繼2024年12月31日獲批后，首批基準(zhǔn)做市信用債ETF“火速”定檔發(fā)行，首批8只產(chǎn)品將于1月7日同日發(fā)售。此批產(chǎn)品均為2024年11月29日上報(bào)。其中，廣發(fā)基金、博時(shí)基金、大成基金、天弘基金上報(bào)的產(chǎn)品跟蹤深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)，華夏基金、易方達(dá)基金、南方基金、海富通基金上報(bào)的產(chǎn)品跟蹤上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)。

　　發(fā)行期長(zhǎng)短不一

　　據(jù)介紹，深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)主要選取在深圳證券交易所上市流通的信用債組成樣本，聚焦在深交所上市的中高等級(jí)信用債，成分券信用評(píng)級(jí)均為AAA，發(fā)行主體以央國(guó)企為主，主體評(píng)級(jí)均為AAA。

　　上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)以符合上交所基準(zhǔn)做市品種規(guī)則的公司債作為樣本，包括上交所指定的發(fā)行規(guī)模在30億元以上、主體評(píng)級(jí)為AAA級(jí)的公司債券，規(guī)模在20億元以上、主體評(píng)級(jí)為AAA級(jí)的科技創(chuàng)新公司債券、綠色公司債券和民營(yíng)企業(yè)發(fā)行的公司債券。

　　相關(guān)公告顯示，首批基準(zhǔn)做市信用債ETF雖然都選擇在1月7日首發(fā)，但不同基金的發(fā)行期有所差異。其中，華夏基金、博時(shí)基金、南方基金旗下產(chǎn)品將于1月13日結(jié)募；廣發(fā)基金、海富通基金旗下產(chǎn)品將于1月17日結(jié)募；大成基金、天弘基金旗下產(chǎn)品計(jì)劃于1月20日結(jié)募，易方達(dá)基金旗下產(chǎn)品結(jié)募時(shí)間最晚，將于1月22日結(jié)募。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，多只基金同日發(fā)行往往會(huì)面臨較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力?；蛟S正因?yàn)槿绱?，已有部分基金“搶跑”。例如，天弘基金公告稱(chēng)，對(duì)通過(guò)直銷(xiāo)中心申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)天弘深證基準(zhǔn)做市信用債ETF的投資者開(kāi)展認(rèn)購(gòu)費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)。其中，非養(yǎng)老金客戶(hù)認(rèn)購(gòu)費(fèi)率直接降至“一折”。

　　增強(qiáng)交易所債券市場(chǎng)流動(dòng)性

　　面對(duì)首批基準(zhǔn)做市信用債ETF的推出，多家基金公司不僅在發(fā)行上反應(yīng)迅速，也對(duì)此類(lèi)債基ETF的布局意義表示了極大的認(rèn)可。

　　大成基金認(rèn)為，做市債的標(biāo)準(zhǔn)意味著指數(shù)成分債券在深市的流動(dòng)性與信用質(zhì)量均位列第一梯隊(duì)。債券做市制度是滬深債市最為重要的交易制度之一，交易所引入做市商，旨在為做市債券提供持續(xù)報(bào)價(jià)支持，形成場(chǎng)內(nèi)債券合理定價(jià)，強(qiáng)化債券市場(chǎng)穩(wěn)定性，便利投資者交易達(dá)成，從內(nèi)部促進(jìn)債券產(chǎn)品體系健康發(fā)展。

　　博時(shí)基金認(rèn)為，首批基準(zhǔn)做市信用債ETF的推出有望提升做市券流動(dòng)性水平，進(jìn)一步完善市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，活躍交易所債券市場(chǎng)。

　　在廣發(fā)基金債券投資團(tuán)隊(duì)看來(lái)，深證基準(zhǔn)做市信用債ETF的獲批和推出，除了能夠豐富場(chǎng)內(nèi)投資者參與信用債投資和配置的選擇，有效提升做市券流動(dòng)性水平，活躍交易所債券二級(jí)市場(chǎng)，完善市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能之外，還可能通過(guò)活躍的二級(jí)市場(chǎng)帶動(dòng)一級(jí)市場(chǎng)發(fā)展，進(jìn)而助力發(fā)行人降低融資成本和擴(kuò)大融資規(guī)模，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求。

　　海富通基金認(rèn)為，首批基準(zhǔn)做市信用債ETF的推出將利用ETF特有的產(chǎn)品機(jī)制，通過(guò)一二級(jí)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)進(jìn)一步活躍公司債市場(chǎng)，增強(qiáng)交易所債券市場(chǎng)的流動(dòng)性，從而形成良性循環(huán)，助推交易所債券市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展。

　　債基ETF空間廣闊

　　回顧過(guò)往，8只產(chǎn)品同日齊發(fā)在債基ETF領(lǐng)域較為罕見(jiàn)。在基金公司看來(lái)，此批產(chǎn)品問(wèn)世是對(duì)債券產(chǎn)品線和ETF產(chǎn)品線的重要補(bǔ)充。多位業(yè)內(nèi)人士表示，鑒于目前債券ETF的體量，這一領(lǐng)域未來(lái)發(fā)展空間相當(dāng)廣闊。

　　大成基金表示，此次上報(bào)深證做市信用債ETF，既是對(duì)公司固定收益產(chǎn)品體系的進(jìn)一步完善，也是為公司不斷豐富ETF產(chǎn)品譜系打下了基礎(chǔ)。從當(dāng)前ETF品類(lèi)分布來(lái)看，股債ETF體量差距較大，債券ETF在數(shù)量和類(lèi)型上都有較大發(fā)展空間。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月5日，全市場(chǎng)已成立債券ETF21只，總規(guī)模約1742億元；而股票ETF超過(guò)800只，總規(guī)模突破2.8萬(wàn)億元。

　　華夏基金表示，首批基準(zhǔn)做市信用債ETF獲批將進(jìn)一步豐富場(chǎng)內(nèi)債券ETF產(chǎn)品線，為中低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供更多差異化的場(chǎng)內(nèi)投資工具。T+0交易機(jī)制也適合交易性投資者將這類(lèi)產(chǎn)品作為場(chǎng)內(nèi)交易工具，運(yùn)用更靈活的投資策略。

　　海富通基金認(rèn)為，首批基準(zhǔn)做市信用債ETF問(wèn)世可以更好地豐富債券ETF產(chǎn)品線。目前市場(chǎng)上的債券ETF產(chǎn)品數(shù)量相對(duì)較少，且多以跟蹤利率債指數(shù)為主，信用債指數(shù)細(xì)分品種的開(kāi)發(fā)尚不充分，新產(chǎn)品的面世有望為市場(chǎng)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　南方基金認(rèn)為，近年來(lái)國(guó)內(nèi)債券ETF逐漸被市場(chǎng)認(rèn)可，各類(lèi)型的債券ETF規(guī)模都有明顯上升。從國(guó)內(nèi)外債券市場(chǎng)發(fā)展情況來(lái)看，當(dāng)前債券ETF正成為部分資金的重要配置方向。