中證網(wǎng)訊（記者 林倩）11月12日，國泰君安策略研究團隊發(fā)布研報稱，光伏行情的驅(qū)動力是裝機需求復蘇。以2019年為分水嶺，行業(yè)開始擺脫政策周期性走向內(nèi)生成長，由政策驅(qū)動轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鲵?qū)動。

　　該機構(gòu)表示，當行業(yè)裝機需求進入反彈期時，光伏行業(yè)較萬得全A指數(shù)也會出現(xiàn)超額收益，如2010年、2015年、2020年。光伏上游的硅料、硅片投資遵循周期品邏輯，供需缺口是行情核心驅(qū)動因素，中游的電池片、組件類消費品邏輯，品牌和渠道能產(chǎn)生溢價。下游的光伏電站有類債券屬性，財務費用和折舊是項目運營期主要成本。