“年年有余”是一句古老的新春祝福語，老百姓投資理財，自然也希望年年賺錢。在A股市場，主動管理型基金為投資者帶來了不錯的長期收益，2011-2020年這10年間，中證主動式股票型基金指數（可看作是主動管理類股票型基金的加權平均表現）年化收益率為10%，累計收益率達165%。

　　但是，持有10年可以賺到本金1.65倍的收益，并不代表其中的每一年都是賺錢的。這是因為年化收益率是一個平均的概念，如下圖所示，在2011年、2016年和2018年，如果我們年初買入、年末賣出，不但賺不到錢，還會虧損10%以上。

　　因此，基金投資短期存在虧損風險，即使有些股票基金達到了10倍以上的收益，也不是每一年都賺錢。投資者可以通過長期持有平滑市場的短期階段性波動，以在經濟穩(wěn)定增長的環(huán)境中獲取良好的收益。

　　注：

　　１）數據來源：易方達投資者教育基地，wind，2010年12月31日-2020年12月31日；

　�。玻┠晔找媛�=（最后一個交易日收盤價-第一個交易日收盤價）/第一個交易日收盤價；

　�。常┠昊�收益率按日歷日計算，每年=365日；

　�。矗┲笖禋v史表現不預示未來，基金有風險，投資需謹慎，我國基金運作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展所有階段。