首屆清華五道口全球金融論壇于5月10日至12日舉行,主題為"改革:發(fā)展新征程"。圖為5月11日浙江省副省長(zhǎng)、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院戰(zhàn)略咨詢委員會(huì)主席朱從玖先生在演講。以下為朱從玖演講全文：

　　朱從玖：感謝李揚(yáng)院長(zhǎng)的介紹。

　　各位嘉賓，各位朋友，各位同學(xué)，各位老師，非常高興參加清華五道口全球金融論壇，很高興有這樣一個(gè)機(jī)會(huì)到這里來發(fā)言。

　　我們這一節(jié)的主題是《金融政策》。剛才吳曉靈行長(zhǎng)已經(jīng)在她的報(bào)告當(dāng)中做了一個(gè)闡述，內(nèi)容很廣泛，包含的層面也非常多。金融政策受到各界的高度關(guān)注，尤其是在我們當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)這樣一個(gè)關(guān)鍵時(shí)期，金融政策對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)都具有至關(guān)重要的作用，而且隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入，金融的深化，金融政策跟我們各個(gè)層面的關(guān)聯(lián)度都越來越高。所以當(dāng)然引起各方面的關(guān)注。

　　研究金融政策也要講究方法，我覺得在方法論上也要有一定的辨識(shí)。我們現(xiàn)在關(guān)于金融問題的研討隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展變得十分廣泛和深入。我們通過觀察發(fā)現(xiàn)，對(duì)金融政策其實(shí)可以從兩個(gè)層面來看：第一個(gè)層面是從金融業(yè)的自身，金融業(yè)自身很專業(yè)，內(nèi)容也很多，很豐富，話題也很廣泛，但是實(shí)體部門其實(shí)往往很難插上嘴。所以我們看到的，討論比較多的都是我們金融行業(yè)領(lǐng)域里面的專家探討得比較多，其實(shí)我們很少聽到來自實(shí)體部門的一些聲音，包括我們地方的經(jīng)濟(jì)管理部門。當(dāng)然這一方面是非常重要的，已經(jīng)有很多的文獻(xiàn)和討論了。第二個(gè)層面我覺得要考量的就是金融政策所涉獵的金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，這是一個(gè)非常大的問題。在我們國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)域里面已經(jīng)引起了廣泛的重視，而且這個(gè)重視程度也在加深。我個(gè)人覺得，從實(shí)體部門來看，我們當(dāng)前金融政策主要的方向應(yīng)該是推動(dòng)金融業(yè)更加“貼身”的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。我們當(dāng)前金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的界面上需要討論的問題，需要解決的問題，需要破解的難題其實(shí)非常多。這樣一些難題對(duì)于我們?cè)谶@樣一個(gè)新興加轉(zhuǎn)軌的特殊時(shí)期，既要能夠調(diào)結(jié)構(gòu)，又要能夠穩(wěn)增長(zhǎng)，還要能夠惠民生，都是非常重要的。

　　從實(shí)體部門或者從地方的工作上來看，我個(gè)人覺得有五個(gè)方面想在這個(gè)場(chǎng)合提一下，需要金融政策加以關(guān)注。

　　一是金融政策的傳導(dǎo)體系需要特別關(guān)注。大家都有一個(gè)經(jīng)驗(yàn)，我們?cè)谥贫ń鹑谡�策的時(shí)候，我們的設(shè)計(jì)都是很精美的，很完善的，目標(biāo)也是很清晰的。但是最后執(zhí)行的結(jié)果跟我們初始的想法還是有很大的出入的，這就提醒我們，金融政策的傳導(dǎo)體系很復(fù)雜，傳導(dǎo)體系如果不健全、不完善的話，可能會(huì)給金融政策的效果帶來很大的折扣。這個(gè)傳導(dǎo)體系包括傳導(dǎo)機(jī)制、執(zhí)行金融政策的主體。我們當(dāng)前處在這樣一個(gè)改革和多變的時(shí)期，每一類的市場(chǎng)主體都在發(fā)生巨大的變化，金融機(jī)構(gòu)本身作為金融政策的一個(gè)重要的傳導(dǎo)主體，我們自身也在不斷的完善自己。作為金融政策的受體，我們實(shí)實(shí)體部門的市場(chǎng)主體也在不斷的健全和完善當(dāng)中。所以這樣一些主體的完善過程也告訴我們，金融政策的傳導(dǎo)體系是需要不斷健全的，使得我們的金融政策能夠有效的傳導(dǎo)到實(shí)際部門。

