中證網(wǎng)訊（記者 林倩）12月27日，國泰君安策略團隊發(fā)布研報稱，國內經(jīng)濟修復和政策退坡好于預期，震蕩行情下，沿春季躁動方向積極布局。

　　根據(jù)國泰君安的研究發(fā)現(xiàn)，春季躁動與經(jīng)濟活動（工業(yè)增加值）與金融活動（社融）等基本面因素并無相關性。相反的是，春季躁動來源于交易躁動（倉位的變化），背后是風險偏好的變動。站在當下，隨著近期風險事件影響逐步淡化，國內經(jīng)濟復蘇的進一步縱深，以及中央經(jīng)濟工作會議對總量政策“不急轉彎”與推進擴內需、產(chǎn)業(yè)發(fā)展定調的好于預期，投資者的風險偏好有望企穩(wěn)修復，疊加機構跨年配置的需求，國泰君安認為2021年春季躁動還會有。

　　國泰君安指出，市場震蕩之下，結構勝于指數(shù)，沿三朵金花緊密布局躁動方向。第一朵金花是從基建地產(chǎn)周期轉向全球原材料周期與出口制造。基建地產(chǎn)托底弱化，國內定價讓位于全球定價，看好石化/基化/有色/機械等投資機會。第二朵金花是從必選消費轉向可選消費。家電/汽車/酒店/旅游/家具等改善有望加速。第三朵金花是高盈利景氣成長股，躁動進攻品種，重點關注新能源與軍工。