11月25日，市值近600億元的中天科技開盤迎來(lái)一字跌停，截至收盤，賣盤前五檔的封單積累超200萬(wàn)手。消息面上，公司11月24日晚披露，公司董事會(huì)授權(quán)公司及中天海纜管理層啟動(dòng)分拆中天海纜境內(nèi)上市的前期籌備工作。值得注意的是，中天科技在11月14日互動(dòng)易平臺(tái)稱，自海纜分拆項(xiàng)目終止后，公司沒有審議過(guò)分拆中天海纜上市的事項(xiàng)。

　　作為核心子公司，中天科技前腳否認(rèn)后又突然宣布分拆，這一動(dòng)作引起眾多投資者公開質(zhì)疑。中天科技在11月25日午間緊急補(bǔ)充說(shuō)明，（分拆事項(xiàng)）是基于投資人通過(guò)多個(gè)渠道反復(fù)詢問(wèn)，公司董秘遂請(qǐng)示公司董事長(zhǎng)，繼而提請(qǐng)董事會(huì)審議，“公司前期在E互動(dòng)、業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)對(duì)投資者提問(wèn)的回復(fù)是對(duì)當(dāng)時(shí)業(yè)務(wù)狀態(tài)的客觀說(shuō)明，符合實(shí)際情況。”

　　市場(chǎng)反應(yīng)“意外”

　　中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，在前述籌劃分拆的提示性披露后，某券商組織了一場(chǎng)電話會(huì)議，中天科技副董事長(zhǎng)薛馳和董秘楊棟云參加，就分拆事項(xiàng)與投資者進(jìn)行交流。在一個(gè)多小時(shí)的會(huì)議中，不理解成為多數(shù)投資者對(duì)于分拆事項(xiàng)的第一反應(yīng)。

　　薛馳在電話會(huì)上回應(yīng)稱，在中天科技10月披露三季報(bào)時(shí)點(diǎn)，有眾多投資者詢問(wèn)公司是否有中天海纜分拆上市的計(jì)劃。公司當(dāng)時(shí)并沒有對(duì)此做出正式討論，因?yàn)檫@件事是在集團(tuán)層面決策，上市公司層面并不知曉。薛馳說(shuō)：“尤其有投資者說(shuō)通過(guò)其他渠道聽說(shuō)要分拆，我們感覺很詫異，也感覺到資本市場(chǎng)的諸多言論干擾了我們。所以對(duì)于分拆，近期公司對(duì)此做了很嚴(yán)肅的討論和咨詢，我們也在討論的第一時(shí)間就做了提示性公告�！�

　　不過(guò)，上述解釋并未打消投資者的顧慮。在公告次日，中天科技遭遇跌停。中天科技緊急在11月25日午間發(fā)布補(bǔ)充說(shuō)明公告，詳細(xì)解釋分拆事項(xiàng)來(lái)龍去脈，“公司董事會(huì)秘書于2022年11月14日下午向董事長(zhǎng)匯報(bào)投資人關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題，請(qǐng)示是否將部分重大事項(xiàng)提請(qǐng)董事會(huì)決策。董事長(zhǎng)同意將籌劃分拆海纜上市議案提請(qǐng)最近一次董事會(huì)討論。公司于11月24日以通訊方式召開董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，董事會(huì)投票表決籌劃海纜分拆上市議案，取得通過(guò)。公司于當(dāng)日晚間提交披露了本次董事會(huì)決議公告及籌劃中天海纜分拆上市的提示性公告�！�

　　業(yè)績(jī)占比較高

　　中天海纜分拆事項(xiàng)之所以引起市場(chǎng)關(guān)注，是因?yàn)槠涫侵刑炜萍紭I(yè)績(jī)的重要支撐，同時(shí)處在高景氣度的海上風(fēng)電板塊，是機(jī)構(gòu)配置的主要方向。

　　資料顯示，中天科技主要產(chǎn)品涵蓋光通信及網(wǎng)絡(luò)、電網(wǎng)建設(shè)、海洋系列、新能源等。其中，中天海纜主要從事海纜、陸纜的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，為公司海洋產(chǎn)業(yè)中重要子公司。業(yè)績(jī)層面反映更加直觀，2021年和2022年上半年，中天科技營(yíng)收分別為461.63億元，200.42億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.72億元、18.24億元。同期，中天海纜營(yíng)收分別為106.45億元、45.94億元，凈利潤(rùn)分別為18.24億元、5.86億元。

　　本次分拆前，中天科技及子公司持有中天海纜4.8億股，占比89.05%。中天科技稱，根據(jù)中天海纜募集資金需求，預(yù)計(jì)中天海纜增發(fā)10%-20%股份，被稀釋后中天科技及子公司股權(quán)比例仍保持70%以上，本次分拆上市不會(huì)導(dǎo)致公司喪失對(duì)中天海纜的控制權(quán)，中天海纜仍為中天科技的并表控股子公司。本次分拆，中天海纜將利用募集資金加大科技創(chuàng)新投入，搶抓市場(chǎng)機(jī)遇，鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　對(duì)于中天科技將這一核心子公司分拆上市，有市場(chǎng)人士表達(dá)了擔(dān)憂，“分拆之后，雖然有利于子公司做大做強(qiáng)，但短期內(nèi)對(duì)母公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)肯定有攤薄�！�

　　追溯公告可知，中天科技分拆的想法并非心血來(lái)潮。中天科技曾于2020年9月首次啟動(dòng)籌劃分拆中天海纜上市的計(jì)劃。2021年5月，中天海纜向上海證券交易所提交了首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)材料并獲受理。但后續(xù)因公司考慮到自身經(jīng)營(yíng)情況、統(tǒng)籌安排業(yè)務(wù)發(fā)展和資本運(yùn)作規(guī)劃等原因，公司于2021年8月27日終止分拆中天海纜至科創(chuàng)板上市事項(xiàng)，并撤回相關(guān)上市申請(qǐng)文件。

　　本次分拆上市尚處于前期籌劃階段，中天科技股東大會(huì)層面能否通過(guò)至關(guān)重要。在中天海纜前次分拆上市的籌劃、預(yù)案和提交招股書階段，二級(jí)市場(chǎng)較為平靜，但本次卻迎來(lái)股價(jià)一字跌停，投資者的態(tài)度顯然不容小覷。截至今年三季度末，中天科技大股東中天科技集團(tuán)有限公司持股達(dá)22.68%，而前十大股東累計(jì)持股達(dá)37.38%�？紤]到中天科技目前的持股比例分散，中天海纜分拆上市面臨一定的不確定性。