試點(diǎn)兩年后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范基金投資建議活動(dòng)的通知》，規(guī)范基金投顧市場(chǎng)。這對(duì)于基金投顧業(yè)務(wù)的健康發(fā)展很有必要，但投顧業(yè)務(wù)發(fā)展要想走上快車道，不僅要解決“投”的問(wèn)題，更需解決“顧”的問(wèn)題。

　　《通知》最受關(guān)注的是，強(qiáng)調(diào)“不具有基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)不得提供基金投資組合策略建議”，該要求意味著不具資格的“大V”將不能在第三方基金銷售機(jī)構(gòu)提供基金投資組合策略建議。

　　實(shí)際上，在兩年前基金投顧試點(diǎn)推出之前，業(yè)內(nèi)對(duì)于“大V”能否提供基金組合建議曾有過(guò)爭(zhēng)論，還討論過(guò)給“大V”發(fā)個(gè)人投顧牌照的可能性。但隨后的政策未涉及這一問(wèn)題，“大V”帶貨模式持續(xù)了下來(lái)，并在過(guò)去兩年的基金熱中逐漸嶄露頭角，部分“大V”基金組合跟投規(guī)模甚至超過(guò)百億元。但對(duì)“大V”不設(shè)門檻也存在一些問(wèn)題，誰(shuí)都可以建組合勢(shì)必造成水平良莠不齊，牛市中可能只是賺多賺少的問(wèn)題，一旦市場(chǎng)走熊，極易引起糾紛，使投資者喪失對(duì)基金投顧的信心。

　　從這個(gè)角度看，監(jiān)管政策的出臺(tái)很有必要。實(shí)際上，基金賺錢而基民不賺錢，已經(jīng)成為動(dòng)搖基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的根本性問(wèn)題。銀行渠道受傭金導(dǎo)向的影響，始終沒有扮演好投基顧問(wèn)的角色，反而經(jīng)常誘導(dǎo)投資者頻繁申贖基金。而被寄予厚望的電商渠道，則因?yàn)殡y以擺脫流量導(dǎo)向的特點(diǎn)，基民的持有期限甚至更短，而且金額普遍較小。從這個(gè)角度看，投資者投完基金之后要拿得住，最后賺到錢，需要有投資顧問(wèn)的正確指導(dǎo)。

　　不過(guò)，目前存在的問(wèn)題是，專業(yè)的投資顧問(wèn)往往難以觸達(dá)普通投資者，獲客成本很高。反而是相對(duì)專業(yè)的投資者更關(guān)注投顧，聚集在一些固定的線上社區(qū)平臺(tái)，而“小白”客戶卻難以觸達(dá)。因此，基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展要想走上快車道，不僅要解決“投”的問(wèn)題，更需解決“顧”的問(wèn)題。

　　在“顧”的方面，“大V”有時(shí)候做得更好。在筆者看來(lái)，除了個(gè)別機(jī)構(gòu)出身的“大V”，大多數(shù)單兵作戰(zhàn)的“大V”通常很難在專業(yè)性上勝過(guò)持牌投顧機(jī)構(gòu)。但他們往往在客戶陪伴方面做得較好，很多“大V”每周甚至每天會(huì)分享他們對(duì)市場(chǎng)和基金的看法，而且是站在投資者的角度，以通俗易懂的方式進(jìn)行解讀。基金業(yè)績(jī)難免發(fā)生波動(dòng)，及時(shí)、有溫度的客戶陪伴，可以有效降低投資者的焦慮感，幫助他們拿住基金，長(zhǎng)期持有。從這個(gè)角度看，在規(guī)范的前提下，如何更好地發(fā)揮“大V”的長(zhǎng)處，消解其可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，需要行業(yè)更多的探索。