中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）3月30日招商中證白酒指數(shù)證券投資基金（下稱(chēng)”招商中證白酒指數(shù)基金“）發(fā)布2021年年報(bào)。截至2021年末，該基金持有人戶(hù)數(shù)為1031.71萬(wàn)戶(hù)，個(gè)人投資者持有591.36億份，占比達(dá)99.66%�；�金經(jīng)理侯昊表示，在經(jīng)歷持續(xù)震蕩后大盤(pán)風(fēng)格的估值性?xún)r(jià)比在逐漸提升，且籌碼結(jié)構(gòu)已恢復(fù)相對(duì)合理，2022年大盤(pán)風(fēng)格或?qū)⒏鼮檎純?yōu)，白酒行業(yè)依然是消費(fèi)行業(yè)中為數(shù)不多的業(yè)績(jī)較為確定的行業(yè)和板塊。

　　侯昊認(rèn)為，一方面，2022年市場(chǎng)將進(jìn)一步追求盈利穩(wěn)定性，大盤(pán)盈利預(yù)期較為穩(wěn)定；另一方面，經(jīng)歷了2021年的持續(xù)上行后，中小盤(pán)估值性?xún)r(jià)比已有所下降，而大盤(pán)在經(jīng)歷持續(xù)震蕩后估值性?xún)r(jià)比逐漸提升，且籌碼結(jié)構(gòu)已恢復(fù)相對(duì)合理。伴隨疫情防控體系進(jìn)一步完善，消費(fèi)行業(yè)有望出現(xiàn)估值及業(yè)績(jī)修復(fù)。白酒板塊方面，侯昊表示，白酒股經(jīng)歷了前面兩年業(yè)績(jī)和資金面驅(qū)動(dòng)的行情后，2021年在業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)、輿情變化、激勵(lì)落地和提價(jià)的影響下震蕩波動(dòng)加大�，F(xiàn)階段整體說(shuō)來(lái)，白酒股的估值已較為合理，接近2018年初和2020年年中的位置，白酒行業(yè)依然是消費(fèi)行業(yè)中為數(shù)不多的業(yè)績(jī)較為確定的行業(yè)和板塊。

　　侯昊說(shuō)，從預(yù)收款的指標(biāo)來(lái)看，白酒企業(yè)將在今年上半年繼續(xù)維持健康增長(zhǎng)，行業(yè)依然呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性景氣狀態(tài)。名酒企業(yè)將繼續(xù)享受價(jià)量的紅利，消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)使得高端白酒和次高端白酒景氣度仍存。高端白酒有望享受改革紅利，全國(guó)化白酒企業(yè)旺季動(dòng)銷(xiāo)業(yè)績(jī)有支撐，有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)上修，尤其是全國(guó)化次高端板塊，更有機(jī)會(huì)迎來(lái)戴維斯雙擊。此外，區(qū)域酒企加速改革落地，激勵(lì)落地帶來(lái)的效率提升，會(huì)是未來(lái)投資主線(xiàn)之一。從行業(yè)層面來(lái)看，未來(lái)白酒企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)不僅來(lái)自品牌、產(chǎn)品、渠道的優(yōu)勢(shì)，而是包含管理機(jī)制、激勵(lì)改革等的綜合競(jìng)爭(zhēng)；從公司層面來(lái)看，區(qū)域酒加速改革落地，白酒板塊改革改善或成一條主線(xiàn)。

　　年報(bào)顯示，截至2021年末，該基金的指數(shù)投資按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的所有股票有17只，分別為瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、山西汾酒、五糧液、洋河股份、酒鬼酒、今世緣、古井貢酒、水井坊、口子窖、順鑫農(nóng)業(yè)、迎駕貢酒、老白干酒、金徽酒、伊力特、金種子酒、青青稞酒。