管業(yè)龍頭遭市場嚴重低估 多重利好力挺新興鑄管
近日，國務院印發(fā)《關于加強城市基礎設施建設的意見》(以下簡稱《意見》)�！兑庖姟分赋觯訌姵鞘谢A設施建設，要圍繞推進新型城鎮(zhèn)化的重大戰(zhàn)略部署，切實加強規(guī)劃的科學性、權威性和嚴肅性，堅持先“地下”、后“地上”，提高建設質量、運營標準和管理水平。
“從政府公布的軌道交通建設、城市管網改造規(guī)模來看，預計帶動的投資至少達萬億級別，而引進民間資本則是解決資金的重要方式�！笔锥冀涃Q大學產業(yè)經濟研究所所長陳及指出，軌道交通、城市管網等基礎建設投資規(guī)模大，跨度周期長，對鋼鐵、水泥、環(huán)保設備制造等產業(yè)都是重大利好，將帶動這些領域市場需求，尤其可以緩解目前鋼鐵、水泥行業(yè)面臨的產能過剩。
《意見》是新一屆政府統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調結構、促改革，以薄弱環(huán)節(jié)建設為抓手，促進民生改善和經濟持續(xù)健康發(fā)展的重要舉措。《意見》明確了當前加快城市基礎設施升級改造的重點任務：
市政地下管網建設改造：到2015年，完成全國城鎮(zhèn)燃氣8萬公里、北方采暖地區(qū)城鎮(zhèn)集中供熱9.28萬公里老舊管網改造;城市燃氣普及率94%。城市供水、排水防澇和防洪設施：2015年城市公共供水普及率95%。城市污水處理設施：到2015年，城市污水處理率達到85%，建設完成污水管網7.3萬公里。城鎮(zhèn)污水處理設施再生水利用率達到20%以上。
敢為天下先：鑄管產品的升級換代的內涵
城市基礎設施建設市場空間巨大，將直接為管業(yè)上市公司的鑄管產品應用范圍擴大、產品結構的升級帶來重大機遇。以鑄管產品的行業(yè)龍頭的新興鑄管(股票代碼：000778)為例，新興鑄管通過裝備升級，實現(xiàn)鑄管產品薄壁化，全面按照新版標準組織生產，提高產品競爭力。新興鑄管鑄管產品薄壁化生產，其實質是鑄管產品按照新版國際標準ISO-2531標準組織生產，由原來的按管壁厚度標準生產，改為按管道使用壓力等級標準生產。這一標準的改變，使鑄管生產難度提高，但能夠實現(xiàn)完全按用戶設計管道使用壓力要求提供鑄管產品，在完全保證產品使用性能要求的情況下，既減薄管壁厚度節(jié)約了金屬，降低成本，節(jié)能環(huán)保，又提高與其他管材競爭力，有利擴大產品的市場份額。
舉例來講，城市污水處理管網、中水管網中，往往管道使用壓力較低，使用原標準生產的鑄管往往功能過剩，不利與其他PE等管道產品競爭，薄壁化后則競爭優(yōu)勢明顯;在城市供水管網中各段管網供水壓力不同，采用不同壓力等級分別供管，則可以在保證管網使用要求的情況下，實現(xiàn)管網投資最少，有利社會資源的節(jié)約，也提高鑄管產品運用范圍。
新興鑄管通過技術進步，開發(fā)各類內外涂層產品，實現(xiàn)鑄管產品由第二代向第三代的升級換代，提高產品的附加值，成為市場的領跑者。鑄管各類內外涂層產品，內涂層主要是滿足進一步提高供水清潔度，或滿足特殊介質輸送(如，海水淡化管網、軟水、凈水、高腐蝕介質的輸送)，外涂覆主要為滿足各種土壤(酸性、堿性土壤)條件下使用要求，提高管道使用壽命。此外，新興鑄管完善鑄管接口體系開發(fā)，拓展產品運用范圍，滿足不同工況及施工技術的需要，如頂管(非開挖施工)，提高產品附加值。
與此同時，新興鑄管還通過加強研發(fā)，不斷完善鑄管接口體系開發(fā)，拓展產品運用范圍，滿足不同工況及施工技術的需要，提高產品附加值;并通過生產工藝裝備升級和重點設備智能化改造，減少人為因素的影響，進一步提高產品均質化生產水平，提高的品質。此外，新興鑄管還通過建筑鋼材、制造用鋼、特鋼管材的產品升級，積極投身于城市基礎設施建設事業(yè)。
面對產業(yè)的轉型升級，新興鑄管緊密地圍繞鑄管產品的產業(yè)轉型，經營模式從單一賣鑄管產品向管道系統(tǒng)集成解決方案提供轉型，實現(xiàn)生產型制造向服務型制造轉型。其途徑和方式為：在合適的城市或工程項目上，以BT、BOT、EPC等方式進入以鑄管產品為基礎管道工程項目，既保證了鑄管產品的銷售，擴大市場份額，又以合理投資方式增加銷售收入、提高利潤水平，并且可以通過資產證券化的方式解決現(xiàn)金流的問題。
此外，新興鑄管圍繞鋼材產品的產業(yè)轉型，經營模式從單一的一級批發(fā)逐步轉向二級批發(fā)，在一定的市場內，建立大物流的市場概念，提高配送比例，拓寬服務范圍，適當延伸銷售鏈條，提高經營效益。并以制造用鋼為基礎，聯(lián)合專業(yè)工程機械制造企業(yè)，通過細分市場，定向開發(fā)專業(yè)化鍛造產品，實現(xiàn)由供應毛坯料向近終型半成品轉型升級，延伸產品價值鏈，積極滿足市場需求。
主管國內市場不可估量 新興鑄管面臨千載難逢的歷史機遇
