國金證券指出，在存量市場之下，諸多不確定性因素仍有待落地，市場缺乏核心主線拉動。今年以來市場行業(yè)輪動較快，當前市場結構面臨再平衡�！百I入持有”的賺錢效應較差，不要抗拒提高換手率。從數據來看，去年下半年和今年上半年對比，不同換手率的基金表現(xiàn)截然相反，去年下半年低換手率的基金明顯跑贏高換手率的基金，而今年上半年這一趨勢完全反過來。適應市場短期波動加大的常態(tài)，短期不具備指數型機會，降低投資組合的貝塔。上證指數在3300-3400點附近無須過度悲觀。A股在四季度后半段有望迎來反彈。行業(yè)配置攻守并重。進攻端：中游資本品、基礎化工等板塊。防守端：低估值建筑、高分紅電力等行業(yè)。