進入9月以來，資本市場持續(xù)調(diào)整，機構(gòu)抱團松動。如何進行合理投資，實現(xiàn)財富的保值增值成為投資者關心的話題。9月19日晚，在“建行·中證報金�；�金巡講”線上直播活動中，華夏基金數(shù)量投資部高級副總裁、科創(chuàng)50ETF擬任基金經(jīng)理榮膺圍繞“科創(chuàng)50指數(shù)原來可以這樣玩”提出了很多精彩觀點。

　　榮膺認為，A股在當前點位附近有所支撐。談及科創(chuàng)板，榮膺表示，和科技股類似，科創(chuàng)板在估值方面并不處于歷史低位，科創(chuàng)板50指數(shù)成分股二季度有超預期表現(xiàn)。預計四季度科創(chuàng)板呈震蕩趨勢，是投資者上車的好機會。

　　外資凈流入趨勢不改

　　近日，外資大幅流入A股，榮膺預計外資凈流入趨勢不會發(fā)生變化。目前，外資只是把A股作為指數(shù)的一個標配，未來隨著中國部分行業(yè)在全球地位提升，外資會把A股作為一個專門的類別來研究，預計會有新的資金流入。

　　談及外資的投資偏好，榮膺表示，“研究發(fā)現(xiàn)外資采取的策略是買入A股龍頭。外資傾向于持有核心板塊的龍頭企業(yè)。從持股比例來說，相對于其他同行業(yè)股票，外資持有龍頭股的比例較高�！�

　　展望A股未來走勢，榮膺認為，A股在當前點位附近有所支撐，但四季度投資思路將有所變化。一方面，業(yè)績處于拐點的板塊會得到估值修復；另一方面，前期受壓制的周期性品種，有向上突破的機會�！盎�建等板塊，可能會迎來估值和盈利的雙提升。總體來說，四季度大概率會轉(zhuǎn)向低估值、周期的方向。”榮膺談到。

　　除對外資偏好和A股市場走勢分析外，榮膺還積極回應投資者相關提問。在投資基金方面，她表示，投資者在選擇基金時，首先應判斷基金類別。例如，從大類上看是債券類基金還是股票類基金。此外，還要從資產(chǎn)配置角度選擇基金，確定好一個框架，即股票類、債券類、商品類等資產(chǎn)的投資比例。

　　抓住科創(chuàng)板上車好時機

　　上半年，科創(chuàng)板塊表現(xiàn)優(yōu)異，近期卻進入了震蕩調(diào)整期。四季度，科創(chuàng)板塊是否還值得持有？

　　對此，榮膺表示，科技板塊的盈利預期是最好的，也是未來長期最看好的。但科技板塊前期估值較高，投資者應在長期發(fā)展中有所取舍�！八募径葢�仔細衡量科技股的性價比。對科技股進行梳理，特別是把當前估值與未來成長性水平進行再對比。若不及預期，則需要尋找其他細分板塊”。

　　具體到科技板塊中的5G板塊，榮膺認為，5G產(chǎn)業(yè)鏈具有周期性，會從通訊等行業(yè)逐漸拓展到下游行業(yè)。投資周期上，若某些行業(yè)已呈現(xiàn)利潤或業(yè)績的釋放，則需要轉(zhuǎn)移到其他板塊進行提前布局。

　　對于芯片板塊的投資，榮膺強調(diào)，芯片板塊的投資脈絡應從個股角度觀察。芯片板塊的產(chǎn)業(yè)鏈很長，當前市場情況下，受益于國產(chǎn)替代，芯片行業(yè)的景氣度較高。但是板塊間的競爭激烈，不僅是國內(nèi)競爭，還有全球競爭。在此過程中，會出現(xiàn)估值分化。

　　對于近期有所反彈的新能源板塊，榮膺認為，這與9、10月份汽車黃金銷量期有關�！敖衲晷履茉雌�車行業(yè)與以往有所不同，是全球產(chǎn)業(yè)鏈的共振和升級。在后續(xù)參與新能源汽車板塊投資過程中，應看到細分領域，找到二流甚至三流企業(yè)彎道超車的機會”。

　　談及當前是否為科創(chuàng)板上車的好時機，榮膺表示，和科技股類似，科創(chuàng)板在估值方面并不處于歷史低位，科創(chuàng)板50指數(shù)的成分股二季度有超預期表現(xiàn)。預計四季度科創(chuàng)板呈震蕩趨勢，是投資者上車的好機會。