國內水務行業(yè)的發(fā)展是以市、縣的區(qū)域壟斷布局起步。目前，行業(yè)政策總方向是加快市場化，推動水價改革以促進水資源保護。在政府退出和水務行業(yè)市場化、投資資金來源等多因素推動下，水務市場開放度日益提升，一方面是新軍的加入，民營資本和其他行業(yè)資金積極參與大型水務企業(yè)無暇顧及的中小型城鎮(zhèn)水務市場，外資和民營企業(yè)在對水務的投資中占比呈上升趨勢;另一方面，大型水務企業(yè)利用資金和管理運營優(yōu)勢開展異地擴張，市場份額逐漸向國有大型水務企業(yè)集團、外資水務集中。隨著水務市場化改革的不斷深化，以BOT和TOT特許經營為主的新運營方式不斷涌現(xiàn)，同時外資、國企和民營企業(yè)等社會多元化投資主體已經日漸成熟。城市供水行業(yè)公司跨區(qū)域和跨行業(yè)并購重組使水務行業(yè)公司的規(guī)模在不斷擴大，產業(yè)鏈得到延伸。
另外，2012年上半年全國供水行業(yè)“十二五”投資規(guī)劃重磅出臺，進一步推動了水務行業(yè)的快速發(fā)展。根據全國城鎮(zhèn)供水設施改造與建設“十二五”規(guī)劃，為讓群眾喝上放心水，“十二五”期間全國各地要加快推進城鎮(zhèn)供水設施改造與建設，確保供水水質。2012年5月25日住建部印發(fā)《全國城鎮(zhèn)供水設施改造與建設“十二五”規(guī)劃及2020年遠景目標的通知》，項目總投資預計達4100億元，用于全國城鎮(zhèn)供水設施全面改造升級。
根據規(guī)劃，“十二五”期間，全國要擴大公共供水范圍，提高公共供水普及率，設市城市達到95%、縣城達到85%、重點鎮(zhèn)達到75%，滿足新增城鎮(zhèn)人口的用水需求。資料顯示，“十一五”末，全國設市城市公共供水普及率為89.5%，而縣城為78.8%，建制鎮(zhèn)只有62.0%。這意味著不但要大量改造，還需要大量新建供水設施。這位管業(yè)龍頭新興鑄管提供了百年一遇的絕佳機會。
按照規(guī)劃測算提出，“十二五”規(guī)劃項目總投資4100億元，其中水廠改造投資465億元;管網改造投資835億元;新建水廠投資940億元;新建管網投資1843億元;水質檢測監(jiān)管能力建設投資15億元;供水應急能力建設投資2億元。規(guī)劃指出，在管網更新改造方面，要對使用年限超過50年和灰口鑄鐵管、石棉水泥管等落后管材的供水管網進行更新改造，共計9.23萬公里。新建管網方面，新建管網長度共計18.53萬公里，其中設市城市6.79萬公里，縣城5.77萬公里，重點鎮(zhèn)5.97萬公里。
“十二五”期間，全國規(guī)劃范圍內的城鎮(zhèn)建設污水管網15.9萬公里，約三分之一為補充已建污水處理設施的管網。其中，設市城市7.3萬公里，縣城5.3萬公里，建制鎮(zhèn)3.3萬公里;東部地區(qū)6.1萬公里，中部地區(qū)4.9萬公里，西部地區(qū)4.9萬公里。全部建成后，全國城鎮(zhèn)污水管網總長度達到32.7萬公里，每萬噸污水日處理能力配套污水管網達到15.6公里，大幅提高城鎮(zhèn)污水收集能力和污水處理廠運行負荷率�！笆濉比珖擎�(zhèn)污水處理及再生利用設施建設投資總共達到4271億元，其中新增管網投資2443億元。
隨著中央一號文件對水利工作的要求和規(guī)劃在全國落實，各地水利行業(yè)正顯現(xiàn)出蓬勃發(fā)展之勢。南水北調中線從2008年開始開工，南水北調配套工程是指從總干渠沿線分水口到各受水城市水廠之間的輸水工程。南水北調中線工程分配給河南省水量37.68億立方米，為此南水北調中線總干渠將在該省設置分水口39處，向42座城市供水，其中包括11座省轄市、7座縣級市、24座縣城。按照規(guī)劃，河南省配套工程輸水線路分管道、渠道和利用河道輸水三種形式，配套工程規(guī)劃鋪設輸水管道68條，總長973.91公里，修建渠道10.7公里，利用河道輸水14.2公里。配套工程建設共需完成土方大約9262萬立方米，采用2007年一季度價格水平，匡算工程靜態(tài)總投資90.15億元。
南水北調中線工程總干渠自河南省安陽市豐樂鎮(zhèn)穿漳河進入河北省，沿太行山東麓和京廣鐵路西側北行，途經邯鄲、邢臺、石家莊、保定，于涿州市穿北拒馬河進入北京，河北段線路全長461km。河北省內供水區(qū)共布設輸水干渠6條，分別是廊坊干渠、天津干渠、沙河干渠、石津干渠、贊善干渠、民有干渠。設有調蓄水庫十座。形成二縱(中線、東線)六橫(六條干渠)十庫(十座水庫)整體供水網絡體系。南水北調配套工程的加速為新興鑄管市場的擴展提供了千載難逢的機會。
鑄管產品未來市場空間廣闊，筆者強烈建議關注新興鑄管(股票代碼：000778)這只被市場嚴重低估的管業(yè)龍頭。
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