上交所近日公布了科創(chuàng)板最新一批獲受理企業(yè)名單，有著“非洲之王”美譽(yù)的手機(jī)廠商——傳音控股在列。從招股書(shū)看，盡管傳音控股在非洲有著近五成的手機(jī)市場(chǎng)占有率，且在印度等國(guó)家的手機(jī)市場(chǎng)也有一席之地。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前以功能機(jī)銷(xiāo)量占主導(dǎo)的傳音控股，平均售價(jià)還較低，且收入占比大部分依賴(lài)手機(jī)銷(xiāo)售，亟須進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)和業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展。本次傳音控股擬募資30.11億元投向手機(jī)制造基地項(xiàng)目、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)平臺(tái)建設(shè)等領(lǐng)域。
近日，記者實(shí)地走訪傳音控股，試圖近距離接觸公司。但由于處于靜默期，相關(guān)負(fù)責(zé)人三緘其口。
2021年搬入新總部
傳音控股總部位于深圳，辦公地點(diǎn)位于南山區(qū)高新科技園德賽科技大廈17層。3月29日下午，中國(guó)證券報(bào)記者前往該地探訪。
從地理位置來(lái)看，傳音控股所在辦公樓位于深南大道南側(cè)，緊鄰高新園地鐵站。周邊環(huán)繞的則是一眾知名制造業(yè)企業(yè)的辦公大樓，如中興、TCL、創(chuàng)維、康佳、飛亞達(dá)。但這里只是傳音的“暫居地”。
傳音控股在深圳市南山區(qū)西麗街道留仙洞總部基地附近還有一處正在建設(shè)的總部大廈。據(jù)現(xiàn)場(chǎng)一位工作人員介紹，目前傳音總部大廈地基已打好，正在搭建主體，預(yù)計(jì)2021年完工。
招股書(shū)顯示，傳音控股成立于2013年8月，傳音投資為傳音控股的控股股東，持有傳音控股的股份比例為56.73%。竺兆江為傳音投資的第一大股東，持有傳音投資的股權(quán)比例為20.68%。竺兆江是傳音控股實(shí)際控制人，間接持有傳音控股股份比例為15.39%。
2006年，竺兆江創(chuàng)立了傳音控股的前身——傳音科技。盡管有著“非洲之王”美譽(yù)，但由于手機(jī)銷(xiāo)往海外市場(chǎng)，傳音控股在中國(guó)市場(chǎng)鮮為人知。在深圳乃至國(guó)內(nèi)手機(jī)界，竺兆江都異常低調(diào)。
非洲市場(chǎng)占有率第一
招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，傳音控股主要從事以手機(jī)為核心的智能終端的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和品牌運(yùn)營(yíng)，主要產(chǎn)品為T(mén)ECNO、itel和 Infinix三大品牌手機(jī)，銷(xiāo)售主要面向在非洲、南亞、東南亞、中東和南美等區(qū)域。
第一手機(jī)界研究院院長(zhǎng)孫燕飚對(duì)記者表示，為了防止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的威脅，傳音控股通過(guò)三個(gè)手機(jī)品牌來(lái)打造護(hù)城河。招股書(shū)顯示，2018年公司手機(jī)出貨量1.24億部，根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全球市場(chǎng)占有率達(dá)7.04%，排名第四；印度市場(chǎng)占有率達(dá)6.72%，排名第四；非洲市場(chǎng)占有率高達(dá)48.71%，排名第一。在行業(yè)內(nèi)享有“非洲之王”的美譽(yù)。
一位手機(jī)界資深人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，隨著網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的推進(jìn)，現(xiàn)在非洲也開(kāi)始流行智能機(jī)，傳音這幾年也在努力做智能機(jī)，但銷(xiāo)量還不是很大。
從銷(xiāo)量上來(lái)看，傳音控股還是功能機(jī)占主導(dǎo)，2018年公司功能機(jī)銷(xiāo)量占比達(dá)72.76%。傳音控股表示，智能機(jī)銷(xiāo)售量及銷(xiāo)售金額、占比不斷上升。2016年至2018年，公司智能手機(jī)銷(xiāo)量由1661萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至3406萬(wàn)臺(tái)，銷(xiāo)售金額由67.41億元增長(zhǎng)至154.79億元，功能機(jī)的銷(xiāo)量由5896萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至9022萬(wàn)臺(tái)，銷(xiāo)售金額由36.80億元增長(zhǎng)至59.50億元。
