隨著資管新規(guī)過渡期正式結(jié)束，歷經(jīng)三年多整改和轉(zhuǎn)型，銀行理財已邁入“真凈值”時代。進入2022年，多位業(yè)內(nèi)人士認為，理財市場規(guī)模料穩(wěn)步增長，權(quán)益資產(chǎn)占比將逐步提升。

　　市場規(guī)模進一步增長

　　銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)顯示，截至2021年三季度末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模達27.95萬億元，同比增長9.27%。對此，中信證券固收首席分析師明明認為，主要是“固收+”產(chǎn)品發(fā)力，支持理財市場存續(xù)規(guī)模進一步擴張。預計2021年第四季度的存續(xù)規(guī)模數(shù)據(jù)可能繼續(xù)有較好表現(xiàn)。未來存續(xù)規(guī)模繼續(xù)增長的關(guān)鍵在于“固收+”產(chǎn)品能否持續(xù)發(fā)力。

　　與此同時，理財公司已經(jīng)成為銀行理財市場主力軍。截至2021年9月底，理財公司產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達13.69萬億元，同比增長2.75倍。

　　理財公司隊伍仍在擴容。廣銀理財和浦銀理財分別于2021年12月和今年1月開業(yè)。截至目前，全國已有29家銀行理財公司獲批籌建。其中，已經(jīng)獲批開業(yè)的理財公司有23家。

　　招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明表示，目前籌備中和申請中的銀行理財公司有望加快獲批。長遠來看，預計理財公司的數(shù)目或超50家。

　　漸進配置權(quán)益類資產(chǎn)

　　理財資金入市規(guī)模一直備受關(guān)注。不過，當前理財產(chǎn)品整體投資風格相對保守，產(chǎn)品以固收類型為主。

　　中國理財網(wǎng)信息顯示，截至目前，理財公司共存續(xù)18只權(quán)益類理財產(chǎn)品。專家預計，未來理財資金將漸進配置權(quán)益類資產(chǎn)。

　　銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行目偛贸杉臆姳硎�，理財公司可加強與公募基金管理人等機構(gòu)合作，通過基金中基金（FOF）產(chǎn)品和投資顧問等多樣化形式，發(fā)揮外部機構(gòu)專長優(yōu)勢，分散權(quán)益類資產(chǎn)投資風險，增強產(chǎn)品的收益穩(wěn)定性。與此同時，通過同業(yè)學習、人才交流等方式，優(yōu)化理財公司在權(quán)益等領(lǐng)域的投研能力和布局策略，為未來的自主投資奠定基礎(chǔ)。

　　展望2022年權(quán)益市場，多家理財公司表示，預計A股市場流動性較為寬裕，看好結(jié)構(gòu)性行情。

　　匯華理財認為，2022年A股市場總體賺錢難度較大，把握結(jié)構(gòu)和節(jié)奏十分關(guān)鍵。超額收益的主線方向包括“雙碳”目標下的新能源產(chǎn)業(yè)鏈、高質(zhì)量發(fā)展下的科技創(chuàng)新領(lǐng)域、美好生活共同富裕背景下的消費領(lǐng)域等。

　　興銀理財相關(guān)人士認為，2022年，上游原材料價格持續(xù)上漲的風險下降，中下游環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)明顯的業(yè)績改善，考慮到估值有安全邊際和漲幅相對偏低，中下游行業(yè)(尤其是新老基建相關(guān)的行業(yè))“補漲”行情可期。

　　主題類產(chǎn)品日益豐富

　　隨著ESG、養(yǎng)老等理念逐步普及，多位專家預計，未來主題類產(chǎn)品將日益豐富。

　　2021年9月，工銀理財、建信理財、招銀理財、光大理財獲準開展養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點，12月6日，首批試點產(chǎn)品正式面世，引發(fā)投資者關(guān)注。多位試點機構(gòu)人士表示，接下來將持續(xù)豐富養(yǎng)老理財產(chǎn)品線，以滿足投資者對于不同形態(tài)養(yǎng)老產(chǎn)品的需求。

　　在ESG投資方面，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，銀行理財積極踐行社會責任投資，2021年前三季度新發(fā)ESG理財產(chǎn)品23只，募集資金181億元。

　　光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示，銀行理財進一步參與ESG投資將是大勢所趨，既有助于長期收益的增厚，也有助于公司聲譽提升。預計參與維度包括但不限于綠色債券、ESG股票投資、低碳節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域企業(yè)的非標債券或長期股權(quán)投資等。

　　此外，隨著北交所開市，“專精特新”企業(yè)獲得各路資金競相追捧。2021年11月以來，中銀理財陸續(xù)發(fā)行三只“專精特新”主題產(chǎn)品。光大理財表示，將通過不斷加強對經(jīng)濟基本面和上市企業(yè)的深入研究，結(jié)合產(chǎn)業(yè)政策導向，緊抓資本市場改革新機遇，關(guān)注產(chǎn)業(yè)成長空間，挖掘創(chuàng)新型中小企業(yè)的投資機會。