　　二是我們已經(jīng)形成的、有廣泛共識(shí)的、確定的一些金融政策要堅(jiān)定不移的、徹底的執(zhí)行到位。這句話的另一個(gè)解釋就是我們現(xiàn)有的可能形成共識(shí)的，已經(jīng)確定的一些政策方面的事情可能還沒有執(zhí)行到位。從實(shí)體部門來講這個(gè)感受也是比較深的，比如說我們最近幾年一直在推進(jìn)的商業(yè)銀行的改革，我們把商業(yè)銀行從國(guó)有商業(yè)銀行變成上市的主體，落實(shí)它的市場(chǎng)主體，落實(shí)它的自主權(quán)。但是我們從目前的很多事情來看，這樣的自主權(quán)并不充分。比如商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)，它的權(quán)限仍然受到很多限制。在當(dāng)前一些少數(shù)或者部分企業(yè)出現(xiàn)資金困難，需要一些商業(yè)銀行的支持機(jī)制的時(shí)候我們就發(fā)現(xiàn)，它并不是特別有效。再比如說多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展，這個(gè)題目已經(jīng)拉開了，這樣一個(gè)工作也展開了，大量的可能不能上市的一些公司也可以得到資本市場(chǎng)服務(wù)的這樣一個(gè)概念被大家所接受。當(dāng)然多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展在各個(gè)層次我覺得都還需要進(jìn)一步的深化和加強(qiáng)。

　　三是金融政策需要關(guān)注的是金融資源對(duì)于一個(gè)實(shí)體部門的企業(yè)來講是一個(gè)外部融資，外部融資對(duì)于我們獲得這些金融資源的市場(chǎng)主體企業(yè)是有很多的要求的。無論是上市還是獲得銀行的貸款，還是去發(fā)行一個(gè)債券，做一個(gè)資產(chǎn)證券化等等，都會(huì)對(duì)這些主體有很多的要求。這樣的要求誰(shuí)最清楚？我們金融部門最清楚。作為企業(yè)有時(shí)候并不是很清楚，即便是通過中介機(jī)構(gòu)作為顧問，有時(shí)候也很難掌握我們這樣一些政策上的精髓，準(zhǔn)確的把握它還是有難度的。所以這就需要金融部門，包括監(jiān)管部門、宏觀調(diào)控部門、金融經(jīng)營(yíng)部門深入到實(shí)體部門當(dāng)中去，幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)更多、更充分準(zhǔn)確的了解我們實(shí)體部門的結(jié)構(gòu)，使得我們金融資源更加有效的服務(wù)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中去。

　　在浙江我們有一個(gè)實(shí)踐，我覺得有一定的借鑒意義。我們最近幾年在推動(dòng)市場(chǎng)主體的升級(jí)，提升發(fā)展。因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在的市場(chǎng)主體全浙江省有300多萬(wàn)個(gè)大量的個(gè)體工商戶，極少部分是股份有限公司。我們從省政府工作的角度會(huì)推動(dòng)個(gè)體工商戶比較大的轉(zhuǎn)化為企業(yè)，有一定規(guī)模的企業(yè)要轉(zhuǎn)制稱為股份有限公司，使得它們具備條件來獲得更多的外源的融資，更多的金融資源。

　　四是金融政策需要考量金融服務(wù)的可持續(xù)性和可預(yù)見性。實(shí)際上對(duì)于我們企業(yè)來講，這也是很困擾的一件事情，我們眾多的工商企業(yè)來講這也是一個(gè)很困惑的事情。有時(shí)候不知道下一筆的融資和貸款還能不能得到，我們?cè)诤艽蟪潭壬弦呀?jīng)解決了這個(gè)事情，但是程度還是需要加深的。對(duì)于我們單個(gè)企業(yè)這是很致命的，我不知道下一筆貸款和融資能不能得到的話，我這個(gè)企業(yè)能不能繼續(xù)下去就變成一件有問號(hào)的事情。這也是金融部門和實(shí)體部門的信息對(duì)稱性問題，也是我們金融運(yùn)行體系的一個(gè)透明度的問題。從實(shí)體部門來看，非常迫切希望我們金融部門能夠提升我們業(yè)務(wù)的透明度、政策的透明度，使實(shí)體部門能夠清晰的預(yù)判它是不是能夠穩(wěn)定、持續(xù)的獲得外部的金融資源，這是非常重要的一件事情。

　　五是金融政策要關(guān)注民間金融的發(fā)展情況。剛才曉靈行長(zhǎng)在金融政策的報(bào)告定義當(dāng)中涉及到了民間金融，民間金融在我們當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中占有很重要的份額，它服務(wù)著一大批的企業(yè)，這些企業(yè)從我們持牌的金融機(jī)構(gòu)那里是得不到金融資源的，獲得不到支持的，但是民間金融可以幫助很多企業(yè)能夠獲得金融資源。它有不規(guī)范性，有多變的一些特點(diǎn)，但是它在經(jīng)濟(jì)當(dāng)中確實(shí)是一個(gè)支撐。

　　浙江從溫州金改出發(fā)，我們制定了《民間融資管理?xiàng)l例》，來規(guī)范和推進(jìn)民間金融的發(fā)展。我覺得未來我們的金融政策應(yīng)該把民間金融運(yùn)行的一些特點(diǎn)，服務(wù)一些什么樣的企業(yè)，它的規(guī)范性如何，怎么樣來提升它的效率，防范風(fēng)險(xiǎn)等等，都需要納入到金融政策的體系當(dāng)中來，這對(duì)于金融的穩(wěn)定是非常重要的，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行也是非常重要的。