9月27日，華夏基金（香港）董事、投資經(jīng)理景然表示，當(dāng)前市場(chǎng)所處位置和估值水平已相對(duì)偏低，市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)跡象，這可能與前期去庫(kù)存壓力最大的階段已過(guò)去有關(guān)，但是經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)上行仍有壓力，改善跡象仍不穩(wěn)固，后續(xù)有待宏觀政策進(jìn)一步發(fā)力和支持。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)關(guān)注兩類(lèi)投資機(jī)會(huì)，一是基本面上修帶來(lái)盈利增長(zhǎng)，二是風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)帶來(lái)估值修復(fù)。

　　景然稱(chēng)，隨著前期政策發(fā)力見(jiàn)效，四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)逐步企穩(wěn)和邊際改善。當(dāng)前，滬深300指數(shù)成分股的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已上升至歷史均值上方1倍標(biāo)準(zhǔn)差的位置，未來(lái)進(jìn)一步下行的空間可能較為有限。同時(shí)，近期政策頻繁出臺(tái)并積極化解當(dāng)前主要矛盾。中國(guó)經(jīng)濟(jì)有自身的優(yōu)勢(shì)，中國(guó)人均GDP水平仍不高，擁有全球最大的市場(chǎng)，并且形成大國(guó)規(guī)模效應(yīng)。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期面臨一些陣痛，但只要政策應(yīng)對(duì)得當(dāng)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)改善，向合理的潛在增長(zhǎng)率回歸。 

　　展望后續(xù)投資機(jī)會(huì)，景然表示，近期市場(chǎng)偏好基本面相對(duì)穩(wěn)定、具備安全邊際的高股息資產(chǎn)，高股息幾乎成為市場(chǎng)唯一的主線(xiàn)。展望后市，隨著政策發(fā)力向?qū)嶓w傳導(dǎo)逐步見(jiàn)效，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望逐步企穩(wěn)改善，屆時(shí)高股息資產(chǎn)的彈性可能有所下降。

　　景然說(shuō)，未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注兩條主線(xiàn)，一是前期率先實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能出清或供給格局改善的領(lǐng)域，在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)改善時(shí)可能有更高的盈利增長(zhǎng)彈性，如上游資源行業(yè)中的油氣、貴金屬和鋁，以及傳統(tǒng)制造中的汽車(chē)零部件、商用車(chē)和航海裝備等細(xì)分行業(yè)。二是隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，以及國(guó)內(nèi)在科技創(chuàng)新領(lǐng)域突破或者人工智能取得新的進(jìn)展，半導(dǎo)體、通信設(shè)備和辦公軟件板塊的周期拐點(diǎn)可能和技術(shù)進(jìn)步共振，帶來(lái)較好的投資機(jī)會(huì)。