江蘇多家農(nóng)商行密集融資“補血”
張艷芬
6月以來，江蘇地區(qū)上市農(nóng)商行和非上市農(nóng)商行出現(xiàn)了密集融資現(xiàn)象。
3家上市農(nóng)商行江陰銀行、常熟銀行、無錫銀行于6月份相繼發(fā)布公告，發(fā)行二三十億元不等的可轉(zhuǎn)換公司債券或二級資本債券。此外，6月22日江蘇銀監(jiān)局網(wǎng)站公布了4家非上市農(nóng)商行定向募股的信息。除此之外，《中國經(jīng)營報》記者還注意到吳江銀行、無錫銀行分別向兩家非上市農(nóng)商行增資的公告。
當前經(jīng)濟下行、息差收窄的大環(huán)境下，面對疊加的監(jiān)管政策，通過定向增發(fā)、優(yōu)先股、配股、可轉(zhuǎn)債等融資方式，謀求多種資本補充渠道成為中小銀行沖破資本約束的重要途徑。
爭相發(fā)債補充資本
今年2月17日證監(jiān)會發(fā)布了《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》（以下簡稱《要求》）對上市公司再融資募集資金進行了再規(guī)范。其中第二條要求：“上市公司申請增發(fā)、配股、非公開發(fā)行股票的，本次發(fā)行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個月�！�
上述募集資金行為包括首發(fā)、增發(fā)、配股、非公開發(fā)行股票，而《要求》也說明了上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股和創(chuàng)業(yè)板小額快速融資，不適用本條規(guī)定。
面對資本充足率的達標壓力，在非公開發(fā)行股票受到監(jiān)管限制后，去年上市的中小銀行通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等方式達到融資的目的。6月份，江蘇地區(qū)5家上市農(nóng)商行中3家先后發(fā)布了獲準發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公告。
6月23日，無錫銀行公告稱，江蘇銀監(jiān)局同意其發(fā)行不超過30億元的A股可轉(zhuǎn)換公司債券，在轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求計入核心一級資本；以及發(fā)行不超過30億元人民幣的二級資本債券，并按照有關(guān)規(guī)定用于補充二級資本。
6月22日，常熟銀行公告稱，獲準發(fā)行不超過30億元的A股可轉(zhuǎn)換公司債券，在轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求計入核心一級資本。
6月10日，江陰銀行公告表示，獲準發(fā)行不超過人民幣20億元的A股可轉(zhuǎn)換公司債券，在轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求計入核心一級資本。
“可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后是普通股，可以計入核心一級資本，優(yōu)先股只能補充一級資本。”某券商銀行分析師告訴記者，“可轉(zhuǎn)債相當于債券加期權(quán)，不轉(zhuǎn)股就相當于拿了個債券，收益率穩(wěn)定這就是防守優(yōu)勢。如果行使了轉(zhuǎn)股權(quán)，債變成股，就有可能獲得超額收益�！�
上述券商銀行分析師告訴記者，A股可轉(zhuǎn)換公司債券一般最后都會轉(zhuǎn)股�！按_實銀行有補充凈資本的需要，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后和定增效果一樣。關(guān)于定增，證監(jiān)會規(guī)定非公開發(fā)行股票兩次間隔不少于18個月的要求，而可轉(zhuǎn)債就不受這個時間間隔限制。可轉(zhuǎn)債只要能發(fā)出去就能融到資，但是要轉(zhuǎn)股后才可以補充核心一級資本�！�
“雖然現(xiàn)在銀行基本上都達標，但是資本充足率是要滿足監(jiān)管要求，也要滿足未來規(guī)模擴張的要求，分母大了也需要分子變大�！鄙鲜鋈蹄y行分析師告訴記者。
鑒于監(jiān)管的疊加影響，中小銀行謀求多種資本補充渠道成為中小銀行沖破資本約束的重要途徑。對于未來資本補充計劃，常熟銀行相關(guān)負責人向記者回函表示：“2016年以來，我行業(yè)務在嚴格遵循MPA考核要求的前提下獲得了穩(wěn)定增長，各項指標均能滿足監(jiān)管要求。目前正在申請發(fā)行可轉(zhuǎn)債用于補充資本。未來將視資本消耗情況，結(jié)合監(jiān)管部門指導意見，采用多元化的資本補充渠道，確保資本充足率達到監(jiān)管要求�！�
密集增資擴股
除了上市農(nóng)商行融資外，江蘇地區(qū)非上市農(nóng)商行近期頻頻出現(xiàn)定增現(xiàn)象，通過增資擴股進行外源性資本補充。經(jīng)記者統(tǒng)計，6月22日江蘇銀監(jiān)局網(wǎng)站公布了4家農(nóng)商行定向募股的信息，分別是江蘇揚中農(nóng)商行、姜堰農(nóng)商行、江蘇射陽農(nóng)商行和江蘇建湖農(nóng)商行。
銀監(jiān)會鹽城分局6月14日批復了江蘇射陽農(nóng)商行的定向募股方案，該行向法人股東募集股權(quán)9027.4049萬股，其中向吳江銀行定向募股4576萬股。6月19日該分局批復了江蘇建湖農(nóng)商行定向募股方案，其中向建湖縣惠農(nóng)新農(nóng)村建設發(fā)展有限公司定向募股6000萬股，募股后該公司持有建湖農(nóng)商行股份占募股后股本總額的9.9%。
銀監(jiān)會鎮(zhèn)江分局6月14日批復了江蘇揚中農(nóng)商行定向募股方案，銀監(jiān)會泰州分局6月20日批復了姜堰農(nóng)商行定向募股方案。
另外，6月1日，銀監(jiān)會常州分局還公布批復了江蘇江南農(nóng)商行配股方案的公告。根據(jù)該行配股公告顯示，該行以2.81元/股，預計增配17億股，配股所募集到的資金全部用于補充本行核心資本。
除了上述農(nóng)商行融資計劃之外，記者還關(guān)注到，江蘇淮安農(nóng)商行擬通過引進淮安市當?shù)貒泄蓶|以及向內(nèi)部職工和現(xiàn)有法人機構(gòu)股東定向增發(fā)股份共計22040萬股。
根據(jù)已經(jīng)披露的上述定增農(nóng)商行的年報或一季報顯示，資本充足率滿足監(jiān)管標準，但部分農(nóng)商行有下降的趨勢。
比如，射陽農(nóng)商行雖然2016年年末資本充足率為14.16%，較年初增加2.14個百分點，但核心資本充足率和一級資本充足率為9.38%，均下降了1.52個百分點。另外，數(shù)據(jù)顯示，截止到2015年年末江南農(nóng)商行的資本充足率為12.58%，而到2016年年末微降到12.39%。今年以來，MPA考核趨嚴，尤其進入4月份多項監(jiān)管政策都強化了銀行資本約束，而目前央行對宏觀審慎資本充足率考核是否維持4%容忍度仍未給出明確的制度規(guī)定。中小銀行在壓縮廣義信貸的同時，還面臨滿足資本充足率的指標的壓力。
