外圍不確定性逐漸落地，國(guó)內(nèi)確定性不斷提高，基本面的復(fù)蘇將驅(qū)動(dòng)增量資金入場(chǎng)，推動(dòng)A股10月突圍，開啟一輪中期慢漲。

　　首先，外圍不確定性逐漸落地，市場(chǎng)壓力迅速緩解。美國(guó)大選的中期負(fù)面影響基本消散，兩黨無(wú)論誰(shuí)最后勝選，未來(lái)1~2個(gè)季度中美將處于平和期，積極的財(cái)政主張也將帶來(lái)正面的外溢影響，同時(shí)全球二次疫情爆發(fā)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險(xiǎn)有限。其次，國(guó)內(nèi)確定性不斷提高，市場(chǎng)支撐力持續(xù)增強(qiáng)。雙節(jié)消費(fèi)數(shù)據(jù)驗(yàn)證強(qiáng)勁的復(fù)蘇趨勢(shì)，宏觀政策的轉(zhuǎn)向預(yù)計(jì)最快也要到明年上半年，人民幣中期升值的趨勢(shì)也有助于人民幣金融資產(chǎn)重估，資本市場(chǎng)改革超預(yù)期，利好A股市場(chǎng)。最后，基本面復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)增量資金逐步入場(chǎng)。三季報(bào)預(yù)計(jì)延續(xù)復(fù)蘇趨勢(shì)，中證800非金融三季度單季預(yù)計(jì)錄得10.2%增速，三季報(bào)超預(yù)期板塊將率先吸引增量資金入場(chǎng)，預(yù)計(jì)“十四五”規(guī)劃的人口和產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整將進(jìn)一步催化長(zhǎng)期資金增配A股。

　　配置上，10月建議重點(diǎn)關(guān)注順周期板塊和科技龍頭，順周期板塊主要包括受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和弱美元的有色和化工，以及國(guó)內(nèi)消費(fèi)強(qiáng)勁修復(fù)的可選消費(fèi)板塊，科技領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車和消費(fèi)電子等。同時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注受益于“十四五”產(chǎn)業(yè)、人口和能源政策催化的品種。