近日，北交所市場(chǎng)交易活躍，相關(guān)行情引發(fā)投資者關(guān)注。公募人士表示，北交所部分標(biāo)的具有估值優(yōu)勢(shì)，板塊關(guān)注度提升有望進(jìn)一步推高流動(dòng)性和估值，相對(duì)看好代表中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的“專精特新”細(xì)分市場(chǎng)制造業(yè)龍頭。

　　北交所市場(chǎng)交易持續(xù)活躍

　　近日，北交所市場(chǎng)交易持續(xù)活躍。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月21日至11月23日，北證50指數(shù)的單日成交金額分別為102.43億元、131.01億元、155.75億元，連續(xù)三日創(chuàng)下新高。

　　滬上某公募投研人士表示，由于北交所整體估值水平較低，近期經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期逐漸明朗，相關(guān)企業(yè)的未來業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)度也逐漸清晰，“自下而上”有上行動(dòng)力，大量北交所股票過去一個(gè)多月以來穩(wěn)步上漲，涓涓細(xì)流逐漸匯聚成河，因此引發(fā)了市場(chǎng)的集中關(guān)注。

　　景順長(zhǎng)城基金投研團(tuán)隊(duì)分析，一方面是基于市場(chǎng)對(duì)于小微盤風(fēng)格的進(jìn)一步演繹，今年一批絕對(duì)市值較小的股票表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。市場(chǎng)上也出現(xiàn)了不少專門配置這類小微盤股票的量化產(chǎn)品，階段性形成了“資金流入-股價(jià)上漲”的正循環(huán)。隨著上述風(fēng)格的進(jìn)一步演繹，市值普遍小于主板品種的北交所個(gè)股開始受到資金關(guān)注。

　　另一方面，景順長(zhǎng)城基金投研團(tuán)隊(duì)提及，政策端也在主動(dòng)引導(dǎo)對(duì)于北交所的支持，例如專注于小盤、具備“專精特新”屬性的北交所上市門檻較低，且政策面也相對(duì)寬松，未來預(yù)計(jì)能吸引越來越多的優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)在北交所掛牌，改善北交所優(yōu)質(zhì)標(biāo)的供給不足的問題。

　　流動(dòng)性有望進(jìn)一步改善

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，目前公募市場(chǎng)上聚焦北交所的基金包括廣發(fā)北交所精選兩年定開混合、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開混合發(fā)起式等主動(dòng)型產(chǎn)品，以及富國(guó)北證50成份指數(shù)、嘉實(shí)北證50成份指數(shù)等被動(dòng)型產(chǎn)品。截至今年三季度末，兩種類型基金規(guī)模合計(jì)分別為35.32億元、11.17億元。

　　此外，今年以來，天治基金、銀華基金、鑫元基金、宏利基金、信達(dá)澳亞基金、中庚基金等多家公募機(jī)構(gòu)已宣布，旗下部分公募產(chǎn)品可參與北交所股票投資。

　　雖然流動(dòng)性問題仍困擾著北交所投資者，但華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開混合發(fā)起式基金的基金經(jīng)理顧鑫峰認(rèn)為，北交所標(biāo)的的流動(dòng)性正悄然發(fā)生著改變。

　　“今年以來，除北交所主題基金，存量公募基金也陸續(xù)開始買北交所股票了。隨著各類資金入場(chǎng)，部分北交所股票日均成交額動(dòng)輒上億元�！痹陬欥畏蹇磥�，存量公募基金介入北交所標(biāo)的的舉動(dòng)才剛剛開始。

　　此外，伴隨著北交所與科創(chuàng)板投資門檻“互通”，顧鑫峰認(rèn)為，越來越多開通科創(chuàng)板交易權(quán)限的投資者已陸續(xù)開通北交所交易權(quán)限，有利于北交所流動(dòng)性改善的政策和措施都已“在路上”，并正潛移默化地發(fā)揮著作用。

　　11月17日，中證指數(shù)公司發(fā)布公告表示，經(jīng)審慎研究評(píng)估并充分征詢各方意見，公司決定將符合條件的北交所證券納入中證全指指數(shù)樣本空間，以進(jìn)一步提升跨市場(chǎng)指數(shù)的表征性，上述變更將于2023年12月指數(shù)樣本定期調(diào)整日實(shí)施。

　　11月19日，北交所向多家券商發(fā)送北交所股票做市交易業(yè)務(wù)評(píng)估測(cè)試通過函。相關(guān)券商表示，申請(qǐng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)做市資質(zhì)的材料已基本準(zhǔn)備完畢，擬于近日抓緊向證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)。

　　鵬揚(yáng)基金表示，不論是納入中證全指指數(shù)樣本空間還是做市商擴(kuò)容，都將為北交所市場(chǎng)進(jìn)一步引入增量資金，北交所標(biāo)的流動(dòng)性也有望持續(xù)改善。

　　優(yōu)先配置基本面過硬標(biāo)的

　　展望未來，上述滬上公募投研人士預(yù)計(jì)，北交所部分標(biāo)的具有估值優(yōu)勢(shì)，上市公司業(yè)績(jī)后續(xù)隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，有可能出現(xiàn)“戴維斯雙擊”的情況，同時(shí)板塊關(guān)注度提升有望進(jìn)一步提升流動(dòng)性和估值。

　　“北交所改革優(yōu)化政策不斷，從公開信息可以看到北交所發(fā)行、定價(jià)、轉(zhuǎn)板、交易改革優(yōu)化的政策都在推進(jìn)中，也會(huì)讓北交所標(biāo)的越走越好，并吸引越來越多的投資者關(guān)注。”該人士相對(duì)看好代表中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的“專精特新”細(xì)分市場(chǎng)制造業(yè)龍頭。

　　景順長(zhǎng)城基金投研團(tuán)隊(duì)表示，在資金持續(xù)流入、流動(dòng)性改善的背景下，配置方面，優(yōu)先將倉(cāng)位配置到基本面過硬且具備一定稀缺性的標(biāo)的（特別是主板缺失的品種），對(duì)于短期因流動(dòng)性改善而呈現(xiàn)泡沫化的個(gè)股，需要更加謹(jǐn)慎。