機(jī)構(gòu)參與黃金投資熱情不減，但決策分歧明顯，有的選擇清倉，有的則低位吸納，市場活躍度與復(fù)雜性并存。

　　國際金價(jià)在連續(xù)沖高后開始回調(diào)。

　　4月17日，COMEX黃金期貨價(jià)格盤中跌約0.5%，截至發(fā)稿報(bào)每盎司2395美元。

　　A股市場上，本周黃金股普遍出現(xiàn)調(diào)整，四川黃金（001337.SZ）、山東黃金（600547.SH）、中金黃金（600489.SH）等周內(nèi)跌幅分別為11.8%、6.2%、5%。

　　交易人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，當(dāng)前機(jī)構(gòu)獲利情況呈現(xiàn)分化態(tài)勢，部分機(jī)構(gòu)已獲利了結(jié)。近期黃金股也出現(xiàn)回調(diào)，據(jù)觀察，機(jī)構(gòu)參與熱情不減，但決策分歧明顯，有的選擇清倉，有的則低位吸納，這主要取決于其持倉成本和前期參與度。整體而言，機(jī)構(gòu)總量仍在增長，市場活躍度與復(fù)雜性并存。

　　進(jìn)入2024年后，金價(jià)漲勢并未停歇。4月份以來，國際金價(jià)連續(xù)突破每盎司2200美元、2300美元整數(shù)關(guān)口，屢次創(chuàng)下歷史新高。上周國際金價(jià)開盤報(bào)于2290.25美元/盎司，周中國際金價(jià)連續(xù)第四周刷新歷史新高，并最高觸及2431.78美元/盎司。

　　從機(jī)構(gòu)持倉來看，多頭持倉在短暫獲利了結(jié)后開始重新增加頭寸。美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日當(dāng)周，COMEX黃金期貨投機(jī)性凈多頭寸增加928手至179142手。

　　世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，全球黃金ETF連續(xù)10個(gè)月資金流出，3月份全球黃金ETF資金流出8.23億美元，一季度全球流出額達(dá)65億美元。

　　不過，亞洲地區(qū)逆勢增長，2024年一季度，亞洲地區(qū)增持黃金ETF規(guī)模6.78億美元，為連續(xù)第13個(gè)月資金流入。

　　黃金市場交投火熱，為控制風(fēng)險(xiǎn)，交易所采取了多項(xiàng)措施。

　　上期所公告稱，自4月17日（周三）收盤結(jié)算時(shí)起，將黃金、白銀期貨合約漲跌停板幅度調(diào)高到8%，套保交易保證金比例調(diào)高到9%，投機(jī)交易保證金比例也調(diào)高到10%。

　　上周，上期所還對(duì)黃金期貨實(shí)施交易限額，自4月12日（含4月11日夜盤）起，對(duì)黃金和銅期貨品種實(shí)施交易限額，其中要求黃金期貨的日內(nèi)開倉交易最大數(shù)量分別為2800手。套期保值交易和做市交易的開倉數(shù)量不受此限制。

　　近日，有交易者在黃金期貨合約上開倉交易量超限，被交易所采取限制開倉的監(jiān)管措施。被處罰者于2024年4月16日在黃金期貨（AU）2406合約上賬戶組日內(nèi)開倉交易量超限第1次達(dá)到交易所處理標(biāo)準(zhǔn)，交易所決定對(duì)相關(guān)客戶在相應(yīng)合約上采取限制開倉5個(gè)交易日的監(jiān)管措施。

　　宏觀面上，美國核心CPI數(shù)據(jù)連續(xù)3個(gè)月超預(yù)期。根據(jù)美國勞工部公布的數(shù)據(jù)，3月CPI同比上漲3.5%，漲幅較2月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，高于3.4%的預(yù)期，為2023年9月以來最高水平；環(huán)比上漲0.4%，超過預(yù)期的0.3%，漲幅與2月持平。美聯(lián)儲(chǔ)更為關(guān)注的剔除食品和能源成本的核心CPI同比上漲3.8%，高于預(yù)期的3.7%；環(huán)比上漲0.4%，高于預(yù)期的0.3%。

　　工商銀行貴金屬業(yè)務(wù)部報(bào)告觀點(diǎn)稱，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員均發(fā)表偏鷹言論，表明較高水平利率會(huì)維持更長時(shí)間；歐洲央行管委數(shù)位官員則表態(tài)歐央行會(huì)很快降息，可能先于美國降息。繼續(xù)削弱市場降息預(yù)期，但避險(xiǎn)情緒限制國際金價(jià)跌幅，國際金價(jià)震蕩微跌。

　　“金價(jià)長期來看仍具備上升潛力，”永贏黃金股ETF基金經(jīng)理劉庭宇對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，具體看來，央行購金趨勢將持續(xù)，2024年大選年可能帶來的地緣擾動(dòng)將提升黃金的避險(xiǎn)價(jià)值，全球債務(wù)上升也支撐金價(jià)上漲。此外，美國經(jīng)濟(jì)受高利率環(huán)境負(fù)面影響，美聯(lián)儲(chǔ)可能降息，有望推動(dòng)黃金ETF和期貨持倉回流，進(jìn)一步提振金價(jià)。