值得關(guān)注的是，傳音控股手機(jī)產(chǎn)品均價(jià)較低，2018年功能機(jī)每部平均售價(jià)65.95元，智能機(jī)平均每部售價(jià)454.38元。從毛利率來(lái)看，2016年度、2017年度、2018年度公司綜合毛利率分別為20.59%、20.97%、24.45%。但從凈利率來(lái)看，公司2018年度凈利率不到3%。
對(duì)此，孫燕飚指出，傳音控股做到了低成本、高毛利，有獨(dú)特的低成本制造優(yōu)勢(shì)。此外，傳音控股長(zhǎng)期扎根非洲市場(chǎng)，通過(guò)建立渠道網(wǎng)絡(luò)和售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，形成獨(dú)特的商業(yè)模式。公司在非洲還有類(lèi)似“微信”的產(chǎn)品，它不僅是一家手機(jī)廠商，更重要的是品牌價(jià)值，網(wǎng)易、迪信通等公司進(jìn)入非洲市場(chǎng)也是選擇與它合作。
但是，2016年至2018年，公司手機(jī)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例均達(dá)到96%以上。也就是說(shuō)，其它多元化業(yè)務(wù)目前收入占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重仍然較低。
產(chǎn)品及業(yè)務(wù)待升級(jí)
對(duì)于傳音控股擬在科創(chuàng)板上市，孫燕飚表示，傳音在非洲的手機(jī)業(yè)務(wù)遇到天花板，沖擊上市的目的在于升級(jí)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)。500元以?xún)?nèi)的手機(jī)在非洲暢銷(xiāo)，但在印度市場(chǎng)，產(chǎn)品就要升級(jí)。
“印度的功能機(jī)市場(chǎng)越來(lái)越小了，傳音擅長(zhǎng)的那一套打法在印度市場(chǎng)不一定行得通，而且開(kāi)拓新市場(chǎng)也需要資金�！币晃欢嗄昵芭c傳音有過(guò)業(yè)務(wù)合作的手機(jī)廠商人士張波（化名）對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，傳音要提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，公司面臨著產(chǎn)品線升級(jí)改造需求。
招股書(shū)顯示，傳音控股擬募集資金30.11億元，擬投向手機(jī)制造基地項(xiàng)目、手機(jī)生產(chǎn)基地（重慶）項(xiàng)目、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、上海手機(jī)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、深圳手機(jī)及家電研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、市場(chǎng)終端信息化建設(shè)項(xiàng)目等。傳音控股表示，通過(guò)本次發(fā)行上市融資，有助于進(jìn)一步擴(kuò)大公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，提升產(chǎn)品自主研發(fā)和生產(chǎn)能力。
從研發(fā)投入來(lái)看，傳音控股2016年至2018年研發(fā)費(fèi)用分別為3.85億元、5.98億元和7.12億元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.31%、2.99%和3.14%。
傳音控股2016年至2018年的營(yíng)業(yè)收入分別為116.37億元、200.44億元和226.46億元，最近三年?duì)I業(yè)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率為39.5%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為0.63億元、6.71億元和6.57億元。
保薦機(jī)構(gòu)中信證券表示，公司定位于科技品牌出海，圍繞共建“一帶一路”及中非合作，致力于向海外新興市場(chǎng)用戶(hù)特別是“一帶一路”沿線國(guó)家用戶(hù)提供移動(dòng)通信終端業(yè)務(wù)，對(duì)于提升“中國(guó)制造”品牌及擴(kuò)大中國(guó)影響力具有重要意義。
一位接近傳音控股的人士表示，傳音自進(jìn)入非洲市場(chǎng)第一天起就知道市場(chǎng)是全球化的。老品牌扎根時(shí)間長(zhǎng)，只要市場(chǎng)策略不犯錯(cuò)誤，就能活得不錯(cuò)。非洲市場(chǎng)也不是一家品牌的，“（如果）隨便來(lái)個(gè)人就把市場(chǎng)搶走，那市場(chǎng)也太簡(jiǎn)單了�！�
