòu)對前期持有的軟件、傳媒類個股進行了減倉，降低了組合的波動性，同時也為進一步優(yōu)化組合留下一定空間。

　　此外，多位私募人士進一步表示，盡管近期在倉位管理、組合結(jié)構(gòu)等方面進行了一定調(diào)整，但整體倉位仍保持在中性偏積極的水平。

　　江敬文表示，在目前的整體環(huán)境下，對于市場的整體定調(diào)是政策面和資金面迎來雙重呵護，經(jīng)濟基本面逐步恢復，上市公司的回購和分紅導向力度不斷提升，同時市場交易環(huán)境已回到正軌。因此，在投資組合調(diào)整中一方面對高股息資產(chǎn)堅定持有，另一方面也對部分細分行業(yè)的成長股進行了配置。

　　高股息策略獲更多關(guān)注

　　當前A股市場正迎來上市公司年報及一季報的密集披露期，同時不少低估值藍籌股的分紅情況也受到投資者關(guān)注。在此背景下，前述受訪私募普遍在策略應(yīng)對上，將個股業(yè)績和股息率情況放在了更加突出的位置。

　　霍東杰表示，近期加大了對一些高質(zhì)量標的的研究，增配了部分增長質(zhì)量較高且兼顧股東回報的標的?？紤]到市場已進入財報密集披露期，投資者更需要警惕企業(yè)財報不及預期的風險。整體而言，高股息類標的和代表科技發(fā)展方向的標的，短中期預計都會有不錯的參與價值。

　　崔磊表示，展望下一階段的投資策略，“產(chǎn)業(yè)趨勢、政策支撐疊加業(yè)績確認”將成為當前時期A股投資中能夠兼顧賠率和勝率的策略。崔磊看好人工智能（AI）、存儲器、半導體以及高股息板塊，并預計上述板塊將成為今年市場投資主線。

　　對于下一階段的A股投資，江敬文稱，尤其看好高股息策略在當前宏觀環(huán)境下的投資價值。在4月份的2024年一季報披露時間窗口期，將進一步觀察產(chǎn)業(yè)景氣趨勢，力爭挖掘到“業(yè)績可能超預期”和“有現(xiàn)金流及利潤”的成長性品種。