“不保本保息”“已經(jīng)打破剛兌”“凈值會有波動”……近日，中國證券報記者走訪北京十余家銀行網(wǎng)點咨詢理財產(chǎn)品時發(fā)現(xiàn)，各家理財經(jīng)理銷售時說的第一句話，都是對產(chǎn)品的風險提示。同時，相較理財產(chǎn)品，存款類產(chǎn)品重新獲得銀行銷售人員和投資者的青睞。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，當前，銀行理財應(yīng)從客戶角度出發(fā)，引導客戶樹立長期投資的理念。此外，應(yīng)增強自身產(chǎn)品競爭力和投研能力，以滿足居民多樣化的金融服務(wù)需求。

　　贖回理財買存單

　　“已經(jīng)把到期的理財產(chǎn)品都贖回了，準備把錢攢一起，買國有行的大額存單。”一位投資者告訴記者，去年他購買了10萬元的理財產(chǎn)品，年化收益率在4%左右。“對比本金有虧損的人來說，我的情況算是比較好的。但經(jīng)歷了去年的凈值波動，今年要以安全為主。”

　　記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，過去一年，越來越多的投資者更加青睞保本保息的儲蓄存款。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2022年全年人民幣存款增加26.26萬億元，同比多增6.59萬億元。其中，住戶存款增加17.84萬億元，刷新歷史紀錄。

　　對于存款增加，銀行銷售人員有明顯感受�！拔疫@里大概有八成客戶選擇了定期存款�！蹦暇┿y行北京豐臺區(qū)一網(wǎng)點客戶經(jīng)理小賈對記者表示，去年理財產(chǎn)品凈值波動加大，不少客戶都無法接受自己的本金出現(xiàn)虧損，所以在理財產(chǎn)品到期后選擇贖回，并將資金投向了定期存款。

　　“追求穩(wěn)健收益的話，還是推薦定期存款�！惫ど蹄y行北京東城區(qū)一網(wǎng)點理財經(jīng)理小司對記者表示，此前已經(jīng)跟客戶強調(diào)理財產(chǎn)品是非保本產(chǎn)品，但去年的凈值波動讓不少客戶的本金受損，心里有些過意不去�！斑@算是一次實際的投資者教育，現(xiàn)在我跟客戶推薦產(chǎn)品的時候，以求穩(wěn)為主。”小司說。

　　巨豐投顧高級投資顧問陳昱成告訴記者，偏股類和偏債類理財產(chǎn)品經(jīng)歷了大面積凈值回撤，相對安全的儲蓄存款，再次成為多數(shù)投資者的選擇。

　　理財公司積極應(yīng)對

　　面對投資者贖回的壓力，理財子公司積極采取行動，通過自購旗下產(chǎn)品，推出攤余成本法及混合估值法理財產(chǎn)品。同時，強化投資者教育。

　　從自購產(chǎn)品方面看，目前已有多家理財子公司采用自有資金購買旗下產(chǎn)品，提振投資者信心。某股份行理財公司人士表示，自購屬于公司的常規(guī)動作。在理財產(chǎn)品處于配置價值期的時候，如果公司有不急用的資金，就會購買旗下產(chǎn)品。

　　從估值方法看，除2022年底各家理財子公司密集發(fā)行攤余成本法產(chǎn)品外，近期工銀理財、招銀理財?shù)壤碡斪庸�司已推出混合估值法理財產(chǎn)品。所謂混合估值的理財產(chǎn)品，是指部分資產(chǎn)采用攤余成本法進行估值，保證產(chǎn)品凈值相對平穩(wěn)，而部分資產(chǎn)采用市值法進行估值，通過資本利得增厚收益。

　　在投資者教育方面，理財子公司紛紛發(fā)布致投資者的一封信，解釋產(chǎn)品收益率下降的原因，并安撫投資者情緒。同時，在銷售端，理財經(jīng)理會反復(fù)向投資者強調(diào)產(chǎn)品不保本、業(yè)績比較基準不代表實際收益。調(diào)研過程中，也有理財經(jīng)理向記者表示：“我會建議投資者在購買產(chǎn)品時，仔細閱讀理財產(chǎn)品說明書，查看產(chǎn)品的資金投向�！�

　　規(guī)模增長仍可期

　　業(yè)內(nèi)人士指出，從數(shù)據(jù)來看，銀行理財子公司仍具有一定的贖回壓力。不過，當前多數(shù)理財產(chǎn)品的凈值已企穩(wěn)回升，贖回高峰期已過。

　　廣發(fā)證券固收首席分析師劉郁統(tǒng)計，從2022年11月14日開始，銀行理財已經(jīng)連續(xù)十周凈賣出。從月度數(shù)據(jù)來看，銀行理財?shù)膬糍u出規(guī)模在2022年12月達峰，為4905億元，而2023年1月（截至1月20日）的凈賣出規(guī)模下降至949億元。不過，其他資管類機構(gòu)（部分為理財產(chǎn)品的通道）1月賣出規(guī)模仍在接近1800億元的高位，相對2022年12月略有下降，這背后可能反映了銀行理財面臨的贖回壓力并沒有明顯減輕。劉郁表示，不過，銀行理財很難再出現(xiàn)像2022年12月那樣大的調(diào)整幅度。

　　對于銀行理財?shù)奈磥恚�不少業(yè)內(nèi)人士保持著樂觀心態(tài)。光大證券首席金融業(yè)分析師王一峰表示，當前部分理財產(chǎn)品的凈值已企穩(wěn)回升，但資金回流仍需要時間，理財子公司確實存在階段性壓力。隨著理財公司推出相應(yīng)舉措，以及市場向好、投資者信心恢復(fù)等因素助力，理財規(guī)模增長仍然可期。

　　有專家建議，面對破凈后的消費者市場，銀行理財公司應(yīng)著力根據(jù)投資者風險容忍程度調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。同時，借助科技手段提高客戶畫像精準度，提升核心競爭力。