平安基金養(yǎng)老投資總監(jiān)、平安養(yǎng)老目標(biāo)日期2030FOF擬任基金經(jīng)理高鶯日前接受中國(guó)證券報(bào)記者專(zhuān)訪時(shí)指出，國(guó)內(nèi)個(gè)人養(yǎng)老金具備廣闊投資空間，養(yǎng)老FOF是目前關(guān)注度最高的產(chǎn)品之一。這類(lèi)產(chǎn)品通過(guò)科學(xué)的資產(chǎn)配置，二次分散風(fēng)險(xiǎn)，提升投資體驗(yàn)。目前，相關(guān)板塊估值已回落至較合理位置，A股具備較好的投資性價(jià)比。在接下來(lái)的投資布局上，她會(huì)在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置層面做出相機(jī)抉擇的調(diào)整，重點(diǎn)聚焦均衡型基金產(chǎn)品，看好穩(wěn)增長(zhǎng)、優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)等相關(guān)板塊投資機(jī)會(huì)。

　　追求中長(zhǎng)期穩(wěn)健收益

　　高鶯現(xiàn)任平安基金養(yǎng)老投資總監(jiān)，有著逾13年海內(nèi)外資產(chǎn)配置投資經(jīng)驗(yàn)。在加入平安基金前，她曾在全球知名資產(chǎn)管理公司美國(guó)太平洋投資管理公司工作近10年，擔(dān)任養(yǎng)老金投資方案負(fù)責(zé)人，曾主管超過(guò)2000億美元規(guī)模的機(jī)構(gòu)客戶資產(chǎn)配置策略設(shè)計(jì)和咨詢業(yè)務(wù)，還發(fā)表過(guò)十余篇在行業(yè)內(nèi)有廣泛影響力的論文，并通過(guò)國(guó)際知名財(cái)經(jīng)類(lèi)出版社Wiley Finance出版了有關(guān)美國(guó)401（k）養(yǎng)老金資產(chǎn)配置和投資的專(zhuān)業(yè)著作。

　　高鶯表示，近期《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》發(fā)布。從目前來(lái)看，在諸多養(yǎng)老投資產(chǎn)品中，養(yǎng)老FOF是市場(chǎng)關(guān)注度最高的產(chǎn)品之一。目前符合政策的養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)收入約4億元，而養(yǎng)老FOF規(guī)模已達(dá)到1300億元，具備明顯優(yōu)勢(shì)�！癋OF好比專(zhuān)業(yè)‘基金買(mǎi)手’，專(zhuān)業(yè)的基金經(jīng)理依靠長(zhǎng)期專(zhuān)業(yè)的投研經(jīng)驗(yàn)、投資團(tuán)隊(duì)完善的投研支持、基金公司高效智能的投資系統(tǒng)，通過(guò)科學(xué)合理的資產(chǎn)配置，幫助投資者優(yōu)中選優(yōu)，買(mǎi)入‘一籃子’基金，二次分散風(fēng)險(xiǎn)，提升基金投資體驗(yàn)�！�

　　高鶯直言，F(xiàn)OF投資是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，既需要在充分了解宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、行業(yè)信息的基礎(chǔ)上，對(duì)不同時(shí)點(diǎn)各類(lèi)資產(chǎn)配置比例、不同資產(chǎn)中各類(lèi)風(fēng)格的細(xì)分基金配置比例、同類(lèi)型基金如何選擇等配置策略做出專(zhuān)業(yè)判斷，還需要持續(xù)跟蹤動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)組合結(jié)構(gòu)，這對(duì)她和公司團(tuán)隊(duì)的整體資產(chǎn)配置能力和投資系統(tǒng)都有很高要求。目前平安基金資產(chǎn)配置業(yè)務(wù)包括FOF、MOM、養(yǎng)老FOF，團(tuán)隊(duì)共有30人，主要人員均擁有10年以上的投資管理經(jīng)驗(yàn)。

