中證網(wǎng)訊（記者 楊皖玉）12月20日，湖南大學(xué)教授、中國證監(jiān)會市場二部原副主任劉健鈞在中國證券報主辦的“2022中國證券報股權(quán)投資發(fā)展論壇”上表示，目前，股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道多元化，但主渠道通暢化尚待時日。

他表示，投資退出渠道多元化體現(xiàn)在：第一，多層次資本市場體系已經(jīng)逐步建立，就我國主要股票交易所數(shù)量和板塊數(shù)量看，已超過美國；第二，作為私下協(xié)議轉(zhuǎn)讓為重要退出渠道的二手基金份額轉(zhuǎn)讓在我國也已經(jīng)起步；第三，通過被投資企業(yè)回購、清算等非主流渠道退出一直存在。但是，目前還面臨主渠道不夠通暢的問題。

他認(rèn)為，原因主要有，首先，近期尚難以實現(xiàn)如國外那樣的“凡適格即可注冊”的注冊制，所以，IPO主渠道的程序可預(yù)期性一時還難以很快提高；其次，二手基金份額轉(zhuǎn)讓大發(fā)展需要具備兩個基本條件，一是包括買賣雙方、中介方在內(nèi)的市場參與者已得到長足發(fā)展，二是買賣雙方對交易機(jī)會已經(jīng)具有很好的把握能力。

因此，他建議，廣大股權(quán)和創(chuàng)投基金管理機(jī)構(gòu)需要擺脫“IPO依賴癥”,更不宜過多奢望于二手基金份額轉(zhuǎn)讓，而是要積極探索主動退出渠道，如廣泛建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，尋求實業(yè)公司等戰(zhàn)略投資者、并購基金等財務(wù)投資者以價值投資理念來受讓自己持有的存量股權(quán)。