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2018-03-22 08:20來源:中國證券報·中證網
2月之所以會呈現(xiàn)出凈融資驟增與取消發(fā)行并存的矛盾,根源在于二級配置需求的結構化特征。對低等級發(fā)行人而言,被迫以“市場波動”名義而取消融資計劃。而該類發(fā)行人,資產負債率偏高,且債務多數(shù)由有息負債構成,制約再融資空間;現(xiàn)金流狀況欠佳,加劇債務到期壓力;未使用授信額度偏低,“外援”支撐不足。所以,融資條件尚未出現(xiàn)徹底逆轉前,需關注取消發(fā)行持續(xù)性高位,對低等級發(fā)行人造成的再融資壓力。(張勤峰 整理)
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