　　高鶯進(jìn)一步表示，平安基金希望通過(guò)養(yǎng)老FOF的發(fā)展，引導(dǎo)市場(chǎng)形成合理的資產(chǎn)配置觀念，這不僅包括針對(duì)養(yǎng)老需求的資產(chǎn)配置，還包括更為多元化和長(zhǎng)期化的配置理念。高鶯指出，實(shí)際上，公募FOF的增厚收益效果并不亞于目前火熱的“固收+”產(chǎn)品。特別是就養(yǎng)老需求投資而言，F(xiàn)OF追求的是中長(zhǎng)期穩(wěn)健收益，會(huì)遵循風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下滑曲線的設(shè)計(jì)原理，對(duì)不同類(lèi)別資產(chǎn)的配比做動(dòng)態(tài)調(diào)整，中長(zhǎng)期的投資效果更是明顯。

　　不僅如此，高鶯還認(rèn)為，F(xiàn)OF對(duì)普通投資者而言也是較好的投資工具。通過(guò)FOF產(chǎn)品，投資者可以降低“找錯(cuò)方向”的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)镕OF產(chǎn)品可以在資產(chǎn)層面進(jìn)行配置，分散投向單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，管理FOF的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)會(huì)嚴(yán)格遵守投資紀(jì)律，把握投資時(shí)機(jī)。

　　A股已具備較高性價(jià)比

　　據(jù)高鶯介紹，為布局國(guó)內(nèi)養(yǎng)老市場(chǎng)，擬由她管理的平安養(yǎng)老目標(biāo)日期2030一年持有FOF（下稱“平安養(yǎng)老目標(biāo)日期2030FOF”）已于近期發(fā)行。在投資目標(biāo)上，在2030年12月31日前該基金側(cè)重于資本增值，當(dāng)期收益為輔；在2030年12月31日后則側(cè)重于當(dāng)期收益，資本增值為輔。

　　高鶯表示，在養(yǎng)老FOF投資策略上她會(huì)結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行大類(lèi)資產(chǎn)分析，確定各類(lèi)資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置比例，同時(shí)給予一定的動(dòng)態(tài)空間，在資產(chǎn)配置層面做出相機(jī)抉擇的調(diào)整，進(jìn)行階段性戰(zhàn)術(shù)調(diào)整。

　　在基金選擇方面，高鶯表示，會(huì)稍微淡化基金的短期業(yè)績(jī)排名，對(duì)長(zhǎng)期投資理念尤為看重。高鶯介紹，為選出優(yōu)秀基金產(chǎn)品，今年以來(lái)她和團(tuán)隊(duì)成員前后調(diào)研了多位基金經(jīng)理�！拔視�(huì)重點(diǎn)考察基金經(jīng)理的個(gè)股選擇能力，會(huì)把更多的布局放在均衡型基金產(chǎn)品上，以均衡型、主動(dòng)管理型基金為主，輔助倉(cāng)位會(huì)配置一些行業(yè)主題基金。”

　　具體來(lái)看，高鶯將篩選標(biāo)準(zhǔn)分為定量和定性兩部分。其中，定量是從全市場(chǎng)范圍內(nèi)，基于KYMF基金標(biāo)簽體系進(jìn)行產(chǎn)品篩選，包括8大主因子、38個(gè)次因子、上千個(gè)從因子，以全面刻畫(huà)出基金產(chǎn)品特點(diǎn)；定性方面，則從基金公司、基金經(jīng)理、基金產(chǎn)品、風(fēng)控管理等多個(gè)維度來(lái)進(jìn)行基金評(píng)價(jià)。其中，基金經(jīng)理評(píng)價(jià)重點(diǎn)關(guān)注投資理念、投資策略、投資風(fēng)格、行業(yè)選擇、選股邏輯、選債邏輯、組合管理、市場(chǎng)觀點(diǎn)等多個(gè)維度。

　　展望后市，高鶯表示，歷經(jīng)此前調(diào)整后，熱門(mén)賽道、成長(zhǎng)性板塊相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)基本得以釋放，整體估值已回落至較合理的位置。“市場(chǎng)低迷的時(shí)候，往往是介入市場(chǎng)的好時(shí)機(jī)。目前A股具備較好的投資性價(jià)比，滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等主要指數(shù)估值處于歷史較低位置�！�

　　對(duì)于后市，高鶯看好兩大機(jī)會(huì)：第一，穩(wěn)增長(zhǎng)主線貫穿全年。穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力新老基建等領(lǐng)域較為明確，是不錯(cuò)的配置方向；第二，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)板塊的投資機(jī)會(huì)。