Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，已披露2021年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，以凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限來(lái)看，業(yè)績(jī)預(yù)喜率高達(dá)95.54%。

　　分析人士表示，業(yè)績(jī)披露期是驗(yàn)證景氣度的重要時(shí)點(diǎn)，估值處于合理區(qū)間、業(yè)績(jī)符合或超預(yù)期的行業(yè)或上市公司，將成為下一個(gè)階段重點(diǎn)關(guān)注阿爾法的來(lái)源。

　　一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜率超90%

　　目前，A股市場(chǎng)已進(jìn)入一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露高峰期。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，兩市共有359家上市公司披露2021年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，從凈利潤(rùn)增長(zhǎng)上限來(lái)看，其中僅有新筑股份、三七互娛、雄韜股份等少數(shù)上市公司一季度業(yè)績(jī)同比下降，其他343家上市公司同比均為正增長(zhǎng)。在已公布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，一季度業(yè)績(jī)預(yù)喜率高達(dá)95.54%。

　　從預(yù)告凈利潤(rùn)增長(zhǎng)上限來(lái)看，一季度業(yè)績(jī)?cè)龇�超過(guò)500%的上市公司有57家，包括多氟多、天鐵股份、黑貓股份、震�？萍�、魯西化工、金力泰、中遠(yuǎn)�？�、云天化。

　　從行業(yè)屬性來(lái)看，上述345家上市公司中，屬于化工行業(yè)的有61家，屬于電子行業(yè)的有43家，屬于機(jī)械設(shè)備行業(yè)的有42家，屬于醫(yī)藥生物行業(yè)的有32家，屬于電氣設(shè)備行業(yè)的有29家。業(yè)績(jī)預(yù)增上市公司主要來(lái)自順周期行業(yè)。

　　招商證券首席策略分析師張夏預(yù)計(jì)，2021年上市公司一季報(bào)業(yè)績(jī)甚至中報(bào)超預(yù)期的領(lǐng)域?qū)��?huì)覆蓋以下三條主線：一是出口鏈，出口持續(xù)改善的驅(qū)動(dòng)力逐漸由產(chǎn)能替代切換至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，我國(guó)出口份額有望保持改善趨勢(shì)，尤其是機(jī)電產(chǎn)品、電子制造等領(lǐng)域；二是地產(chǎn)后周期消費(fèi)；三是上游資源品。

　　股價(jià)表現(xiàn)大不同

　　從股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的公司表現(xiàn)大不相同。

　　以中遠(yuǎn)海控為例，4月6日中遠(yuǎn)海控發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2021年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為154.5億元，上年同期為2.92億元。4月7日，中遠(yuǎn)�？亍耙蛔职濉睗q停。4月8日中遠(yuǎn)�？馗唛_(kāi)低走，下跌0.93%。

　　中信證券表示，考慮到一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期、全年運(yùn)價(jià)水平仍維持較高預(yù)期，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)市值上調(diào)至2500億元。

　　同樣業(yè)績(jī)預(yù)喜，一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)逾70倍的多氟多在4月6日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告后，4月7日多氟多股價(jià)下跌3.61%；4月8日，再度下跌2.63%。

　　私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊表示，隨著價(jià)值投資理念深入人心，上市公司業(yè)績(jī)?cè)絹?lái)越受到重視，因此2021年一季報(bào)和2020年年報(bào)成為當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，是投資者判斷上市公司投資價(jià)值的重要指標(biāo)。但上市公司業(yè)績(jī)披露之后，影響股價(jià)漲跌的因素有兩個(gè)：一是當(dāng)前業(yè)績(jī)表現(xiàn)是否超出預(yù)期，另一個(gè)則是未來(lái)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。另外，由于受到新冠肺炎疫情影響，部分行業(yè)今年一季度業(yè)績(jī)不具備歷史可比性。胡泊建議投資者分析業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)背后的原因，投資未來(lái)業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)的公司。

　　把握一季報(bào)行情

　　近期市場(chǎng)持續(xù)震蕩，對(duì)于如何把握一季報(bào)行情，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，去年一季度受疫情沖擊，上市公司業(yè)績(jī)基數(shù)比較低，今年一季度同比增長(zhǎng)是普遍現(xiàn)象。在此背景下，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的持續(xù)性和估值匹配度成為影響股價(jià)漲跌的主要推動(dòng)力。具體來(lái)看，今年一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)需要剔除掉去年低基數(shù)等一次性因素的影響。春節(jié)假期后，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向均衡，投資者對(duì)估值匹配度更為關(guān)注，部分業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)但估值太高的品種面臨調(diào)整壓力。

　　國(guó)泰君安證券首席策略分析師陳顯順表示，一季報(bào)將展現(xiàn)更多盈利增長(zhǎng)以及景氣復(fù)蘇的線索，當(dāng)下“拔估值”變得困難以后，尋找被低估的盈利價(jià)值以及被低估的成長(zhǎng)價(jià)值成為新的布局方向。春節(jié)以來(lái)，鋼鐵、煤炭、建筑以及近期的半導(dǎo)體行情便是定價(jià)邏輯變化的集中縮影。從歷史來(lái)看，一季報(bào)行情在業(yè)績(jī)預(yù)期的博弈階段（4月中旬）對(duì)股價(jià)的影響程度最高，在實(shí)際業(yè)績(jī)落地之后影響程度下滑，布局一季報(bào)行情宜早不宜遲。

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，在經(jīng)歷快速下跌后，市場(chǎng)將在良好的一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期推動(dòng)下進(jìn)入反彈窗口期。立足中期維度看，市場(chǎng)仍有二次探底可能，建議重點(diǎn)關(guān)注社融數(shù)據(jù)等。策略方面，可以尋找增長(zhǎng)估值匹配度更高、機(jī)構(gòu)認(rèn)可度尚可的標(biāo)的。淡化風(fēng)格、重視業(yè)績(jī)，關(guān)注分子端持續(xù)改善的領(lǐng)域，比如新能源、機(jī)械、新材料等。