中證網(wǎng)訊（記者 張凌之）近年來，伴隨著港股上市制度改革逐步推進，大量代表中國新經(jīng)濟方向的公司及中概股回到香港市場上市，以阿里、小米和美團為代表的“新經(jīng)濟”公司正式納入，推動香港上市公司結(jié)構(gòu)繼續(xù)向新經(jīng)濟板塊傾斜。業(yè)內(nèi)人士指出，未來港股投資機遇不僅來自“傳統(tǒng)板塊”高分紅公司，也將更多來自“新經(jīng)濟”龍頭公司。

　　在此背景下，嘉實恒生中國企業(yè)ETF（QDII）（場內(nèi)簡稱：H股50ETF；基金代碼：159823）已于9月14日起正式公開發(fā)售。據(jù)悉，該基金作為市場首批香港與內(nèi)地互通ETF之一，為兩地投資者提供更加豐富多元的投資選擇，為內(nèi)地投資者參與香港市場提供了便捷的場內(nèi)指數(shù)化投資工具。

　　資料顯示，嘉實H股50ETF投資的標的ETF為恒生投資管理有限公司管理的恒生中國企業(yè)指數(shù)上市基金——恒生中國企業(yè)ETF。恒生中國企業(yè)指數(shù)由權(quán)威指數(shù)公司恒生指數(shù)編制，發(fā)布于1994年8月，是香港市場最具知名度和代表性的指數(shù)之一；恒生中國企業(yè)ETF是香港追蹤恒生中國企業(yè)指數(shù)唯一的ETF，也是目前全球最大的跟蹤恒生中國企業(yè)指數(shù)的被動型基金。

　　自2018年香港交易所推出上市制度改革后，港股“新經(jīng)濟”權(quán)重占比不斷提升。在此背景下，嘉實H股50ETF緊密追蹤的恒生中國企業(yè)指數(shù)持續(xù)得以優(yōu)化，目前成分股由市值靠前、成交活躍的35只H股，15只紅籌股及民營企業(yè)構(gòu)成，覆蓋資訊科技業(yè)、金融業(yè)、電訊業(yè)等十多個行業(yè)，能夠反映大型企業(yè)在港股市場的股價表現(xiàn)，大盤藍籌股特征突出。據(jù)最新一次的成分股調(diào)整顯示，除阿里、小米和美團外，前十大成分股中還包括騰訊、中國平安、中國移動、招商銀行等優(yōu)質(zhì)藍籌股。業(yè)內(nèi)人士認為，隨著中國經(jīng)濟復蘇、景氣度提高，恒生中國企業(yè)指數(shù)標的基本面有望逐步改善。

　　有券商分析人士表示，在港股市場積極擁抱“新經(jīng)濟”的時代背景下，近年來越來越多的優(yōu)質(zhì)公司赴港上市，中概股加速回歸也將深刻影響港股結(jié)構(gòu)。截至今年9月初，已有超過120家公司向港交所遞交招股說明書，主要分布在工業(yè)、可選消費、地產(chǎn)、醫(yī)藥以及科技領(lǐng)域，其中不乏大市值的“新經(jīng)濟”龍頭公司。預(yù)計隨著這些公司上市，恒生中國企業(yè)指數(shù)中科技的權(quán)重進一步加大，拉開與金融板塊的距離。

　　同時在當前的監(jiān)管政策下，優(yōu)質(zhì)中概股回歸港股將成為長期趨勢，香港市場有望持續(xù)受益于整體流動性和成長性的提升。市值超過50億美元且有望回歸的中概股分布在消費和科技領(lǐng)域的公司占比分別達到50%和42%，若在美中國企業(yè)赴港二次上市將有望進一步推動港股市場迎來結(jié)構(gòu)性變化，相關(guān)的變動情況也將逐步體現(xiàn)在以恒生中國企業(yè)指數(shù)為代表的港股主要股指上。

　　在“新經(jīng)濟”深刻改變港股結(jié)構(gòu)的同時，港股的傳統(tǒng)經(jīng)濟價值板塊配置性價比凸顯，也使得以恒生中國企業(yè)指數(shù)為代表的港股主要股指投資價值再獲市場矚目。前述分析師表示，當前港股估值分化嚴重，“新經(jīng)濟”集中的科技、消費等板塊估值普遍位于過去三年50%以上分位點。相較而言，以金融、地產(chǎn)、能源以及材料為代表的“舊經(jīng)濟”板塊估值水平均處于2017年以來估值中樞以下位置，在美元走弱、中國經(jīng)濟修復和大宗商品價格上漲的基本邏輯下，低估值、現(xiàn)金狀況良好的傳統(tǒng)經(jīng)濟板塊值得關(guān)注。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在港股“新經(jīng)濟”龍頭不斷涌現(xiàn)、“傳統(tǒng)板塊”配置性價比凸顯的背景下，內(nèi)地投資者借道以嘉實H股50ETF為代表的深港ETF互通產(chǎn)品，將能夠高效、便捷、低成本地參與香港資本市場的投資交易，分享長期發(fā)展紅利。而在A股與H股ETF互聯(lián)互通機制下，預(yù)計不久后將要發(fā)行的對應(yīng)投資A股市場的單只目標ETF，對于港股投資者亦將帶來同樣的投資便捷。此外，首批深港ETF互通產(chǎn)品的開閘，也將成為繼內(nèi)地與香港股市互聯(lián)互通后的創(chuàng)新通道，更有利于兩地投資者分享彼此市場投資機會，同時也更進一步促進了資本在A股市場與香港市場之間的雙向流動。